Japanischer Finanzminister warnt, dass das Land die Deflation noch nicht bewältigt hat

In einem kürzlichen Interview mit der Financial Times erwähnte der japanische Finanzminister Katsunobu Kato, dass Japan die Deflation trotz steigender Verbraucherpreise und eines Anstiegs der Löhne noch nicht bekämpft habe.

Kato erklärte, dass die scheinbar positiven Trends in den Konsumentenmärkten nicht ausreichten, um Japan als deflationsfrei zu erklären. Der Finanzminister bestand auch darauf, dass die Regierung Deflation nur dann als beendet ansehen würde, wenn es keine Aussichten mehr auf eine Rückkehr zum Trend gäbe.

Kato weiter erwähnte dass die Regierung andere zugrunde liegende Preise in der japanischen Wirtschaft und deren Hintergrund erkunden müsse, um einen umfassenden Überblick über die Deflationssituation des Landes zu erhalten. Der Finanzminister fügte hinzu, dass die aktuelle Einschätzung des Ministeriums darin bestehe, dass Japan die Deflation noch nicht überwunden habe. 

Japan erlebte Ende der 1990er Jahre chronische Deflation und bekämpft diese wirtschaftliche Erscheinung seit 25 Jahren. Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Uchida Shinichi, erklärte in einem Bericht im vergangenen Jahr, dass die anhaltende Deflation mit null oder negativen Veränderungen der Verbraucherpreise im Land einherging. Shinichi hob weiter hervor, dass die schrumpfende und alternde Bevölkerung, der Platzen der Asset-Blase, die Nachfrageschwäche, der sinkende natürliche Zinssatz, die sinkende Inflation und mehr einige der Hauptgründe für die chronische Deflation im Land waren. 

Die Regierung und die BOJ haben im Laufe der Jahre an Strategien gearbeitet, um die Inflationsraten zu erhöhen, einschließlich der kürzlich wieder eingeführten Zinserhöhungen. Die japanische Zentralbank nahm im März letzten Jahres zum ersten Mal seit 17 Jahren Zinserhöhungen wieder auf und verlagerte die geldpolitischen Maßnahmen des Landes von den radikalen Lockerungsstrategien des vorherigen BOJ-Gouverneurs Haruhiko Kuroda. Kurodas Politik hatte negative Zinssätze festgelegt und gleichzeitig den Erwerb von Vermögenswerten erhöht. 

Der aktuelle BOJ-Gouverneur, Kazuo Ueda, begann im März letzten Jahres mit Zinserhöhungen auf etwa 0 %–0,1 %. Im Januar dieses Jahres setzte die japanische Zentralbank auch die jüngsten kurzfristigen Zinssätze auf 0,5 % fest. 

Japanischer Finanzminister warnt vor der Illusion der Inflation

Katos negative Einschätzung der japanischen Deflation spiegelte Spekulationen wider, dass die steigenden Verbraucherpreise die falsche Seite der Inflation des Landes hervorhoben. Die Inflation in Japan lag seit 2022 über dem Ziel der BOJ von 2 %. Die Lebensmittelinflation war bisher der größte Beitrag zur steigenden Inflation im Land. 

Japans Inflation Core CPI im Februar zeigte weiterhin Anzeichen einer Verlangsamung, stieg im Jahresvergleich um 3 % im Vergleich zu den 3,2 % im Januar. Ein Reuters-Bericht deutete darauf hin, dass die Kerninflation im Februar mit 2,9 % höher war als erwartet, wobei Lebensmittel, Benzin und Unterkunft zu den größten Beitragsleistern gehörten. Der Regierungssprecher Yoshimasa Hayashi kommentierte, die Regierung hoffe, Verbraucher vor extrem hohen Preisen zu schützen, während sie gleichzeitig beobachte, wie sich Preistrends auf das Verhalten von Verbrauchern und Unternehmen auswirkten. 

Kato diskutierte die Inflation und die steigenden Löhne, die eine signifikante Wende in der Wirtschaft anzeigten. Der größte japanische Gewerkschaftsverband, Rengo, verhandelte kürzlich über eine durchschnittliche Lohnerhöhung von bis zu 5,46 % in diesem Jahr, im Vergleich zu 5,01 % im vergangenen Jahr. Der Finanzminister bestand jedoch darauf, dass die Lohnerhöhungen langfristig die Anstiege der Verbraucherpreise übertreffen müssten, um das Potenzial für einen Rückfall in die Deflation niedrig zu halten. 

Japanischer Wirtschaftsminister glaubt, dass die Deflation endet

Andere Regierungsbeamte, darunter der japanische Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa, glauben, dass das Land das Ende der Deflation erklären sollte. Akazawa erklärt dass die vier wichtigsten Indikatoren zur Überwachung der Deflation im Land seit dem letzten Quartal 2024 positiv geworden seien. Der Wirtschaftsminister hoffte auch, dass Regierung und BOJ eng zusammenarbeiten würden, um das Inflationsziel der Zentralbank von 2 % zu erreichen. 

Der Ökonom von Moody’s Analytics, Stefan Angrick, bestand jedoch darauf, dass das Land das Niveau der Inflation, das bei aktuellen Trends erforderlich ist, nicht aufrechterhalten könne, trotz der aktuellen CPI-Inflationsraten. Angrick fügte hinzu, dass Katos Kommentare es schwer machten, sicher zu sein, dass die Deflation enden würde. Der Ökonom erklärte auch, dass der einzige Weg, lebensfähige Inflationsraten aufrechtzuerhalten, darin bestehe, eine starke Inlandsnachfrage zu haben. Angrick wies darauf hin, dass die aktuelle Nachfrage in Japan schwach sei, während die Konsumausgaben flach blieben, und sagte voraus, dass die Inflation bis 2026 unter 2 % fallen würde.