Министр финансов Японии предупреждает, что страна еще не преодолела дефляцию

В недавнем интервью Financial Times министр финансов Японии Кацунобу Като упомянул, что Япония еще не преодолела дефляцию, несмотря на рост потребительских цен и всплеск зарплат.

Като объяснил, что кажущиеся позитивными тенденциями на потребительских рынках недостаточно, чтобы объявить Японию свободной от дефляции. Министр финансов также настаивал на том, что правительство будет считать дефляцию преодоленной только тогда, когда не останется никаких перспектив возврата к этому тренду.

Като далее упомянул заявил, что правительству необходимо изучить другие базовые цены в японской экономике и их причины, чтобы сформировать комплексный взгляд на ситуацию с дефляцией в стране. Министр финансов добавил, что текущая оценка министерства ситуации заключается в том, что Япония еще не преодолела дефляцию. 

Япония начала испытывать хроническую дефляцию в конце 1990-х годов и борется с этим экономическим состоянием на протяжении последних 25 лет. Заместитель губернатора Банка Японии Утида Синити объяснил в отчете в прошлом году, что устойчивая дефляция включала нулевые или отрицательные изменения потребительских цен в стране. Синити далее подчеркнул, что сокращение и старение населения, лопнувший пузырь активов, нехватка спроса, падение естественной процентной ставки, снижение инфляции и многое другое были одними из основных причин хронической дефляции, наблюдаемой в стране. 

Правительство и BOJ работали над стратегиями повышения уровня инфляции на протяжении многих лет, включая недавно введенные повышения процентных ставок. Японский центральный банк возобновил повышение ставок в марте прошлого года впервые за 17 лет, сместив монетарную политику страны от радикальных стратегий смягчения, установленных предыдущим губернатором Банка Японии Харухико Куродой. Политика Куроды установила отрицательные процентные ставки при одновременном увеличении покупок активов. 

Текущий губернатор Банка Японии Казуо Уэда начал повышение ставок до уровня около 0%–0,1% в марте прошлого года. В январе этого года японский центральный банк также установил последние краткосрочные процентные ставки на уровне 0,5%. 

Министр финансов Японии предупреждает об иллюзии инфляции

Негативный взгляд Като на японскую дефляцию отражал спекуляции о том, что растущие потребительские цены подчеркивали неправильную сторону инфляции в стране. Инфляция в Японии с 2022 года колебалась выше целевого показателя Банка Японии в 2%. Пищевая инфляция до сих пор была главным вкладчиком в рост инфляции в стране. 

Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) в Японии в феврале все еще показывал признаки замедления, выросши на 3% в годовом исчислении по сравнению с 3,2% в январе. По сообщению Reuters, базовая инфляция в феврале оказалась выше ожидаемой на уровне 2,9%, при этом наибольшую долю внесли продукты питания, бензин и жилье. Представитель правительства Ёсимаса Хаяси прокомментировал, что правительство надеется защитить потребителей от экстремально высоких цен, внимательно следя за тем, как ценовые тенденции влияют на поведение потребителей и бизнеса. 

Като обсудил инфляцию и рост зарплат, которые свидетельствуют о значительном повороте в экономике. Крупнейший японский профсоюз Ренго недавно договорился о среднем повышении зарплат до 5,46% в этом году по сравнению с 5,01% в прошлом году. Министр финансов по-прежнему настаивал на том, что рост зарплат должен в долгосрочной перспективе опережать скачки потребительских цен, чтобы сохранить потенциал возврата к дефляции на низком уровне. 

Министр экономики Японии считает, что дефляция заканчивается

Другие правительственные чиновники, включая министра экономики Японии Рёсэи Аказаву, считают, что стране следует объявить об окончании дефляции. Аказаву объяснить заявил, что четыре основных показателя, используемых для мониторинга дефляции в стране, стали положительными с последнего квартала 2024 года. Министр экономики также выразил надежду, что правительство и Банк Японии будут тесно сотрудничать для достижения целевого уровня инфляции в 2%, установленного центральным банком. 

Экономист Moody’s Analytics Стефан Ангрик по-прежнему настаивал на том, что страна не сможет поддерживать необходимый уровень инфляции при текущих тенденциях, несмотря на текущие показатели инфляции CPI. Ангрик добавил, что комментарии Като затрудняют уверенность в том, что дефляция закончится. Экономист также заявил, что единственным способом поддержания жизнеспособных темпов инфляции является сильный внутренний спрос. Ангрик отметил, что текущий спрос в Японии слаб, а потребительские расходы остаются стагнирующими, предсказывая, что инфляция упадет ниже 2% к 2026 году.