El ministro de Hacienda de Japón advierte que el país aún no ha resuelto la deflación

En una reciente entrevista con el Financial Times, el Ministro de Hacienda de Japón, Katsunobu Kato, mencionó que Japón aún tenía que combatir la deflación a pesar del aumento de los precios al consumidor y un repunte en los salarios.

Kato explicó que las tendencias aparentemente positivas en los mercados de consumo no eran suficientes para declarar que Japón estaba libre de deflación. El ministro de Hacienda también insistió en que el gobierno solo consideraría que la deflación había terminado cuando ya no hubiera perspectivas de revertir la tendencia.

Kato además mencionó que el gobierno necesitaba explorar otros precios subyacentes en la economía japonesa y sus antecedentes para establecer una visión integral de la situación de deflación del país. El ministro de Hacienda añadió que el juicio actual del ministerio sobre la situación era que Japón aún no había superado la deflación. 

Japón comenzó a experimentar deflación crónica a finales de la década de 1990 y ha estado combatiendo esta condición económica durante los últimos 25 años. El Vicegobernador del Banco de Japón, Uchida Shinichi, explicó en un informe el año pasado que la deflación persistente implicaba cambios cero o negativos en los precios al consumidor del país. Shinichi destacó además que la población en declive y envejecimiento, el estallido de la burbuja de activos, la escasez de demanda, la caída de la tasa de interés natural, la disminución de la inflación y más eran algunas de las principales razones detrás de la deflación crónica experimentada en el país. 

El gobierno y el BOJ han trabajado hacia estrategias para aumentar las tasas de inflación durante los años, incluyendo los recientemente reintroducidos aumentos de tasas de interés. El banco central japonés reanudó los aumentos de tasas en marzo del año pasado por primera vez en 17 años, cambiando las políticas monetarias del país desde las estrategias radicales de relajación establecidas por el anterior Gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda. Las políticas de Kuroda habían establecido tasas de interés negativas mientras impulsaban las compras de activos. 

El actual Gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, comenzó aumentos de tasas hasta alrededor del 0%-0.1% en marzo del año pasado. En enero de este año, el banco central japonés también implementó las tasas de interés a corto plazo más recientes en 0.5%. 

El ministro de Hacienda de Japón advierte contra la ilusión de la inflación

La perspectiva negativa de Kato sobre la deflación japonesa reflejaba especulaciones de que el aumento de los precios al consumidor destacaba el lado equivocado de la inflación del país. La inflación de Japón ha oscilado por encima del objetivo del BOJ del 2% desde 2022. La inflación de alimentos ha sido hasta ahora el mayor contribuyente al aumento de la inflación en el país. 

El IPC subyacente principal de Japón en febrero aún mostró signos de desaceleración, aumentando un 3% interanual en comparación con el 3.2% de enero. Un informe de Reuters indicó que la inflación subyacente en febrero fue mayor de lo esperado en 2.9%, con alimentos, gasolina y alojamiento entre los mayores contribuyentes. El portavoz del gobierno, Yoshimasa Hayashi, comentó que el gobierno esperaba proteger a los consumidores de precios extremadamente altos mientras mantenía un ojo en cómo las tendencias de precios afectaban el comportamiento de los consumidores y las empresas. 

Kato discutió la inflación y el aumento de salarios que indicaban un giro significativo en la economía. El mayor sindicato japonés, Rengo, negoció recientemente un aumento promedio de salarios de hasta 5.46% este año, en comparación con el 5.01% del año pasado. El ministro de Hacienda aún insistió en que los aumentos salariales deberían superar los aumentos de los precios al consumidor a largo plazo para mantener el potencial de retroceso de la deflación en un nivel bajo. 

El ministro de Economía de Japón cree que la deflación está terminando

Otros funcionarios del gobierno, incluido el ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, creen que el país debería declarar el fin de la deflación. Akazawa explicarse que los cuatro indicadores principales utilizados para monitorear la deflación en el país se habían vuelto positivos desde el último trimestre de 2024. El ministro de Economía también esperaba que el gobierno y el BOJ trabajaran estrechamente para lograr el objetivo de inflación del 2% del banco central. 

El economista de Moody’s Analytics, Stefan Angrick, aún insistió en que el país no podría mantener el nivel de inflación necesario en las tendencias actuales a pesar de las tasas actuales de inflación del IPC. Angrick añadió que los comentarios de Kato hacían difícil estar seguro de que la deflación terminaría. El economista también declaró que la única forma de mantener tasas de inflación viables sería tener una fuerte demanda interna. Angrick señaló que la demanda actual en Japón era débil mientras el gasto de los consumidores se mantenía plano, prediciendo que la inflación caería por debajo del 2% para 2026.