Em uma entrevista recente ao Financial Times, o Ministro das Finanças japonês, Katsunobu Kato, mencionou que o Japão ainda não conseguiu combater a deflação, apesar do aumento dos preços ao consumidor e da alta dos salários.
Kato explicou que as tendências aparentemente positivas nos mercados de consumo não eram suficientes para declarar o Japão livre da deflação. O ministro das Finanças também insistiu que o governo só consideraria a deflação encerrada quando não houvesse mais perspectivas de retorno à tendência.
Kato mencionou que o governo precisava explorar outros preços subjacentes na economia japonesa e seus antecedentes para estabelecer uma visão abrangente da situação deflacionária do país. O ministro das Finanças acrescentou que a avaliação atual do ministério sobre a situação era de que o Japão ainda não havia superado a deflação.
O Japão começou a sofrer com a deflação crônica no final da década de 1990 e vem combatendo essa condição econômica nos últimos 25 anos. O vice-governador do Banco do Japão, Uchida Shinichi, explicou em um relatório do ano passado que a deflação persistente envolvia variações nulas ou negativas nos preços ao consumidor no país. Shinichi destacou ainda que o declínio e o envelhecimento da população, o estouro da bolha imobiliária, a escassez de demanda, a queda acentuada da taxa de juros natural, a inflação em declínio e outros fatores foram algumas das principais razões por trás da deflação crônica vivenciada pelo país.
O governo e o Banco do Japão (BOJ) têm trabalhado em estratégias para elevar as taxas de inflação ao longo dos anos, incluindo os aumentos das taxas de juros recentemente reintroduzidos. O banco central japonês retomou os aumentos das taxas em março do ano passado, pela primeira vez em 17 anos, alterando as políticas monetárias do país em relação às estratégias de afrouxamento radical estabelecidas pelo então governador do BOJ, Haruhiko Kuroda. As políticas de Kuroda haviam estabelecido taxas de juros negativas, ao mesmo tempo em que aumentavam as compras de ativos.
O atual governador do Banco do Japão (BOJ), Kazuo Ueda, iniciou os aumentos das taxas de juros para cerca de 0% a 0,1% em março do ano passado. Em janeiro deste ano, o banco central japonês também implementou a mais recente taxa de juros de curto prazo, elevando-a para 0,5%.
Ministro das Finanças japonês alerta contra a ilusão da inflação
A visão pessimista de Kato sobre a deflação japonesa refletia especulações de que o aumento dos preços ao consumidor evidenciava o lado negativo da inflação no país. A inflação japonesa tem se mantido acima da meta de 2% do Banco do Japão desde 2022. Até o momento, a inflação de alimentos tem sido o principal fator para o aumento da inflação no país.
O núcleo da inflação do Japão em fevereiro ainda mostrou sinais de queda, subindo 3% em relação ao ano anterior, comparado aos 3,2% de janeiro. Uma reportagem da Reuters indicou que a inflação subjacente em fevereiro ficou 2,9% acima do esperado, com alimentos, combustíveis e hospedagem entre os principais contribuintes. O porta-voz do governo, Yoshimasa Hayashi, comentou que o governo espera proteger os consumidores de preços extremamente altos, ao mesmo tempo em que monitora como as tendências de preços afetam o comportamento de consumidores e empresas.
Kato discutiu a inflação e o aumento dos salários, que indicavam uma recuperação significativa na economia. O maior sindicato japonês, Rengo, negociou recentemente um aumento salarial médio de até 5,46% este ano, acima dos 5,01% do ano passado. O ministro das Finanças, no entanto, insistiu que os aumentos salariais precisariam superar a alta dos preços ao consumidor no longo prazo para manter o potencial de queda da deflação em níveis baixos.
O ministro da Economia do Japão acredita que a deflação está chegando ao fim
Outros funcionários do governo, incluindo o ministro da Economia japonês, Ryosei Akazawa, acreditam que o país deveria declarar o fim da deflação. Akazawa explicou que os quatro principais indicadores usados para monitorar a deflação no país se tornaram positivos desde o último trimestre de 2024. O ministro da Economia também expressou a esperança de que o governo e o Banco do Japão trabalhem em estreita colaboração para atingir a meta de inflação de 2% estabelecida pelo banco central.
O economista da Moody's Analytics, Stefan Angrick, insistiu que o país não conseguiria manter o nível de inflação necessário nas tendências atuais, apesar das taxas de inflação do IPC (Índice de Preços ao Consumidor). Angrick acrescentou que os comentários de Kato dificultavam adent no fim da deflação. O economista também afirmou que a única maneira de manter taxas de inflação viáveis seria ter uma demanda internatron. Angrick destacou que a demanda atual no Japão está fraca, enquanto o consumo permanece estagnado, prevendo que a inflação cairá abaixo de 2% até 2026.
