토큰 출시의 진화 추적 – ICO, IEO, IDO, 그리고 그 다음 단계는?

글로벌 경제 패러다임이 더 암호화폐 친화적인 미래로 이동함에 따라, 토큰 판매가 수행되는 방식은 특히 2017년의 초기 코인 공개(ICOs)가 군림하던 야만적인 시기와 비교할 때 크게 진화했습니다. 

상황을 파악하기 위해, 단 12개월 동안 스타트업들은 압도적인 334억 달러를 조달했으며(현재까지 500억 달러), 많은 이들이 이미 알고 있듯이, 이러한 조달의 대부분은 지속 불가능하거나 사기성인 것으로 입증되었으며, 분석가들은 그중 80% 이상이 사기였다고 추정합니다.

이에 대응하여 주요 거래소들은 검증된 거래소 런치패드(Vetted Exchange Launchpads)를 통해 토큰 판매를 진행하며 더 강력한 KYC/AML 검사와 전체 플랫폼 지원을 제공하는 초기 거래소 공개(IEO) 개념을 도입했습니다. 

이 모델은 시장의 잃어버린 신뢰를 일부 회복하는 데 도움이 되었지만, 이러한 IEO의 범위는 제한적이었습니다. 2024년 내내 단 299건의 IEO만 발생했다는 보고가 나왔습니다. 이는 이러한 거래소 기반 판매가 각 프로젝트를 하나의 생태계와 강제로 묶어, 종종 참여자들이 해당 거래소의 토큰을 보유해야 했기 때문에 암호화폐 시장을 더욱 분열시켰기 때문입니다.

IDO와 탈중앙화 런치패드의 부상

IEO의 이러한 명백한 채택 부재 이후, 초점은 다양한 탈중앙화 거래소(DEX)에 토큰을 직접 상장할 수 있게 해주는 초기 DEX 공개(IDO)로 이동했습니다. 그 영향은 극적이어서, 작년 한 해 동안만 암호화폐 스타트업들이 161억 달러 이상을 조달할 수 있었습니다.

실제로 여러 연구에 따르면 IDO는 2024년 내내 초기 단계의 Web3 프로젝트들이 선호하는 자금 조달 방법으로 남아 있었으며, 이 경로는 전체 공개 토큰 판매의 약 66.1%를 차지했습니다(IEO는 15.5%에 불과함). accounting

그럼에도 불구하고, 대부분의 IDO는 체인 특화적이었습니다. 예를 들어 이더리움에서 판매된 토큰은 구매자가 ETH 또는 ERC-20을 보유해야 했으며, BNB 체인에서의 판매는 BNB가 필요했습니다. 즉, 참여자들은 여전히 해당 체인의 네이티브 자산을 보유해야 했습니다. 일부 솔루션이 시간이 지남에 따라 여러 블록체인을 지원하여 이 문제를 완화했지만, 각 IDO는 효과적으로 단일 네트워크에 고립되어 remained. 

이러한 한계는 결국 의도 기반의 크로스체인 런치패드가 등장하여 암호화폐 조달 방식을 재정의하는 계기가 되었습니다. 이를 통해 사용자는 단일 거래를 통해 서로 다른 생태계 전반에 투자할 수 있게 되었습니다.

미래는 이미 여기 있습니다. 더 자세히 살펴보기!

바깥에서 바라볼 때, '의도 기반' 플랫폼은 NEAR Intents와 같은 프로토콜을 사용하여 사용자의 획득 목표(예: 'X 토큰 구매')를 집단적으로 포착하고 단일 거래를 통해 실행합니다. Calyx는 NEAR 프로토콜을 활용하고 Aurora의 L2 프레임워크의 힘을 활용하여 이 접근 방식을 선도하는 기업으로 부상했습니다.

Calyx를 사용할 때, 참여자는 지갑을 연결하고 이미 보유한 토큰을 커밋하기만 하면 됩니다. 서명된 단일 거래로 플랫폼은 19개 이상의 서로 다른 블록체인을 아우르는 필요한 스왑 또는 브리지 단계를 처리합니다.

프로젝트 팀에게 Calyx의 모델은 게임 체인저입니다. 각 네트워크에서 별도의 토큰 판매를 배포하고 마케팅하는 대신, 개발자는 '한 번 출시'하여 여러 생태계에 동시에 도달할 수 있습니다. Calyx의 인프라가 주문과 유동성을 자동으로 라우팅한다는 점은 토큰 계약이 동일하게 유지된다는 아름다움을 지니고 있습니다. 

플랫폼은 여전히 토크노믹스 조언, KYC/KYB 규정 준수, 유동성 도구 등 완전한 지원을 제공하지만, 사용자 측면에서는 하나의 매끄러운 경험처럼 느껴집니다. 요약하자면, 자본과 토큰은 사용자의 의도에 따라 실제로 이동하며, '체인 불안' 없이 조달의 개념을 단일 체인의 제약에서 해방시키고 ICO와 IEO가 결코 달성할 수 없었던 광범위한 접근성의 원래 약속을 실현합니다.

사실, 의도 기반 판매에 스며든 이 비전은 이미 상당한 메인스트림의 추세를 얻었으며, Calyx의 첫 번째 출시 중 하나는 인텔렉스(Intellex)라는 탈중앙화 AI 프로젝트였습니다. 최근 인텔렉스 CEO 에릭 힐러브란트(Eric Hillerbrand)는 자사의 사명이 기업들을 NEAR의 탈중앙화 AI 네트워크에 연결하여 암호화폐 과열의 '일반적인 유행'을 넘어선다고 강조했습니다.

D-1 🪷

🪷 엔터프라이즈급, 상호 운용 가능한 에이전트
🪷 사용자가 통제하는 메모리: 휴대 가능, 감사 가능, 소유 가능
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준비되셨나요? @intellex_xyz? pic.twitter.com/vblB6CdSH1

— Calyx (@Calyxdotxyz) 7월 2025일

전체적인 미래를 구상하며, 한 번에 하나의 '의도'로

헤드라인을 쫓는 것보다 실제 문제를 해결하는 데 집중함으로써, Calyx와 같은 플랫폼은 ICO에서 IDO를 거쳐 오늘날의 의도 기반 런치패드로 자연스럽게 이어진 기업 친화적인 비전을 구축하고 있는 것으로 보입니다. 고립된 판매를 제거하고 한 번의 행동으로 누구나 참여할 수 있도록 장벽을 낮춤으로써, 암호화폐 조달은 토큰을 여러 체인에서 출시하는 것이 단일 버튼 클릭만큼 쉬워지는 올바른 방향으로 진행되고 있는 것으로 보입니다. 앞으로 흥미진진한 시간이 될 것입니다!