追踪代币发行的演变——ICO、IEO、IDO以及接下来是什么？

随着全球经济范式转向更与加密货币对齐的未来，代币销售的方式进行的方式发生了显著变化，尤其是与2017年初始代币发行（ICO）统治的狂野西部时代相比。 

为了将情况置于背景中，在短短12个月内，初创企业能够在一年内筹集惊人的334亿美元（迄今为止已达500亿美元）。然而，正如许多人已经知道的那样，绝大多数这些融资要么被证明是不可持续的，要么是欺诈性的，分析师估计其中超过80%是骗局。

作为回应，主要交易所引入了初始交易所发行（IEO）的概念，代币销售通过经过验证的交易所启动平台运行，提供更强的KYC/AML检查以及整体平台支持。 

虽然这种模式确实帮助恢复了一些市场失去的信心，但这些IEO的范围仍然有限，报告显示，在整个2024年，只有299次IEO发生。这在很大程度上是因为这些基于交易所的销售强制将每个项目绑定到一个生态系统，通常要求参与者持有该交易所的代币，从而进一步碎片化加密市场。

IDO和去中心化启动平台的兴起

在IEO似乎缺乏采用之后，焦点随后转向了初始DEX发行（IDO），使项目能够直接在各种去中心化交易所（DEX）上列出代币。影响是巨大的，仅去年一年，加密货币初创企业就筹集了超过161亿美元。

事实上，几项研究发现，IDO在2024年一直是早期Web3项目的“首选融资方式”，该渠道占所有公开代币销售的约66.1%（相比之下，IEO仅占15.5%）。

即便如此，大多数IDO都是特定于链的，例如在以太坊上出售的代币需要买家持有ETH或ERC-20，而在BNB Chain上的销售需要BNB。换句话说，参与者仍然需要该链的原生资产才能参与。虽然一些解决方案通过支持多个区块链来缓解这一问题，但每个IDO实际上仍然局限于单个网络。 

这种限制似乎最终为基于意图的跨链启动平台铺平了道路，这些平台重新定义了加密融资，允许用户通过单笔交易在不同生态系统之间投资。

未来已经到来。让我们仔细看看！

从外部观察，“基于意图”的平台使用协议（如NEAR Intents）来集体捕获用户的获取目标（例如，“购买X代币”），并使用单笔交易执行它们。Calyx已成为利用这种方法、使用NEAR协议并利用Aurora L2框架力量的领导者。

使用Calyx时，参与者只需连接他们的钱包并承诺他们已持有的代币。通过一笔签名交易，平台处理任何必要的交换或桥接步骤（跨越19+个不同的区块链）。

对于项目团队来说，Calyx的模式是一场变革，因为开发人员不必在每个网络上部署和营销单独的代币销售，而是可以“一次启动”并同时触及多个生态系统。美妙之处在于，代币合约保持不变，Calyx的基础设施自动路由订单和流动性。 

该平台仍提供全面支持（代币经济学建议、KYC/KYB合规、流动性工具等），但在用户端，它感觉像是一个无缝的体验。简而言之，资本和代币 literally 根据用户的意图移动，没有“链焦虑”，将融资概念从单链约束中解放出来，并以ICO和IEO永远无法实现的方式实现了广泛可访问性的原始承诺。

事实上，这种渗透于基于意图的销售中的愿景已经获得了巨大的主流吸引力，Calyx的第一个启动项目之一就是Intellex，一个去中心化AI项目。最近，Intellex首席执行官Eric Hillerbrand强调，他们的使命是将企业连接到NEAR的去中心化AI网络，以超越加密货币炒作的“典型 buzz”。

D-1 🪷

🪷 企业级、可互操作的智能体
🪷 由你掌控的记忆：可移植、可审计且归你所有
🪷 每一次记忆事件都在此结算 $ITLX

你准备好迎接 @intellex_xyz? pic.twitter.com/vblB6CdSH1

— Calyx (@Calyxdotxyz) 2025年7月

以每一次“意图”为基石，构思整体未来

通过专注于解决现实世界的问题，而不是追逐头条新闻，Calyx 等平台似乎正在打造一种对企业友好的愿景，其中从 ICO 到 IDO 的路径自然演变为如今以意图驱动的启动平台。通过消除孤立的销售模式，并通过让任何人只需一次操作即可参与来降低门槛，加密货币融资似乎正朝着正确的方向发展，即跨链发行代币可以像点击一个按钮一样简单。未来充满机遇！