Отслеживание эволюции токенизационных запусков — ICO, IEO, IDO и что дальше?

По мере того как глобальная экономическая парадигма сместилась в сторону более крипто-ориентированного будущего, способ проведения продаж токенов значительно эволюционировал, особенно по сравнению с дикими днями 2017 года, когда царствовали первичные предложения монет (ICO). 

Чтобы понять контекст, всего за двенадцать месяцев стартапы смогли привлечь поразительные $33,4 млрд за год (и $50 млрд на данный момент). Однако, как многие уже знают, подавляющее большинство этих сборов средств либо оказались неустойчивыми, либо мошенническими, при этом аналитики оценивают, что более 80% из них были мошенничеством.

В ответ крупные биржи внедрили концепцию первичных предложений на биржах (IEO), где продажи токенов проводились через проверенные платформы запуска на биржах, предлагающие более строгие проверки KYC/AML, а также общую поддержку платформы. 

Хотя эта модель помогла восстановить часть утраченного доверия рынка, масштаб этих IEO оставался ограниченным: отчеты показывали, что за весь 2024 год состоялось всего 299 IEO. Это во многом было связано с тем, что эти продажи на основе бирж принудительно привязывали каждый проект к одной экосистеме, часто требуя от участников владения токеном этой биржи, тем самым еще больше фрагментируя крипто-рынок.

Возрождение IDO и децентрализованных платформ запуска

После этого очевидного отсутствия принятия IEO фокус сместился на первичные предложения на децентрализованных биржах (IDO), которые позволили проектам листировать токены непосредственно на различных децентрализованных биржах (DEX). Влияние было драматическим: только в прошлом году крипто-стартапы смогли привлечь более $16,1 млрд.

Фактически, несколько исследований показали, что IDO оставались «предпочтительным методом сбора средств» для проектов Web3 на ранней стадии на протяжении всего 2024 года, при этом этот канал обеспечивал около 66,1% всех публичных продаж токенов (по сравнению с лишь 15,5% для IEO).

Даже так, большинство IDO были специфичны для блокчейна: токен, проданный на Ethereum, требовал от покупателей владения ETH или ERC-20, в то время как продажа на BNB Chain требовала BNB. Другими словами, участникам все еще нужны были нативные активы этой сети для участия. И хотя некоторые решения со временем смягчили эту проблему, поддерживая несколько блокчейнов, каждый IDO фактически оставался изолированным в рамках одной сети. 

Это ограничение, по-видимому, в конечном итоге подготовило почву для платформ запуска на основе намерений и кросс-чейн, которые с тех пор переопределили сбор средств в крипто, позволяя пользователям инвестировать в разные экосистемы через одну транзакцию.

Будущее уже здесь. Более подробный обзор!

Со стороны «платформы на основе намерений» используют протоколы (например, NEAR Intents) для коллективного захвата целей приобретения пользователя (например, «купить X токенов») и их выполнения с помощью одной транзакции. Calyx emerged как лидер, использующий этот подход, применяя протокол NEAR и используя возможности L2-фреймворка Aurora.

При использовании Calyx участникам просто нужно подключить свои кошельки и зафиксировать токены, которые они уже держат. С одной подписанной транзакцией платформа берет на себя все необходимые шаги по обмену или мостам (охватывая 19+ различных блокчейнов).

Для команд проектов модель Calyx является прорывной, потому что вместо развертывания и маркетинга отдельных продаж токенов в каждой сети разработчики могут «запустить один раз» и охватить несколько экосистем одновременно. Красота заключается в том, что контракты токенов остаются прежними, а инфраструктура Calyx автоматически маршрутизирует заказы и ликвидность. 

Платформа по-прежнему предлагает полную поддержку (советы по токеномике, соответствие KYC/KYB, инструменты ликвидности и т.д.), но со стороны пользователя это ощущается как единый бесшовный опыт. Короче говоря, капитал и токены буквально перемещаются в соответствии с намерением пользователя, без «тревоги по поводу цепей», освобождая концепцию сбора средств от ограничений одной цепи и реализуя первоначальное обещание широкой доступности так, как никогда не могли сделать ICO и IEO.

Фактически, это видение, пронизывающее продажи на основе намерений, уже получило огромный отклик в мейнстриме, одним из первых запусков Calyx стал Intellex, децентрализованный проект в сфере ИИ. Совсем недавно генеральный директор Intellex Эрик Хиллербранд подчеркнул, что их миссия — связать корпоративные бизнесы с децентрализованной сетью ИИ NEAR, чтобы выйти «за пределы типичного шума» крипто-хайпа.

D-1 🪷

🪷 Предприятия-уровня, интероперабельные агенты
🪷 Память, которой вы управляете: портативная, проверяемая и принадлежащая вам
🪷 Каждое событие памяти settles в $ITLX

Готовы ли вы к @intellex_xyz? pic.twitter.com/vblB6CdSH1

— Calyx (@Calyxdotxyz) 7 октября 2025

Создавая целостное будущее, одно «намерение» за раз

Фокусируясь на решении реальных проблем, а не на погоне за заголовками, такие платформы, как Calyx, похоже, прокладывают корпоративно-дружелюбное видение, где путь от ICO через IDO естественно привел к сегодняшним платформам запуска на основе намерений. Устраняя изолированные продажи и снижая барьеры, позволяя любому участвовать одним действием, сбор средств в крипто, похоже, движется в правильном направлении, где запуск токенов через цепи может быть таким же простым, как нажатие одной кнопки. Интересные времена впереди!