Япония хочет, чтобы ее пенсионный фонд с активами в 1,8 триллиона долларов почти втрое увеличил долю альтернативных источников дохода до 5%

По сообщениям агентств Reuters и Nikkei, опубликованным в воскресенье, Япония готовится разрешить Государственному пенсионному инвестиционному фонду (GPIF) размещать гораздо больше средств за пределами обычных фондовых и облигационных рынков.

GPIF, крупнейший в мире пенсионный фонд, управлял активами на сумму около 1,8 триллиона долларов и в марте держал в альтернативных инвестициях лишь 1,7% своего портфеля. Руководство фонда хочет, чтобы эта доля постепенно увеличивалась до потолка в 5%.

Рекомендация будет включена в следующий отчет правительства, касающийся политики GPIF. Чиновники считают необходимым диверсифицировать инвестиции, чтобы минимизировать риски и повысить прибыльность. К категории альтернативных инвестиций относятся частные инвестиции в акционерный капитал, частное кредитование, недвижимость, инфраструктуру и связанные с ними инвестиции.

Крупные пенсионные фонды и институциональные инвесторы стали включать в свои портфели больше таких инструментов для получения большей доходности и диверсификации рисков. В случае с GPIF увеличение доли инвестиций с 1,7% до 5% означает, что туда будут инвестированы миллиарды долларов.

Япония направляет больше пенсионных cash в частные и внутренние активы

Министр финансов Сацуки Катаяма заявила в пятницу, что GPIF и другие государственные пенсионные фонды должны больше инвестировать внутри Японии. Ее заявления подтолкнули иену вверх и поддержали японские государственные облигации. Трейдеры начали учитывать возможность того, что государственные фонды будут вкладывать больше средств в местные рынки вместо того, чтобы сохранять существующий портфель, разделенный между внутренними и зарубежными позициями.

Из-за больших размеров GPIF любое существенное изменение окажет прямое влияние на спрос на каждом рынке. Международные инвесторы следят за действиями этого фонда, поскольку он может влиять на инвестиции, но это не отменит 5-процентное ограничение.

Предложение о пенсионном обеспечении поступает в тот момент, когда японская экономика растет быстрее, чем ожидалось. Валовой внутренний продукт вырос на 2,1% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года благодаря росту потребительских расходов и устойчивому экспорту. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали роста на 1,7% по сравнению с 1,3% в предыдущем квартале.

Согласно опубликованным во вторник правительственным данным, объем производства вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Это превзошло прогноз в 0,4% и улучшило показатели роста на 0,3%, зафиксированные в конце 2025 года. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года ВВП вырос на 0,6%. Эти цифры не включают полный экономический ущерб от войны с Ираном, которая началась в конце февраля.

Банк Японии повышает процентные ставки на фоне борьбы страны с затяжной инфляцией

Банк Японии ожидает замедления роста и значительного роста инфляции в 2026 финансовом году. Он снизил свой прогноз роста с 1% до 0,5% и повысил оценку базовой инфляции с 1,9% до 2,8%.

Банк Японии заявил: «Ожидается, что рост цен на нефть приведет к повышению цен, главным образом на энергоносители и товары, при этом процесс перекладывания повышения заработной платы на отпускные цены будет продолжаться». Более высокие затраты на нефть влияют на цены на энергоносители и нефтепродукты, в то время как предприятия продолжают повышать цены для потребителей, чтобы покрыть рост заработной платы.

Правительство рассматривает новые формулировки денежно-кредитной политики в своем предстоящем экономическом плане. Во вторник чиновники представили проект депутатам правящей коалиции. Ожидается, что кабинет министров одобрит его в конце этого месяца, после чего будет принята окончательная версия. Это будет первый план, опубликованный с тех пор, как Такаичи Санаэ стал премьер-министром.

Доходность облигаций достигла самых высоких уровней за последние десятилетия, поскольку инвесторы опасаются, что правительство может вторгнуться на территорию центрального банка. Японское законодательство защищает Банк Японии от политического вмешательства, но также требует координации с экономической программой правительства.

Правительство Такаичи и советники, поддерживающие политику рефляции, ссылались на вышеупомянутое положение, предупреждая Банк Японии о необходимости проявлять осторожность при повышении процентных ставок. Банк Японии в ответ заявил, что процентные ставки остаются низкими, несмотря на высокое инфляционное давление.

Рост потребительских цен на протяжении четырех лет оставался вблизи целевого показателя Банка Японии в 2%. Слабая иена привела к увеличению импортных расходов, а стабильный рост заработной платы оказывал давление на внутренние цены. Банк Японии дважды повышал процентные ставки с момента вступления Такаичи в должность. В июне он поднял основную процентную ставку до 1%, самого высокого уровня за 31 год.