Ministro das finanças japonês alerta que o país ainda não lidou com a deflação

Em uma entrevista recente ao Financial Times, o Ministro das Finanças do Japão, Katsunobu Kato, mencionou que o Japão ainda não havia combatido a deflação, apesar do aumento dos preços ao consumidor e de um surto de salários.

Kato explicou que as tendências aparentemente positivas nos mercados de consumo não eram suficientes para declarar o Japão livre da deflação. O ministro das finanças também insistiu que o governo só consideraria a deflação superada quando não houvesse mais perspectivas de retorno à tendência.

Kato mais mencionou que o governo precisava explorar outros preços subjacentes na economia japonesa e seus antecedentes para estabelecer uma visão abrangente da situação de deflação do país. O ministro das finanças acrescentou que o julgamento atual do ministério sobre a situação era que o Japão ainda não havia superado a deflação. 

O Japão começou a experimentar deflação crônica no final dos anos 1990 e tem combatido a condição econômica ao longo dos últimos 25 anos. O Vice-Governador do Banco do Japão, Uchida Shinichi, explicou em um relatório no ano passado que a deflação persistente envolvia mudanças zero ou negativas nos preços ao consumidor no país. Shinichi destacou ainda que a população em declínio e envelhecida, uma bolha de ativos estourada, escassez de demanda, queda na taxa de juros natural, queda na inflação e mais foram algumas das principais razões por trás da deflação crônica experimentada no país. 

O governo e o BOJ têm trabalhado em estratégias para elevar as taxas de inflação ao longo dos anos, incluindo os recentes aumentos das taxas de juros retomados. O banco central japonês retomou os aumentos das taxas de juros em março do ano passado pela primeira vez em 17 anos, mudando as políticas monetárias do país das estratégias radicais de afrouxamento estabelecidas pelo ex-governador do BOJ, Haruhiko Kuroda. As políticas de Kuroda haviam estabelecido taxas de juros negativas enquanto aumentavam as compras de ativos. 

O atual governador do BOJ, Kazuo Ueda, começou a aumentar as taxas de juros para cerca de 0%-0,1% em março do ano passado. Em janeiro deste ano, o banco central japonês também implementou as taxas de juros de curto prazo mais recentes em 0,5%. 

Ministro das Finanças do Japão alerta contra a ilusão da inflação

A visão negativa de Kato sobre a deflação japonesa espelhou especulações de que os preços ao consumidor em alta destacavam o lado negativo da inflação do país. A inflação do Japão tem oscilado acima da meta de 2% do BOJ desde 2022. A inflação dos alimentos tem sido até agora o maior contribuinte para o aumento da inflação no país. 

O IPC núcleo da inflação do Japão em fevereiro ainda mostrou sinais de desaceleração, subindo 3% ano a ano em comparação com os 3,2% de janeiro. Um relatório da Reuters indicou que a inflação central em fevereiro foi maior do que o esperado em 2,9%, com alimentos, gasolina e acomodação entre os maiores contribuintes. O porta-voz do governo, Yoshimasa Hayashi, comentou que o governo espera proteger os consumidores de preços extremamente altos, mantendo o olho em como as tendências de preços afetam o comportamento dos consumidores e das empresas. 

Kato discutiu a inflação e o aumento dos salários que indicaram uma mudança significativa na economia. O maior sindicato japonês, Rengo, negociou recentemente um aumento salarial médio de até 5,46% este ano, acima dos 5,01% do ano passado. O ministro das Finanças ainda insistiu que os aumentos salariais seriam necessários para superar os surtos de preços ao consumidor a longo prazo para manter o potencial de retorno da deflação em níveis baixos. 

Ministro da Economia do Japão acredita que a deflação está acabando

Outros funcionários do governo, incluindo o ministro da Economia do Japão, Ryosei Akazawa, acreditam que o país deve declarar o fim da deflação. Akazawa explicadas que os quatro principais indicadores usados para monitorar a deflação no país haviam se tornado positivos desde o último trimestre de 2024. O ministro da Economia também esperava que o governo e o BOJ trabalhassem em estreita colaboração para alcançar a meta de inflação de 2% do banco central. 

O economista da Moody’s Analytics, Stefan Angrick, ainda insistiu que o país não poderia manter o nível de inflação necessário nas tendências atuais, apesar das atuais taxas de inflação do IPC. Angrick acrescentou que os comentários de Kato tornaram difícil ter confiança de que a deflação acabaria. O economista também afirmou que a única maneira de manter taxas de inflação viáveis seria ter uma forte demanda interna. Angrick apontou que a demanda atual no Japão era fraca, enquanto os gastos dos consumidores permaneciam estagnados, prevendo que a inflação cairia abaixo de 2% até 2026.