インド中央銀行が50ベーシスポイントという「大型」の利下げでサプライズ

インド中央銀行が予想外の「大型」50ベーシスポイントの利下げでサプライズ

インド準備銀行（RBI）は金曜日、予想を上回る50ベーシスポイントの利下げを実施しました。これは3回目の連続引き下げです。また、インフレが鈍化しているため、政策立案者が経済成長の支援に注力できる余地が生まれる中、銀行の準備率も引き下げました。 利下げ インド準備銀行の金融政策委員会（MPC）パネルは、2月の政策見直し以来、累計で 

によると レポ金利を100ベーシスポイント引き下げました。しかし、RBI総裁のSanjay Malhotra氏は、中央銀行には成長を支援するための余地が限られていると明確にしました。したがって、金融政策のスタンスは「寛容」から「中立」に変更されました。Malhotra氏は、新興市場経済の中央銀行は、資本フローや為替レートの変動性が増加し、政策空間が制約される中、この「世界的な環境」において、グローバルな波及効果に対して自国経済を安定させるというより困難な課題を抱えていると述べました。彼は、インド経済は強さ、安定性、そして機会を示していると付け加えました。

Malhotra氏、物価安定性が購買力を維持すると主張

#RBIMPC | 🚨 「価格、金融、政治の3つの面で安定している」と、RBI総裁のサンジャイ・マルホトラは述べています #RBI #RBIPolicy #SanjayMalhotra #RepoRate pic.twitter.com/dkKEvlk0GP

— Moneycontrol (@moneycontrolcom) 6月 6日、 2025

Malhotra氏は、物価安定性が購買力を維持すると主張し、価格、金融、政治のすべての面で安定性があると付け加えました。RBI総裁によると、物価の安定性は、家計や企業の貯蓄および投資決定に確実性をもたらしました。また、健全な金利と金融条件を保証し、消費、投資、そして全体的な成長を促進しました。

統計・プログラム実施省の報告によると、RBIの利下げは、インフレが着実に低下している時期に行われ、インドのGDPは2024-25年度第4四半期に7.4%成長しました。同省はまた、小売インフレが3月の3.34%から4月の3.16%に緩和し、RBIの許容水準である4%を大幅に下回ったことを明らかにしました。インド政府は、2024-25年度通年のGDP成長を6.5%と推計しています。

「この決定は、成長を支援しつつ、±2%のバンド内で中長期的な消費者物価指数（CPI）インフレ目標である4%を達成するという目的に合致しています。」

-Sanjay Malhotra、インド準備銀行総裁

— Moneycontrol (@moneycontrolcom) 6月 ⟦N1⟧日、 ⟦N2⟧

RBIの政策が市場の気分を高め、インド株式市場は急反転

インド株式市場は 先週 朝の横ばいスタート後、急激な反転を見せ、両方の基準指数が RBI 政策発表後に強さを増しました。Sensexは488ポイント（0.60%）上昇し81,930.37となり、Niftyは168ポイント（0.68%）上昇し24,919.30となりました。投資家は中央銀行のスタンスを歓迎しました。 

発表直後、ニフティバンク指数は数分で約500ポイント、0.90%上昇し、56,260.75前後で取引されました。銀行、自動車、不動産などのセクターが約1%の上昇でラリーを牽引し、全体のセンチメントを押し上げました。

RBI総裁は、流動性調整施設（LAF）下のStanding Deposit Facility（SDF）金利を5.25%に、Marginal Standing Facility（MSF）金利および銀行金利を5.75%に調整すると発表しました。また、民間消費と固定資本形成の牽引力により、2025-26年の経済活動は勢いを維持し続けると指摘しました。BASIC Home LoanのCEO兼共同創設者であるAtul Monga氏は、今後のMPC会合がインドのより広範な経済回復の重要な指標となる可能性があると言いました。

RBI総裁は、持続可能な流動性を提供するため、中央銀行が現金準備率（CRR）を従来の4%から100ベーシスポイント引き下げ、3%にすると決定したと述べました。これは今年中に4回に分けて等額の25ベーシスポイントずつ実施され、それぞれ今年9月6日、10月4日、11月1日、11月29日から始まる15日間から有効になります。CRRの引き下げにより、2025年11月末までに銀行システムに約2.5兆ルピーの一次流動性が放出されます。