Доходность казначейских облигаций США резко выросла из-за устойчивой инфляции

Финансовая индустрия стала немного интереснее, и если вы, как и я, любите постоянно быть в курсе событий в американской экономике , вам стоит обратить на это внимание. Доходность казначейских облигаций немного выросла, достигнув уровней, невиданных за последние пару недель. Это отражение продолжающейся борьбы между упорной инфляцией и надеждой на снижение процентных ставок. Но прежде чем мы перейдем к этому, позвольте мне немного рассказать о контексте.

В понедельник доходность государственных облигаций США оказалась недостаточно высокой и достигла самых высоких показателей за две недели. В частности, речь идет о доходности эталонных 10-летних казначейских облигаций, которая подскочила на 0,13 процентных пункта, достигнув отметки в 4,32 процента.

Не стоит забывать и о доходности двухлетних казначейских облигаций, которые, как правило, более чувствительны к колебаниям процентных ставок, которая также выросла на 0,09 процентных пункта, достигнув 4,71 процента. Для тех, кто следит за развитием событий, эти скачки доходности – не просто небольшие изменения. Они достаточно значительны, чтобы занять третье и пятое места по величине роста доходности двухлетних и десятилетних облигаций в 2024 году соответственно. И да, это подтверждается данными, предоставленными LSEG.

Танго, вдохновлённое инфляцией

Но почему вдруг такой интерес к росту? Все сводится к «танцу инфляции» — танцу, который больше похож на марафон, чем на быстрый танец. Недавние данные высветили эту застарелую проблему, показав, что годовая инфляция в США в феврале достигла 2,5 процента. Эта цифра, полученная на основе основного показателя потребительских расходов, является ключевым индикатором для Федеральной резервной системы и показала небольшой рост по сравнению с январскими показателями. Добавьте к этому данные, свидетельствующие о скачке индекса деловой активности в производственном секторе в марте, и вы получите рецепт для рыночной нестабильности.

Эта совокупность данных заставила трейдеров пересмотреть свои ожидания относительно будущего процентных ставок в США. Теперь прогнозы предсказывают два или три снижения на четверть процентного пункта к концу года, что является шагом назад по сравнению с пятью или шестью снижениями, которые предполагались в начале 2024 года.

По словам Геннадия Голдберга, руководителя стратегии процентных ставок в США в TD Securities, это изменение ситуации можно объяснить болееtron, чем ожидалось, показателями потребительских расходов (PCE) и высокими показателями индекса деловой активности (ISM). Однако Голдберг также вносит в анализ неожиданный нюанс, отмечая, что объемы торгов были ниже обычных из-за пасхальных праздников, что могло усилить колебания цен в этот день.

Эффект

Рост доходности казначейских облигаций не только попал в заголовки новостей на рынке облигаций, но и вызвал rippleв различных финансовых секторах. Базовый индекс S&P 500, не остающийся в стороне от рыночных движений, снизился на 0,3 процента. Этот спад не был единичным случаем: 290 акций также упали в цене. Даже технологически ориентированный индекс Nasdaq Composite ощутил на себе последствия, снизившись на 0,1 процента. Тем временем европейские фондовые рынки решили остаться в стороне, оставаясь закрытыми и не подозревая о драме, разворачивающейся по другую сторону Атлантики.

Напротив, азиатские фондовые рынки решили пойти против тренда и начали квартал на позитивной ноте. Китайский индекс CSI 300 и гонконгский Hang Seng немного enjблагодаря восстановлению производственной активности в Китае. Этот проблеск экономического оптимизма добавил надежды на рост.

А еще есть блистательная привлекательность золота, которое решило перетянуть все внимание на себя, достигнув нового рекордного максимума. Торгуясь по цене 2239,3 доллара за тройскую унцию, цена золота засияла еще ярче, достигнув внутридневного максимума в 2265,49 доллара. Не менее впечатляющим был рост цены на нефть марки Brent, международный эталон нефти, на 1 процент, достигнув самого высокого уровня с конца октября.