Инфляция в США выросла впервые за 5 месяцев, поскольку тарифные издержки распространяются по экономике

После длительного периода сдержанной инфляции потребительские цены в США достигли пика в июне, поскольку бизнес начал перекладывать растущие стоимость импортируемых товаров, затронутых тарифами. 

Согласно опросу экономистов Bloomberg, базовая Индекса потребительских цен США (ИПЦ) — которая исключает продукты питания и энергию — выросла на 0,3% в прошлом месяце, что стало самым большим ежемесячным приростом с января. Это следует за умеренным увеличением на 0,1% в мае.

Годовая базовая инфляция, как ожидается, ускорится до 2,9%, что станет первым ростом с начала года. Хотя это предполагает небольшой перенос возросших импортных пошлин, большинство экономистов прогнозируют, что инфляция наберет обороты в ближайшие месяцы, несмотря на нежелание ритейлеров обременять потребителей, которые уже экономят на всем на фоне охлаждения рынка труда.

ФРС сохраняет твердую позицию, пока розничные продажи буксуют, а тарифное давление сохраняется

Данные о розничных продажах, которые должны быть опубликованы в четверг, как ожидается, покажут лишь незначительный рост в июне после двух последовательных ежемесячных снижений. Это предоставит более глубокое понимание поведения потребителей и поможет уточнить оценки ВВП за второй квартал.

Хотя потребительские расходы замедлились, чиновники Федеральной резервной системы остаются осторожными в вопросе снижения процентных ставок — их беспокоят устойчивые риски инфляции, связанные с тарифами. Следующее заседание по политике запланировано на 29–30 июля.

Экономисты Bloomberg — включая Эстель Оу, Стюарта Пола, Элизу Винджер и Криса Г. Коллинза — прогнозируют, что тенденции инфляции в июне будут отражать майские: ограниченные повышения цен на товары, связанные с тарифами, будут компенсированы продолжающейся слабостью в сфере услуг. Данные веб-скрейпинга показывают устойчивость в таких товарах, как бытовая техника и мебель, но слабость в таких категориях, как авиабилеты и подержанные автомобили.

Глобальный пульс инфляции ускоряется, пока центральные банки готовятся к последствиям тарифов

Глобальные рынки также просыпаются к меняющимся тенденциям инфляции. В Канаде данные об инфляции за июнь будут ключевыми перед решением по ставке Банка Канады 30 июля. А в Китае на этой неделе будут опубликованы данные о валовом внутреннем продукте, а также о розничных продажах и торговле, которые должны дать некоторые оценки влияния американских тарифов на его экономику.

В Японии инфляция, как ожидается, снизится до 3,3%, что окажет давление на центральный банк. Ожидается, что в Великобритании не будет передышки от упрямо высокой инфляции, что сохраняет давление на политиков, даже несмотря на замедление роста заработной платы. В других местах министры финансов G20 собираются в Южной Африке в период обострения торговых противостояний и нарастающей глобальной опасности инфляции.

Среда могла стать критическим дедлайном, положившим конец паузе Трампа на всеобъемлющие «взаимные» тарифы, объявленные в апреле. Однако на этой неделе он ввел новый раунд тарифов, многие из которых вступят в силу 1 августа.

Несмотря на эскалацию, большинство инвесторов остаются оптимистичными, что США избежат более высоких тарифных ставок, надеясь, что Вашингтон достигнет торговых соглашений в ближайшие недели с ключевыми партнерами, такими как Япония и Южная Корея, согласно Энтони Саглимбене, главному рыночному стратегом Ameriprise Financial.

"Именно это и заложено в рынок", — сказал Саглимбене. «Если мы не получим этого, то, я думаю, существует риск, что мы увидим более высокую краткосрочную волатильность, если Белый дом реализует некоторые из этих агрессивных тарифных мер».

По мере распространения тарифных эффектов по глобальным цепочкам поставок данные об инфляции и росте, а также реакции центральных банков будут продолжать привлекать пристальное внимание во второй половине года.