En una entrevista reciente con el Financial Times, el ministro de Finanzas japonés, Katsunobu Kato, mencionó que Japón aún no ha combatido la deflación a pesar del aumento de los precios al consumidor y del incremento de los salarios.
Kato explicó que las tendencias aparentemente positivas en los mercados de consumo no bastaban para declarar a Japón libre de deflación. El ministro de Finanzas también insistió en que el gobierno solo consideraría la deflación superada cuando ya no existieran perspectivas de revertir la tendencia.
Kato mencionó que el gobierno necesitaba explorar otros precios subyacentes en la economía japonesa y sus antecedentes para establecer un panorama integral de la situación deflacionaria del país. El ministro de finanzas añadió que, según su opinión actual, Japón aún no ha superado la deflación.
Japón comenzó a experimentar una deflación crónica a finales de la década de 1990 y ha estado combatiendo esta situación económica durante los últimos 25 años. El vicegobernador del Banco de Japón, Uchida Shinichi, explicó en un informe del año pasado que la persistente deflación implicó cambios nulos o negativos en los precios al consumidor en el país. Shinichi destacó además que la disminución y el envejecimiento de la población, el estallido de la burbuja de activos, la escasez de demanda, el desplome de la tasa de interés natural, la disminución de la inflación, entre otros, fueron algunas de las principales razones de la deflación crónica experimentada en el país.
El gobierno y el Banco de Japón (BOJ) han trabajado en estrategias para elevar las tasas de inflación a lo largo de los años, incluyendo la reciente reintroducción de las subidas de tipos de interés. El banco central japonés reanudó las subidas de tipos en marzo del año pasado por primera vez en 17 años, modificando las políticas monetarias del país respecto a las estrategias de flexibilización radical establecidas por el anterior gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda. Las políticas de Kuroda habían fijado tipos de interés negativos a la vez que impulsaban la compra de activos.
El actual gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, inició subidas de tipos de interés hasta aproximadamente el 0%-0,1% en marzo del año pasado. En enero de este año, el banco central japonés también implementó las últimas subidas de tipos de interés a corto plazo, que se situaron en el 0,5%.
El ministro de finanzas japonés advierte contra la ilusión de la inflación
La perspectiva negativa de Kato sobre la deflación japonesa reflejó las especulaciones de que el aumento de los precios al consumidor ponía de manifiesto el lado negativo de la inflación del país. La inflación japonesa se ha mantenido por encima del objetivo del Banco de Japón (BOJ) del 2% desde 2022. La inflación de los alimentos ha sido hasta ahora el principal factor que ha contribuido al aumento de la inflación en el país.
El IPC subyacente de Japón en febrero mostró indicios de desaceleración, con un aumento interanual del 3%, en comparación con el 3,2% de enero. Un informe de Reuters indicó que la inflación subyacente en febrero fue superior a lo previsto, un 2,9%, con los alimentos, la gasolina y el alojamiento entre los principales contribuyentes. El portavoz del gobierno, Yoshimasa Hayashi, comentó que el gobierno esperaba proteger a los consumidores de los precios extremadamente altos, a la vez que vigilaba cómo las tendencias de precios afectaban el comportamiento de los consumidores y las empresas.
Kato analizó la inflación y el aumento salarial, que indicaban una recuperación significativa de la economía. El mayor sindicato japonés, Rengo, negoció recientemente un aumento salarial promedio de hasta el 5,46 % este año, frente al 5,01 % del año pasado. El ministro de finanzas insistió en que los aumentos salariales serían necesarios para superar el aumento de los precios al consumidor a largo plazo y así mantener bajo el riesgo de una recaída deflacionaria.
El ministro de Economía japonés cree que la deflación está terminando
Otros funcionarios gubernamentales, incluido el ministro de Economía japonés, Ryosei Akazawa, creen que el país debería declarar el fin de la deflación. Akazawa explicó que los cuatro indicadores principales utilizados para monitorear la deflación en el país se habían vuelto positivos desde el último trimestre de 2024. El ministro de Economía también esperaba que el gobierno y el Banco de Japón colaboraran estrechamente para alcanzar el objetivo de inflación del 2% del banco central.
El economista de Moody's Analytics, Stefan Angrick, seguía insistiendo en que el país no podía mantener el nivel de inflación necesario con las tendencias actuales, a pesar de las tasas de inflación del IPC. Angrick añadió que los comentarios de Kato dificultaban ladent en el fin de la deflación. El economista también afirmó que la única manera de mantener tasas de inflación viables sería contar con unatrondemanda interna. Angrick señaló que la demanda actual en Japón era débil, mientras que el gasto del consumidor se mantuvo estable, y predijo que la inflación caería por debajo del 2 % para 2026.
