Геополитическая напряженность вблизи Ормузского пролива нарастает: что это значит для Bitcoin и криптовалют?

Макроэкономическая неопределенность растет с прошлого года, что отражается в глобальном индексе неопределенности, и это сильно давит на криптовалютные рынки. Дополнительным давлением стали вчерашние новости о проведении Ираном учений с боевой стрельбой вблизи Ормузского пролива, одного из важнейших мировых маршрутов транспортировки нефти, что вновь обострило геополитическую напряженность на Ближнем Востоке. Учения проводились иранской Революционной гвардией в то время, когда США и Иран начали новый раунд важных ядерных переговоров в Женеве. 

Выбор времени для этих учений, безусловно, неdent. Эти учения проходят на фоне развертывания американских военных в регионе и продолжающихся разногласий по поводу иранской ядерной программы, смягчения санкций и регионального влияния. Переговоры ведутся с твердой позицией с обеих сторон: Иран предупреждает о готовности к ответным мерам на любую агрессию, а США намекают, что военные варианты остаются в силе, если дипломатия потерпит неудачу. 

Хотя ракетные пуски не являлись частью какого-либо активного конфликта, любая активность в Ормузском проливе вызывает тревогу во всем мире. Поскольку через этот ключевой пролив проходит около 20% мировых поставок, любая напряженность в этом регионе становится напоминанием о том, насколько он шаткий и как легко могут возникнуть ripple эффекты на цены на нефть, инфляцию и мировые финансовые рынки, включая криптовалюты.   

Почему Ормузский пролив важен для мировых рынков 

Ормузский пролив — узкий судоходный путь на Ближнем Востоке и один из важнейших энергетических узлов в мире. Через этот регион ежедневно проходит около 20 миллионов баррелей нефти, что составляет почти 20% мировых поставок нефти. Поэтому любые конфликты или сбои на этом маршрутеmaticвызывают опасения по поводу энергоснабжения во всем мире и ставят под сомнение общую экономическую стабильность. 

Дело в том, что даже угроза сбоев достаточна, чтобы подтолкнуть покупателей к поиску альтернативных источников поставок из других нефтедобывающих регионов и использованию существующих запасов. Оба варианта обычно сопряжены с более высокими затратами, что приводит к росту цен на нефть и увеличению волатильности. Предыдущие случаи неопределенности в этом регионе показали, как быстро реагируют нефтяные рынки. Например, эскалация конфликта между США и Ираном в июне прошлого года привела к ошеломляющему росту цен на нефть на 21% — с примерно 63 до 77 долларов за считанные дни. 

В конечном счете, нефть является ключевым ресурсом для мировой экономики, и любые сбои в торговле могут иметь негативные последствия для финансовых рынков и активов по всему миру. 

Переоценка нефтяных и инфляционных ожиданий 

Когда цены на нефть растут, это, как правило, вызывает цепную реакцию в транспортной, производственной и пищевой отраслях, постепенно распространяясь по цепочкам поставок и отражаясь на потребительских ценах. Эта передача не происходит мгновенно; обычно существует задержка, прежде чем рост цен на энергоносители отразится в данных об инфляции, таких как индекс потребительских цен (ИПЦ). По мере того, как предприятия поглощают растущие затраты на сырье, они в конечном итоге перекладывают их на потребителей, поэтому инфляция, вызванная ростом цен на энергоносители, часто развивается в течение нескольких месяцев, а не дней. 

По мере роста инфляционных ожиданий финансовые рынки практически мгновенно начинают переоценивать этот риск. В ответ на это доходность облигаций часто растет, поскольку инвесторы ожидают ужесточения денежно-кредитной политики, акции могут испытывать давление из-за повышения издержек и замедления прогнозов роста, а такие активы, как криптовалюты, могут стать волатильными по мере переоценки общих экономических перспектив и ликвидности. 

Последствия политики Центрального банка 

Вероятность роста инфляции ставит центральные банки в специфическое и неудобное положение. Если инфляция будет иметь тенденцию к росту, политики могут быть вынуждены отложить снижение процентных ставок или дольше сохранять высокие ставки по кредитам. На финансовых рынках инвесторы внимательно следят за этим переходом от «голубиной» к «ястребиной» позиции, поскольку он напрямую определяет общее направление глобальной ликвидности. 

Ещё одно следствие заключается в том, что повышение процентных ставок часто укрепляет доллар США, поскольку инвесторы ищут более доходные и безопасные активы. Рост доллара и ужесточение ликвидности — это сочетание, которое не сулит ничего хорошего для мировых рынков, особенно для криптовалют. 

Растущая макрокорреляция криптовалют 

За последние несколько лет Bitcoin стал заметно более чувствительным к макроэкономическим потрясениям, особенно в периоды ужесточения финансовых условий или рыночной напряженности. Исследования показывают, что его корреляция с основными фондовыми индексами значительно возросла наряду с институциональным внедрением и более широким участием традиционных инвесторов. Фактически, корреляция с основными акциями роста заметно увеличилась после таких ключевых событий, как запуск Bitcoin -ETF и внедрение в корпоративные казначейства, что подчеркивает все большую интеграцию актива в глобальные финансовые рынки. В то же время Bitcoin по-прежнему сохраняет уникальные факторы, такие как фиксированное предложение и цикл халвинга, что означает, что он не всегда движется в унисон с традиционными активами. 

Одной из ключевых причин растущей чувствительности является характер криптовалютных рынков, ориентированный на ликвидность. Bitcoin все чаще реагирует на глобальные потоки капитала и циклы денежно-кредитной политики, особенно с учетом того, что ETF и институциональные портфели упрощают и делают более привычным доступ для традиционных инвесторов. Эта более глубокая интеграция означает, что криптовалюта теперь находится ближе к более широкой финансовой системе: в краткосрочной перспективе она может вести себя как макроэкономически чувствительный актив, сохраняя при этом отличительные долгосрочные характеристики, связанные с внедрением, технологиями и ростом сети.

За чем будут следить трейдеры дальше? 

На данный момент это все еще развивающаяся макроэкономическая ситуация, заслуживающая пристального внимания в ближайшие дни и недели. Любое изменение эскалации на деэскалацию в подобные времена может быстро повлиять на настроения рынка. Недавние сообщения указывают на то, что Иран предложил частичные ядерные уступки в ходе текущих переговоров, включая предложение приостановить обогащение урана на ограниченный период и отправить часть своих запасов высокообогащенного урана за границу в обмен на снятие санкций. Однако основное требование США о полном прекращении обогащения остается в силе, и именно этот спорный момент еще предстоит разрешить. 

Помимо геополитики, трейдерам необходимо внимательно следить за долларом США и доходностью облигаций, поскольку это позволит прояснить ситуацию с рынком и оценить риски. Вчера после вчерашних новостей индекс DXY показал резкий спад, но в конечном итоге потребуется более тщательная фильтрация новостей для подтверждения более defiтенденции.