Центральный банк Индии удивил «гигантским» снижением ставки на 50 базисных пунктов

Резервный банк Индии (RBI) в пятницу снизил ключевую ставку репо на 50 базисных пунктов, что больше ожидаемого, на третью подряд сокращение. Он также снизил резервное требование для банков, поскольку умеренная инфляция предоставила политикам пространство для сосредоточения на поддержке экономического роста.

Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Резервного банка Индии совокупно снижение снизил ставку репо на 100 базисных пунктов со времени своего февральского обзора политики. Однако губернатор RBI Санжай Малхотра уточнил, что у центрального банка ограниченные возможности для поддержки роста. Следовательно, денежно-кредитная позиция была изменена с «аккомодационной» на «нейтральную». 

Согласно Малхотра, центральные банки экономик развивающихся рынков стояли перед более сложной задачей стабилизации своих экономик против глобальных побочных эффектов в этой «глобальной среде» на фоне повышенной волатильности потоков капитала и обменных курсов, а также ограниченного пространства для политики. Он добавил, что индийская экономика демонстрирует картину силы, стабильности и возможностей.

Малхотра утверждает, что ценовая стабильность сохраняет покупательную способность

#RBIMPC | 🚨 «Стабильность сохраняется по всем трём направлениям — ценовому, финансовому и политическому», — говорит губернатор RBI Санжай Малхотра #RBI #RBIPolicy #SanjayMalhotra #RepoRate pic.twitter.com/dkKEvlk0GP

— Moneycontrol (@moneycontrolcom) июня 6, 2025

Малхотра заявил, что ценовая стабильность сохраняет покупательную способность, добавив, что стабильность сохраняется по всем трём направлениям — ценовому, финансовому и политическому. По словам губернатора RBI, стабильность цен придаёт уверенность домохозяйствам и бизнесу в их решениях по сбережениям и инвестициям. Это также обеспечивает благоприятные процентные ставки и финансовые условия, всё это стимулирует потребление, инвестиции и общий рост.

Министерство статистики и реализации программ сообщило, что снижение ставки RBI произошло на фоне устойчивого снижения инфляции, в то время как ВВП Индии вырос на 7,4% в четвёртом квартале финансового года 2024-25. Министерство также раскрыло, что розничная инфляция снизилась до 3,16% в апреле по сравнению с 3,34% в марте и значительно ниже комфортного уровня RBI в 4%. Правительство Индии оценило рост ВВП за полный финансовый год 2024-25 в 6,5%.

«Это решение согласуется с целью достижения среднесрочной цели по инфляции индекса потребительских цен (ИПЦ) в 4 процента в диапазоне +/- 2 процента, одновременно поддерживая рост».

— Санжай Малхотра, губернатор Резервного банка Индии

Ранее на заседании Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), состоявшемся 7–9 апреля, RBI снизил ставку репо на 25 базисных пунктов с 6,25% до 6%. Это последовало за аналогичным снижением в феврале, с 6,5% до 6,25%, что сигнализирует о повороте центрального банка в сторону политики, стимулирующей рост, на фоне смягчения инфляционного давления.

Политика RBI поднимает настроение рынка, так как индийский фондовый рынок увидел резкий разворот

Индийский фондовый рынок увидели резкий разворот после плоского начала утром, при этом оба основных индекса набрали силу после RBI объявления о политике. Индекс Sensex подскочил на 488 пунктов или на 0,60% до 81 930,37, в то время как Nifty вырос на 168 пунктов или на 0,68% до 24 919,30, поскольку инвесторы приветствовали позицию центрального банка. 

Индекс Nifty Bank также подскочил почти на 500 пунктов или на 0,90% в течение нескольких минут после объявления, торгуясь около 56 260,75. Секторы, такие как банковский, автомобильный и недвижимость, возглавили рост с прибылью почти в 1%, подняв общее настроение.

Губернатор RBI заявил, что ставка по фонду депозитных средств (SDF) в рамках механизма корректировки ликвидности (LAF) будет скорректирована до 5,25%, а ставка по маржинальному фонду обслуживания (MSF) и банковская ставка составят 5,75%. Он отметил, что в будущем экономическая активность продолжит сохранять импульс в 2025-26 годах, поддерживаемая частным потреблением и ростом формирования основного капитала. Атул Монга, генеральный директор и соучредитель BASIC Home Loan, сказал, что предстоящее заседание MPC может стать ключевым индикатором более широкого экономического восстановления Индии.

Губернатор RBI также заявил, что для обеспечения устойчивой ликвидности центральный банк решил снизить коэффициент резервирования наличных средств (CRR) на 100 базисных пунктов до 3% с предыдущих 4%. Он добавил, что это будет сделано в течение года четырьмя равными траншами по 25 базисных пунктов, каждый из которых вступает в силу с двухнедельных периодов, начинающихся 6 сентября, 4 октября, 1 ноября и 29 ноября этого года. Снижение CRR высвободит первичную ликвидность примерно в 2,5 лакха крор рупий в банковскую систему к концу ноября 2025 года.