Les tensions géopolitiques s'intensifient près d'Ormuz : quelles conséquences pour Bitcoin et les cryptomonnaies ?

L'incertitude macroéconomique n'a cessé de croître depuis l'année dernière, comme en témoigne l'indice mondial d'incertitude, ce qui a pesé lourdement sur les marchés des cryptomonnaies. À cette pression s'ajoute l'information d'hier concernant les exercices de tirs réels de missiles menés par l'Iran près du détroit d'Ormuz, l'une des voies maritimes pétrolières les plus importantes au monde, ravivant les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Ces exercices ont été menés par les Gardiens de la révolution iraniens au moment même où les États-Unis et l'Iran entamaient une nouvelle série de négociations nucléaires cruciales à Genève. 

Le moment choisi n'était certainement pasdent. Ces exercices interviennent alors que les États-Unis déploient des forces armées dans la région et que persistent des désaccords sur le programme nucléaire iranien, la levée des sanctions et l'influence régionale de l'Iran. Les négociations se sont montrées fermes de part et d'autre : l'Iran a averti qu'il était prêt à riposter à toute agression, tandis que les États-Unis ont laissé entendre que l'option militaire restait envisagée en cas d'échec de la diplomatie. 

Même si ces tirs de missiles ne s'inscrivent dans aucun conflit actif, toute activité dans le détroit d'Ormuz suscite l'inquiétude à l'échelle mondiale. Près de 20 % du trafic maritime mondial transite par ce passage stratégique ; toute tension dans cette région souligne sa fragilité et la facilité avec laquelle des ripple peuvent se faire sentir sur les prix du pétrole, l'inflation et les marchés financiers internationaux, y compris celui des cryptomonnaies.   

Pourquoi le détroit d'Ormuz est important pour les marchés mondiaux 

Le détroit d'Ormuz est une voie maritime étroite du Moyen-Orient et l'un des points de passage énergétiques les plus importants au monde. Environ 20 millions de barils de pétrole y transitent chaque jour, soit près de 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole. Par conséquent, tout conflit ou perturbation sur cette route soulèvematicdes inquiétudes quant à l'approvisionnement énergétique mondial et interroge la stabilité économique globale. 

En réalité, la simple menace d'une perturbation suffit à inciter les acheteurs à rechercher des sources d'approvisionnement alternatives auprès d'autres régions productrices de pétrole et à puiser dans les stocks existants. Ces deux solutions entraînent généralement une hausse des coûts, ce qui fait grimper les prix du pétrole et accroît la volatilité. Les précédents épisodes d'incertitude dans cette région ont démontré la rapidité de réaction des marchés pétroliers. Par exemple, l'escalade des tensions en juin dernier entre les États-Unis et l'Iran a provoqué une flambée des prix du pétrole de 21 %, passant d'environ 63 $ à 77 $ en quelques jours seulement. 

En définitive, le pétrole est un intrant essentiel pour l'économie mondiale et toute perturbation de son commerce peut avoir des répercussions sur les marchés financiers et les actifs du monde entier. 

Réévaluation des prix du pétrole et des anticipations d'inflation 

Lorsque les prix du pétrole augmentent, cela a tendance à provoquer un effet domino sur les coûts des transports, de la production et de l'alimentation, se répercutant progressivement sur les prix à la consommation. Cette transmission ne se fait pas du jour au lendemain ; il y a généralement un délai avant que la hausse des coûts de l'énergie n'apparaisse dans les données d'inflation telles que l'indice des prix à la consommation (IPC). À mesure que les entreprises absorbent la hausse des coûts des intrants, elles finissent par la répercuter sur les consommateurs, ce qui explique pourquoi l'inflation liée à l'énergie se manifeste souvent sur plusieurs mois plutôt que sur quelques jours. 

