- Страны Европейского союза приняли MiCA для обеспечения ясности в правилах криптоактивов, что стимулирует инновации и привлекает глобальные криптовалютные компании.
- Делистинг Tether вызывает проблемы с ликвидностью: рынок стейблкоинов Европы объёмом $252 млн бледнеет на фоне глобального доминирования в $203 млрд.
- Строгие правила MiCA способствуют прозрачности, делая страны ЕС привлекательными юрисдикциями для криптовалютного бизнеса.
Регулирование Европейского Союза «Рынки криптоактивов» (MiCA) выпустило свою первую фазу в июне 2024 года. Экономисты полагают, что нормативная база может позиционировать Европу как пионера в области надзора за криптовалютами.
Поэтапное внедрение MiCA началось с фокуса на токенах, привязанных к активам (ART) и электронных денежных токенов (EMT), создавая структурированную рамку для регулирования криптоактивов (CA).
Эти первоначальные меры позволили компаниям в ЕС определить, какие типы криптоактивов и услуг могут законно функционировать на едином рынке. По мере адаптации фирм регулирование закладывает основу для инновационных бизнес-моделей и предложений услуг.
MiCA отвечает на призывы к ясности регулирования и способствует ответственным инновациям, но достаточно ли она «вкусна», чтобы привлечь криптокомпании по всему миру? Возможно, да.
Устранение пробелов в регулировании: является ли Европа раем для крипто?
Комплексная рамка MiCA охватывает выпуск активов, требования к лицензированию для поставщиков криптоуслуг и меры управления рисками, а также надежные положения по противодействию отмыванию денег (AML).
Джеймс Вестер, директор по криптовалютам в Javelin Strategy & Research, противопоставляет подход ЕС тому, что он описывает как «регуляторный вакуум» в Соединенных Штатах. Вестер отметил неопределенность, plaguing the US crypto market. He reiterated that MiCA provides a clear compliance pathway, which puts Europe a step ahead of jurisdictions like America.
Райсса Армата, старший руководитель по вопросам регулирования в IDnow, осветила важность унификации регулирования в криптоэкосистеме.
“Унификация регулирования в экосистеме — это амбициозный проект. Унификация и прозрачность, которые должны исходить от MiCA, действительно важны. Одним из таких ключевых шагов является возможность для KYC выполнять свою работу и способствовать доверию в этой экосистеме,» — сказала заявила.
Однако Нико Ди Джабале, генеральный директор горизонтального надзора в Европейском центральном банке, предупредил о фрагментированном внедрении правил AML и противодействия финансированию терроризма (CFT) в странах-членах ЕС.
“Система с европейской точки зрения сильна лишь настолько, насколько сильна ее самое слабое звено», — отметил он, указывая на расходящиеся практики, которые могут подорвать эффективность регулирования.
Стремление «стать эталоном»
За пределами Европы MiCA может установить глобальный прецедент для регулирования криптовалют, предлагая консолидированную рамку, которую могут принять другие страны. Если говорить прямо, законодательство предоставляет комплексную дорожную карту для соблюдения требований и решает ключевую проблему для криптокомпаний: регуляторную неопределенность.
“Это то, на что компания может посмотреть и сказать: «Есть цель, которую я могу достичь», — сказал Джеймс Вестер.
Структурированный подход MiCA может повлиять на глобальных регуляторов, особенно в США, где правоприменение часто перевешивает четкое создание правил. Это может закрыть пробелы в регулировании, привести глобальный рынок к более гармонизированному пониманию финансовых законов и помочь Европе сделать шаг к тому, чтобы стать мировой крипто-столицей.
Списывание некоторых стейблкоинов вызывает опасения по поводу ликвидности
Начиная с декабря 30, вывод из обращения списывание USDT от Tether с большинства европейских бирж стало заголовком новостей и вызвало значительную панику.
Фредерик Грегаард, генеральный директор Фонда Cardano, выразил обеспокоенность по поводу запрета USDT, учитывая, что Tether и Circle контролируют 80% глобального рынка стейблкоинов объемом 203 миллиарда долларов. Напротив, стейблкоины, обеспеченные евро, в Европе составляют всего 252 миллиона долларов.
MiCA устанавливает высокий стандарт регуляторной ясности и ответственных инноваций, позиционируя Европу как лидера в надзоре за криптовалютами. Требование удерживать 60% резервов стейблкоинов в активах с низким риском, хранящихся в банках, при одновременном запрете выплат процентов, является смелым шагом для приоритизации…
— Фредерик Грегаард (@F_Gregaard) января 6, 2025
Для эмитентов, таких как Tether, соблюдение строгих требований MiCA может не стоить усилий для такого небольшого рынка. Это, по словам Грегаарда, создает значительный вопрос о ликвидности. Стейблкоины, такие как USDT, позволяют трейдерам перемещать капитал между биржами, и их отсутствие может оттолкнуть ликвидность и инновации в юрисдикции за пределами Европы.
Стоимость соблюдения требований бросает вызов более мелким фирмам
Хотя MiCA повышает прозрачность рынка, ее меры по соблюдению требований кажутся налагающими дополнительные операционные издержки на криптокомпании. При внимательном рассмотрении законов стартапы столкнутся со строгими процессами лицензирования, усиленной защитой потребителей и детальными стандартами отчетности.
Мелким фирмам с ограниченными ресурсами эти требования могут показаться довольно сложными.
Например, компании должны раскрывать операционные риски, структуры управления и воздействие на окружающую среду. Эти меры направлены на согласование крипторынка с более широкими целями в области экологии, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG).
Тем не менее, они также могут создать нагрузку на мелкие организации, борющиеся за соответствие этим стандартам.
В целом, регуляторная рамка MiCA устанавливает прецедент, который ранее не достигался: сообщество доверия и прозрачности. Однако некоторые из ее правил могут оказаться слишком обременительными. Мы все знаем о сложностях баланса между инновациями и надзором, и, насколько это видно, ЕС, похоже, движется по правильному пути.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Флоренс Мучай
Флоренс уже 6 лет освещает новости в сферах криптовалют, игр, технологий и искусственного интеллекта. Её образование по специальности «Компьютерные науки» в Университете науки и технологий Меру, а также обучение управлению в чрезвычайных ситуациях и международной дипломатии в MMUST обеспечили ей отличные языковые навыки, наблюдательность и технические компетенции. Флоренс работала в группе VAP Group и была редактором в нескольких крипто-медиа.
