البنك المركزي الهندي يفاجئ بـ "ضخم" خفض بنسبة 50 نقطة أساس

خفض بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر إعادة الشراء الرئيسي بنسبة 50 نقطة أساس أكبر مما كان متوقعاً يوم الجمعة، وهو ثالث خفض متتالي. كما خفض نسبة الاحتياطي للبنوك حيث وفرت التضخم الهادئ مجالاً لصانعي السياسات للتركيز على دعم النمو الاقتصادي.

لجنة السياسة النقدية (MPC) التابعة لبنك الاحتياطي الهندي خفض خفضت سعر إعادة الشراء بمجموع 100 نقطة أساس منذ مراجعة السياسة في فبراير. ومع ذلك، أوضح محافظ بنك الاحتياطي الهندي سانجاي مالهوترا أن البنك المركزي كان لديه مجال محدود لدعم النمو. لذلك، تم تغيير موقف السياسة النقدية من "تسهيلي" إلى "محايد". 

وفقاً لـ مالهوترا، كان على البنوك المركزية في اقتصادات الأسواق الناشئة مهمة أكثر صعوبة لتثبيت اقتصاداتها ضد الآثار العالمية في هذا "السياق العالمي" وسط زيادة التقلبات في تدفقات رأس المال وأسعار الصرف، مقترنة بمجال سياسة مقيد. وأضاف أن الاقتصاد الهندي يقدم صورة القوة والاستقرار والفرص.

مالهوترا يدعي أن استقرار الأسعار يحافظ على القوة الشرائية

#RBIMPC | 🚨 "هناك استقرار على الجبهات الثلاث – السعر، والمالية، والسياسية"، يقول محافظ بنك الاحتياطي الهندي سانجاي مالهوترا #RBI #RBIPolicy #SanjayMalhotra #RepoRate pic.twitter.com/dkKEvlk0GP

— Moneycontrol (@moneycontrolcom) يونيو 6، 2025

ادعى مالهوترا أن استقرار الأسعار يحافظ على القوة الشرائية، مضيفاً أن هناك استقراراً على الجبهات الثلاث – السعر، والمالية، والسياسية. ووفقاً لمحافظ بنك الاحتياطي الهندي، فإن استقرار الأسعار يمنح اليقين للأسر والشركات في قراراتهم الادخارية والاستثمارية. كما يضمن أسعار فائدة وظروف مالية مواتية، مما يشجع الاستهلاك والاستثمار والنمو العام.

أبلغت وزارة الإحصاء وتنفيذ البرامج أن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الهندي جاء في وقت انخفض فيه التضخم بشكل مستمر، بينما نما الناتج المحلي الإجمالي للهند بنسبة 7.4% في الربع الرابع من السنة المالية 2024-25. وكشفت الوزارة أيضاً أن التضخم التجزئي خف إلى 3.16% في أبريل، مقارنة بـ 3.34% في مارس وأقل بكثير من مستوى راحة بنك الاحتياطي الهندي البالغ 4%. قدرت الحكومة الهندية نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية الكاملة 2024-25 بنسبة 6.5%.

"هذا القرار يتوافق مع هدف تحقيق الهدف المتوسط الأجل لتضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 4 في المئة ضمن نطاق +/- 2 في المئة، مع دعم النمو."

-سانجاي مالهوترا، محافظ بنك الاحتياطي الهندي

خفض بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر إعادة الشراء بنقطتي أساس في اجتماع لجنة السياسة النقدية السابق الذي عُقد في 7-9 أبريل، من 6.25% إلى 6%. وجاء ذلك بعد خفض مماثل في فبراير، من 6.5% إلى 6.25%， مما يشير إلى تحول البنك المركزي نحو سياسة داعمة للنمو وسط تخفيف الضغوط التضخمية.

سياسة بنك الاحتياطي الهندي ترفع معنويات السوق حيث شهد سوق الأسهم الهندي انعكاساً حاداً

سوق الأسهم الهندي تدفقات دخول انعكاساً حاداً بعد بداية مسطحة في الصباح، مع اكتساب كل من المؤشرات الرئيسية قوة بعد بنك الاحتياطي الهندي إعلان السياسة. قفز مؤشر سينثكس بمقدار 488 نقطة أو 0.60% إلى 81,930.37، بينما صعد مؤشر نيفتي بمقدار 168 نقطة أو 0.68% إلى 24,919.30، حيث هتف المستثمرون لموقف البنك المركزي. 

كما قفز مؤشر Nifty Bank بمقدار 500 نقطة أو 0.90% خلال دقائق من الإعلان، متداولاً حول 56,260.75. قاد قطاعات مثل البنوك، السيارات، والعقارات الارتفاع بأرباح تقارب 1%، مما رفع المعنويات العامة.

قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي إن سعر facility الإيداع الثابت (SDF) تحت facility تعديل السيولة (LAF) سيُضبط إلى 5.25%، وسعر facility الوقوف الهامشي (MSF) وسعر البنك إلى 5.75%. وأشار إلى أن النشاط الاقتصادي سيستمر في الحفاظ على زخمه في 2025-26، مدعوماً بالاستهلاك الخاص والتقدم في تكوين رأس المال الثابت. قال أتول مونغا، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة BASIC Home Loan، إن اجتماع لجنة السياسة النقدية القادم قد يكون مؤشراً رئيسياً على التعافي الاقتصادي الأوسع في الهند.

قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي أيضاً أنه لتوفير سيولة دائمة، قرر البنك المركزي خفض نسبة الاحتياطي النقدي (CRR) بمقدار 100 نقطة أساس إلى 3% من 4% سابقاً. وأضاف أن هذا سيتم خلال العام في أربع دفعات متساوية من 25 نقطة أساس، كل منها سيعمل اعتباراً من الأسبوعين المبتدئين في 6 سبتمبر، 4 أكتوبر، 1 نوفمبر، و29 نوفمبر من هذا العام. سيؤدي خفض CRR إلى إطلاق سيولة أولية بقيمة حوالي 2.5 lakh crore للنظام المصرفي بحلول نهاية نوفمبر 2025.