مع تحول النموذج الاقتصادي العالمي نحو مستقبل أكثر توافقاً مع العملات المشفرة، تطورت طريقة إجراء مبيعات الرموز بشكل كبير، خاصة عند مقارنتها بأيام الغرب المتوحش في عام 2017 حيث سادت عروض العملات الأولية (ICOs).
لوضع الأمور في سياقها، خلال فترة اثني عشر شهراً فقط، تمكنت الشركات الناشئة من جمع مبلغ مذهل قدره 33.4 مليار دولار خلال عام (و50 مليار دولار حتى الآن). ومع ذلك، كما قد يعرف الكثيرون بالفعل، أثبتت الغالبية العظمى من هذه العروض أنها غير مستدامة أو احتيالية، حيث يقدر المحللون أن أكثر من 80% منها كانت مؤامرات.
رداً على ذلك، قدمت البورصات الكبرى مفهوم عروض التبادل الأولية (IEOs)، حيث تم إجراء مبيعات الرموز عبر منصات إطلاق البورصات المراجعة التي تقدم فحوصات KYC/AML أقوى بالإضافة إلى دعم المنصة بشكل عام.
بينما ساعد هذا النموذج في استعادة بعض الثقة المفقودة في السوق، ظل نطاق هذه العروض IEO محدوداً مع تقارير تكشف أنه خلال عام 2024 بأكمله، تم إجراء 299 عرض IEO فقط. كان هذا، إلى حد كبير، لأن مبيعات البورصة هذه ربطت بقوة كل مشروع بنظام بيئي واحد، وغالباً ما تتطلب من المشاركين الاحتفاظ برمز البورصة مما أدى إلى تجزئة سوق العملات المشفرة أكثر.
صعود عروض العملات اللامركزية (IDOs) ومنصات الإطلاق اللامركزية
بعد هذا الافتقار الظاهر للتبني لعروض IEO، انتقل التركيز بعد ذلك إلى عروض DEX الأولية (IDOs) التي مكنت المشاريع من إدراج الرموز مباشرة على مختلف البورصات اللامركزية (DEX). كان التأثير درامياً حيث تمكنت الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة العام الماضي فقط من جمع أكثر من 16.1 مليار دولار.
في الواقع، وجدت عدة دراسات أن IDOs ظلت "طريقة جمع التمويل المفضلة" لمشاريع Web3 في مراحلها المبكرة طوال عام 2024، حيث ساهمت بنسبة حوالي 66.1% من جميع مبيعات الرموز العامة (مقارنة بـ 15.5% فقط لـ IEOs).
ومع ذلك، كانت معظم عروض IDO محددة بسلسلة معينة، بحيث تطلب العملة المباعة على إيثريوم من المشترين امتلاك ETH أو ERC-20، بينما تطلب البيع على سلسلة BNB امتلاك BNB. بعبارة أخرى، احتاج المشاركون لا يزالون إلى الأصول الأصلية لتلك السلسلة للمشاركة. وعلى الرغم من أن بعض الحلول خففت من هذه المشكلة بمرور الوقت من خلال دعم سلاسل كتل متعددة، ظلت كل عملية IDO معزولة فعلياً في شبكة واحدة.
يبدو أن هذا القيد قد مهد الطريق في النهاية لمنصات الإطلاق عبر السلاسل القائمة على النوايا، والتي أعادت منذ ذلك الحين تعريف جمع التمويل في العملات المشفرة، مما سمح للمستخدمين بالاستثمار عبر أنظمة بيئية مختلفة عبر معاملة واحدة.
المستقبل موجود بالفعل. نظرة أقرب!
من منظور خارجي، تستخدم المنصات "القائمة على النوايا" بروتوكولات (مثل NEAR Intents) لالتقاط أهداف اقتناء المستخدم بشكل جماعي (على سبيل المثال، "شراء X من الرموز") وتنفيذها باستخدام معاملة واحدة. برزت Calyx كقائد يستخدم هذا النهج، مستفيداً من بروتوكول NEAR واستغلال قوة إطار عمل Aurora L2.
