L'inflation américaine augmente pour la première fois en 5 mois alors que les coûts des tarifs douaniers se répercutent dans l'économie

Après une période prolongée d'inflation modérée, les prix à la consommation américains ont atteint un pic en juin alors que les entreprises commençaient à répercuter la hausse des coûts des biens importés affectés par les tarifs douaniers. 

Selon un sondage de Bloomberg auprès d'économistes, l'indice Indice des Prix à la Consommation des prix à la consommation (IPC) sous-jacent — qui exclut l'alimentation et l'énergie — a augmenté de 0,3 % le mois dernier, marquant la plus grande hausse mensuelle depuis janvier. Cela fait suite à une modeste augmentation de 0,1 % en mai.

Le taux d'inflation sous-jacent annualisé devrait s'accélérer à 2,9 %, sa première reprise depuis le début de l'année. Bien que cela suggère un léger transfert des droits d'importation accrus, la plupart des économistes anticipent que l'inflation prendra de l'ampleur au cours des prochains mois, malgré la réticence des détaillants à alourdir le fardeau des consommateurs qui serrent déjà la ceinture dans un contexte de refroidissement du marché du travail.

La Fed maintient sa position alors que les ventes au détail traînent et que les pressions tarifaires persistent

Les données sur les ventes au détail, attendues jeudi, devraient montrer une croissance marginale en juin, après deux baisses mensuelles consécutives. Cela offrira un aperçu plus approfondi de le comportement des consommateurs et aidera à affiner les estimations du PIB du deuxième trimestre.

Bien que les dépenses des consommateurs aient ralenti, les responsables de la Réserve fédérale restent prudents quant à une baisse des taux d'intérêt — leur crainte : les risques d'inflation persistants liés aux tarifs douaniers. La prochaine réunion de politique monétaire est prévue les 29 et 30 juillet.

Les économistes de Bloomberg — y compris Estelle Ou, Stuart Paul, Eliza Winger et Chris G. Collins — prévoient que les tendances de l'inflation en juin refléteront celles de mai : des augmentations de prix limitées liées aux tarifs sur les biens, compensées par une faiblesse continue dans les services. Les données extraites du web montrent une fermeté dans des articles comme les appareils électroménagers et les meubles, mais une faiblesse dans des catégories comme les billets d'avion et les véhicules d'occasion.

Le pouls de l’inflation mondiale s’accélère alors que les banques centrales se préparent aux retombées des tarifs douaniers

Les marchés mondiaux prennent également conscience de l’évolution des tendances inflationnistes. Au Canada, les chiffres de l’inflation de juin seront déterminants avant la décision sur les taux de la Banque du Canada le 30 juillet. Et en Chine cette semaine, des données sur le produit intérieur brut, ainsi que sur les ventes au détail et le commerce, devraient donner une idée de l’impact des tarifs américains sur son économie.

Au Japon, l’inflation devrait baisser à 3,3 %, exerçant une pression supplémentaire sur la banque centrale. On s’attend à ce que l’inflation persistante et élevée ne cède rien au Royaume-Uni, maintenant la pression sur les décideurs même si la croissance des salaires se refroidit. Dans d’autres régions, les ministres des Finances du G20 se réunissent en Afrique du Sud alors que les affrontements commerciaux s’intensifient et que le danger d’une inflation mondiale croissante s’aggrave.

Le mercredi aurait pu marquer une date limite cruciale, mettant fin à la pause de Trump concernant les tarifs « réciproques » massifs annoncés en avril. Cependant, cette semaine, il a introduit un nouveau cycle de tarifs, dont beaucoup entreront en vigueur le 1er août.

Malgré cette escalade, la plupart des investisseurs restent optimistes quant à la capacité des États-Unis à éviter des taux de droits de douane plus élevés, espérant que Washington conclura des accords commerciaux dans les semaines à venir avec des partenaires clés comme le Japon et la Corée du Sud, selon Anthony Saglimbene, stratège principal des marchés chez Ameriprise Financial.

« C’est ce que le marché a intégré », a déclaré Saglimbene. « Si nous n’obtenons pas cela, je pense qu’il y a probablement un risque de voir une volatilité à court terme plus élevée si la Maison Blanche met en œuvre certaines de ces mesures tarifaires agressives. »

À mesure que les effets des tarifs se propagent à travers les chaînes d’approvisionnement mondiales, les données inflationnistes et de croissance, ainsi que les réactions des banques centrales, continueront de faire l’objet d’une attention étroite dans la seconde moitié de l’année.