La liste des gagnants du S&P 500 comprend Palantir, Nvidia, Alphabet et plusieurs fabricants de puces asiatiques

Le S&P 500 devrait clôturer 2025 avec une hausse de 17 % depuis le début de l’année, grâce principalement à l’IA et à Nvidia, la société la plus précieuse au monde et la meilleure performance mondiale de l’année pour la troisième fois consécutive.

L’argent a suivi les puces, les données et l’infrastructure physique nécessaire au fonctionnement des grands modèles, de sorte que la plupart des actions liées aux serveurs, au stockage, au refroidissement et à l’alimentation étaient en hausse.

Pourtant, l’indice S&P 500 a terminé l’année divisé entre des gagnants extrêmes et des perdants clairs.

Bien qu’iconique, cette année n’a pas soulevé tous les bateaux.

Les dépenses en IA ont fait des puces, du stockage de données et des actions d’infrastructure les meilleures performances

Le commerce de l’IA s’est étendu au-delà des puces graphiques au sein du S&P 500. Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta se sont engagés à dépenser plus de 440 milliards de dollars combinés au cours des douze prochains mois. Ces fonds ciblent les centres de données, les équipements réseau, les systèmes de stockage et la capacité de refroidissement.

Sandisk, Western Digital et Seagate figurent parmi les plus fortes hausses. Les trois vendent du stockage utilisé dans les grands centres de données. Leurs actions ont grimpé alors que les opérateurs cloud ont verrouillé des accords d’approvisionnement. Les charges de travail de l’IA ont poussé la demande vers des pools de stockage plus rapides et plus grands. Cette demande a directement alimenté la croissance des bénéfices. Au sein du S&P 500, ces noms ont surperformé la plupart de leurs pairs technologiques traditionnels.

Les nouvelles entrées ont également joué un rôle. Robinhood, Sandisk, AppLovin et Carvana ont rejoint le S&P 500 au cours de 2025. Chacune a enregistré des gains en pourcentage à trois chiffres et s’est classée parmi les vingt meilleures performances. L’inclusion dans l’indice a augmenté le volume de trading et la demande des fonds passifs. Ce flux a soutenu les prix lors des replis.

Tous les nouveaux entrants n’en ont pas bénéficié. Trade Desk a enregistré la pire performance de l’indice, glissant de près de 70 %. Block a baissé de plus de 20 %. Coinbase a perdu plus de 6 %. Même au sein du S&P 500, l’entrée dans l’indice n’a pas garanti une hausse.

Les hausses individuelles définissent les plus grands gagnants de l’année

Palantir a enregistré une autre année à trois chiffres, sa troisième consécutive, alors que les investisseurs particuliers sont restés fermement actifs sur ce titre.

L’action PLTR se négocie désormais à plus de 180 fois les bénéfices futurs, une valorisation qui la place derrière seulement Tesla et Warner Bros. Discovery au sein du S&P 500. Le multiple s’est élargi alors que les fonds de momentum sont restés impliqués.

Warner Bros. Discovery a bondi de près de 175 % au cours de 2025. Les spéculations sur une reprise ont conduit ce mouvement. L’entreprise s’est officiellement mise en vente en octobre. Paramount Skydance et Netflix sont apparus comme les deux principaux enchérisseurs. Les deux ont travaillé pour sécuriser un financement. Le conseil d’administration s’est incliné vers la proposition de Netflix. Des rapports ont indiqué que le conseil prévoyait de rejeter l’offre de Paramount.

Larry Ellison, président d’Oracle et père du PDG de Paramount, David Ellison, a personnellement soutenu l’offre de Paramount. La guerre des enchères a maintenu les actions volatiles mais élevées.

Les biens de consommation courante figuraient parmi les pires performances du S&P 500. Les tarifs douaniers, l’inflation et les inquiétudes concernant les dépenses des ménages ont pesé sur la demande. Clorox, Lamb Weston, Campbell’s et Constellation Brands se sont tous classés dans les vingt derniers. Chipotle a chuté de près de 40 % après deux années solides. La hausse des coûts et le ralentissement du trafic ont affecté les marges.

Les actions de détail Deckers Outdoor ont chuté de près de 50 %, mettant fin à une série de neuf années de gains, et Lululemon a glissé de près de 45 %, après avoir lutté à travers une restructuration et des changements de direction. Elliott Investment Management a constitué une participation dépassant 1 milliard de dollars, mais les actions sont restées sous pression.

Les soins gérés ont également sous-performé. Molina Healthcare a chuté de plus de 40 % pour la deuxième année consécutive. UnitedHealth et Centene ont baissé de plus de 30 %, les plaçant parmi les pires noms du S&P 500. UnitedHealth a subi sa pire journée depuis 1998 en avril après avoir réduit ses prévisions. L’action a plongé de 22 % en une seule séance.