عند استخدام Calyx، يحتاج المشاركون ببساطة إلى ربط محافظهم والالتزام بالرموز التي يمتلكونها بالفعل. بمعاملة موقعة واحدة، تتولى المنصة أي خطوات تبديل أو جسور ضرورية (عبر أكثر من 19 سلسلة كتل مختلفة).
بالنسبة لفرق المشاريع، يعد نموذج Calyx نقطة تحول، لأنه بدلاً من نشر وبيع رموز منفصلة على كل شبكة، يمكن للمطورين "الإطلاق مرة واحدة" والوصول إلى أنظمة بيئية متعددة في وقت واحد. الجمال يكمن في أن عقود الرموز تبقى كما هي مع بنية Calyx التي توجه الأوامر والسيولة تلقائياً.
لا تزال المنصة تقدم دعماً كاملاً (نصائح حول الاقتصاد الرمزي، الامتثال للتعرف على العميل/الكيان KYC/KYB، أدوات السيولة، إلخ)، ولكن من جانب المستخدم، يبدو وكأنه تجربة سلسة واحدة. باختصار، تتحرك رأس المال والرموز حرفياً وفقاً لنية المستخدم، دون "قلق السلسلة"، مما يحرر مفهوم جمع التمويل من قيود السلسلة الواحدة ويحقق الوعد الأصلي بالشمولية بطريقة لم تستطع عروض ICO و IEO تحقيقها.
في الواقع، هذا التصور الذي يخترق المبيعات القائمة على النية قد حصد بالفعل زخماً هائلاً في التيار الرئيسي، مع إطلاق واحد من أولى إطلاق Calyx وهو Intellex، وهو مشروع ذكاء اصطناعي لامركزي. مؤخراً، شدد الرئيس التنفيذي لـ Intellex Eric Hillbrand على أن مهمتهم هي ربط الشركات المؤسسية بشبكة الذكاء الاصطناعي اللامركزية في NEAR من أجل الذهاب "بعيداً عن الضجة النموذجية" لضجة العملات المشفرة.
D-1 🪷
— Calyx (@Calyxdotxyz) أكتوبر 7، 2025
🪷 وكلاء على مستوى المؤسسات وقابلين للتشغيل البيني
🪷 ذاكرة تتحكم فيها: قابلة للنقل، وقابلة للتدقيق، ومملوكة لك
🪷 كل حدث ذاكرة يستقر في $ITLX
هل أنت مستعد لـ @intellex_xyz? pic.twitter.com/vblB6CdSH1
تصميم مستقبل شامل، خطوة 'نية' في كل مرة
من خلال التركيز على حل مشاكل العالم الحقيقي بدلاً من مطاردة العناوين الرئيسية، يبدو أن المنصات مثل Calyx تضع رؤية صديقة للمؤسسات حيث أدى المسار من عروض ICO إلى IDOs بشكل طبيعي إلى منصات الإطلاق الحالية القائمة على النوايا. من خلال إزالة المبيعات المعزولة وخفض الحواجز من خلال السماح لأي شخص بالمشاركة بإجراء واحد، يبدو أن جمع التمويل في العملات المشفرة يتقدم في الاتجاه الصحيح، حيث يمكن أن يكون إطلاق الرموز عبر السلاسل سهلاً مثل النقر على زر واحد. أوقات مثيرة قادمة!
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة لا تشكل ولا يُقصد منها أن تكون نصيحة مالية؛ بل إن جميع المعلومات والمحتوى والمواد مخصصة للأغراض التثقيفية العامة فقط. وقد لا تمثل المعلومات أحدث البيانات المتاحة، ويجب على القراء إجراء العناية الواجبة بأنفسهم وتحمل المسؤولية عن أفعالهم الخاصة. الروابط إلى مواقع طرف ثالث أخرى مقدمة لراحة القارئ أو المستخدم أو المتصفح فقط؛ ولا توصي Cryptopolitan وأعضاؤها بالمحتوى الموجود في مواقع الأطراف الثالثة ولا تؤيده.
Cryptopolitan Media
مكتب مخصص لرسومات مختارة وتحديثات مميزة من شبكتنا من الشركاء العالميين في الصناعة.
