В списке победителей S&P 500 фигурируют Palantir, Nvidia, Alphabet и несколько азиатских производителей чипов

S&P 500 завершит 2025 год с ростом на 17% с начала года, в основном благодаря ИИ и Nvidia, самой дорогой компании в мире и лучшему мировому показателю года третий год подряд.

Деньги последовали за чипами, данными и физической инфраструктурой, необходимой для запуска больших моделей, поэтому большинство акций, связанных с серверами, хранилищами, охлаждением и энергией, находились на бычьем рынке.

Тем не менее, индекс S&P 500 завершил год, разделившись на экстремальных победителей и явных проигравших.

Хотя этот год и был знаковым, он не поднял все лодки.

Расходы на ИИ сделали чипы, хранилища данных и инфраструктурные акции лучшими по производительности

Торговля на ИИ расширилась за пределы графических чипов внутри S&P 500. Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta пообещали потратить более $440 млрд совместно в течение следующих двенадцати месяцев. Эти средства направляются на центры обработки данных, сетевое оборудование, системы хранения и мощности охлаждения.

Sandisk, Western Digital и Seagate оказались среди самых сильных ростков. Все три компании продают оборудование для хранения данных, используемое в крупных центрах обработки данных. Их акции выросли, поскольку облачные операторы заключили сделки на поставку. Нагрузка от ИИ увеличила спрос на более быстрые и большие пулы хранения. Этот спрос напрямую повлиял на рост прибыли. Внутри S&P 500 эти компании превзошли большинство традиционных технологических конкурентов.

Новые участники также сыграли свою роль. Robinhood, Sandisk, AppLovin и Carvana вошли в S&P 500 в течение 2025 года. Каждая из них показала рост в трехзначном процентном выражении и вошла в двадцатку лучших по производительности. Включение в индекс увеличило объем торгов и спрос со стороны пассивных фондов. Этот поток поддерживал цены во время коррекций.

Не каждый новичок получил выгоду. Trade Desk показал худшую доходность в индексе, снизившись почти на 70%. Block упал более чем на 20%. Coinbase упал более чем на 6%. Даже внутри S&P 500 включение в индекс не гарантировало роста.

Рост отдельных акций определяет главных победителей года

Palantir снова показала годовой рост в трехзначном выражении, третий год подряд, поскольку розничные инвесторы оставались решительно активными в этой акции.

Акция PLTR теперь торгуется выше 180 раз к ожидаемой прибыли, что ставит ее в один ряд только с Tesla и Warner Bros. Discovery внутри S&P 500. Множитель расширился, поскольку фонды, следующие за импульсом, оставались вовлеченными.

Warner Bros. Discovery выросла почти на 175% в течение 2025 года. Движение было вызвано спекуляциями о поглощении. Компания официально выставила себя на продажу в октябре. Paramount Skydance и Netflix вышли в качестве двух основных претендентов. Обе стороны работали над обеспечением финансирования. Совет директоров склонялся к предложению Netflix. Сообщалось, что совет планировал отклонить предложение Paramount.

Ларри Эллисон, председатель совета директоров Oracle и отец главного исполнительного директора Paramount Дэвида Эллисона, лично поддержал предложение Paramount. Торговая война сохраняла акции волатильными, но на высоком уровне.

Потребительские товары первой необходимости заняли место среди худших показателей в S&P 500. Тарифы, инфляция и опасения по поводу расходов домохозяйств оказали давление на спрос. Clorox, Lamb Weston, Campbell’s и Constellation Brands все оказались в двадцатке худших. Chipotle упал почти на 40% после двух сильных лет. Рост затрат и замедление трафика ударили по маржинальности.

Акции розничной торговли Deckers Outdoor упали почти на 50%, положив конец девятилетней серии побед, а Lululemon снизился почти на 45% после борьбы с реструктуризацией и изменениями в руководстве. Elliott Investment Management построила долю более чем на $1 млрд, но акции оставались под давлением.

Управление медицинским обслуживанием также показало низкие результаты. Molina Healthcare упала более чем на 40% второй год подряд. UnitedHealth и Centene упали более чем на 30%, поместив их в число худших компаний в S&P 500. UnitedHealth пережила свой худший день с 1998 года в апреле после снижения прогноза. Акции рухнули на 22% за одну сессию.