Face à la hausse des anticipations d'inflation, les marchés financiers réévaluent ce risque quasi instantanément. En conséquence, les rendements obligataires augmentent souvent, les investisseurs anticipant un resserrement de la politique monétaire ; les actions peuvent subir la pression de coûts plus élevés et de prévisions de croissance plus faibles ; et les actifs comme les cryptomonnaies peuvent devenir volatils à mesure que les perspectives économiques générales et la liquidité sont réévaluées. 

Implications de la politique de la banque centrale 

La perspective d'une inflation galopante place les banques centrales dans une situation délicate. Si l'inflation tend à s'accélérer, les décideurs politiques pourraient être contraints de reporter les baisses de taux d'intérêt ou de maintenir des coûts d'emprunt élevés plus longtemps. Sur les marchés financiers, ce passage d'une politique monétaire accommodante à une politique monétaire restrictive est scruté de près par les investisseurs, car il influence directement l'orientation générale des liquidités mondiales. 

Il en découle également que la hausse des taux d'intérêt renforce souvent le dollar américain, les investisseurs se tournant vers des actifs plus sûrs et plus rémunérateurs. L'appréciation du dollar et le resserrement des liquidités constituent une combinaison néfaste pour les marchés mondiaux, notamment pour les cryptomonnaies. 

Corrélation macroéconomique croissante des cryptomonnaies 

Ces dernières années, Bitcoin est devenu nettement plus sensible aux chocs macroéconomiques, notamment en période de resserrement des conditions financières ou de tensions sur les marchés. Les études montrent que sa corrélation avec les principaux indices boursiers a considérablement augmenté parallèlement à son adoption par les institutions et à une participation accrue des investisseurs traditionnels. De fait, les corrélations avec les principales valeurs de croissance ont fortement progressé suite à des étapes clés telles que le lancement d'ETF Bitcoin et son adoption par les trésoreries d'entreprise, illustrant ainsi l'intégration croissante de cet actif aux marchés financiers mondiaux. Parallèlement, Bitcoin conserve des caractéristiques uniques, comme son offre fixe et son cycle de réduction de moitié, ce qui signifie qu'il n'évolue pas toujours de manière synchrone avec les actifs traditionnels. 

L'une des principales raisons de cette sensibilité croissante réside dans la nature même des marchés de cryptomonnaies, fortement tributaires de la liquidité. Bitcoin réagit de plus en plus aux flux de capitaux mondiaux et aux cycles de politique monétaire, notamment grâce aux ETF et aux portefeuilles institutionnels qui facilitent et familiarisent l'accès à ce marché pour les investisseurs traditionnels. Cette intégration plus poussée signifie que la cryptomonnaie est désormais plus proche du système financier dans son ensemble : elle peut se comporter comme un actif sensible aux conditions macroéconomiques à court terme, tout en conservant des caractéristiques distinctes à long terme, liées à son adoption, à la technologie et à la croissance de son réseau.

Ce que les traders surveillent ensuite 

Pour l'instant, il s'agit encore d'une situation macroéconomique en évolution qui mérite une attention particulière dans les jours et les semaines à venir. Tout changement de cap, de l'escalade à la désescalade, dans un contexte comme celui-ci, peut rapidement influencer le sentiment des marchés. Selon des informations récentes, l'Iran a proposé des concessions nucléaires partielles lors des négociations en cours, notamment une suspension temporaire de l'enrichissement d'uranium et l'exportation d'une partie de son stock d'uranium hautement enrichi en échange d'un allègement des sanctions. La principale exigence des États-Unis, à savoir l'arrêt complet de l'enrichissement, demeure cependant d'actualité et constitue le point de désaccord qui reste à résoudre. 

Outre les facteurs géopolitiques, les investisseurs devront surveiller de près le dollar américain et les rendements obligataires, car ces éléments permettront de mieux appréhender la perception du risque par les marchés. L'indice DXY a connu une forte variation hier suite aux annonces économiques, mais une analyse plus poussée sera nécessaire pour confirmer une tendance plus defi.