Стоимость банкротства FTX слишком высока — почему?

Банкротство криптовалютной биржи FTX стало финансовым болотом, накопив более 200 млн долларов профессиональных сборов, согласно независимому аудиту.

Сложность распутывания глобальных операций FTX и последующие судебные разбирательства, по-видимому, являются основными факторами, приводящими к росту затрат.

Бремя банкротства FTX: откуда берутся расходы

После краха FTX в ноябре прошлого года к работе было привлечено множество профессионалов, включая юристов, финансовых консультантов и налоговых консультантов.

Несколько известных юридических фирм, включая Sullivan & Cromwell и Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, глубоко погружены в процесс реструктуризации.

Согласно анализу гонораров, накопленных за первые три месяца после объявления о банкротстве, некоторые юристы взимали ставки, превышающие 2000 долларов в час. Только Sullivan & Cromwell за этот период набрала почти 42 миллиона долларов.

Консультанты по реструктуризации Alvarez & Marsal, выступающие в качестве финансовых советников FTX, взяли почти 28 миллионов долларов. Аналогично, Paul Hastings, представляющий необеспеченных кредиторов, выставил счета на сумму более 5,5 миллиона долларов.

Однако независимый аудитор Кэтрин Стадлер сочла эти расходы «вполне разумными».

По словам Стадлер, необычность банкротства FTX заключается в уникальном характере его бизнеса. FTX функционировала в largely unregulated финансовой системе, что добавило дополнительный уровень сложности в процессе банкротства.

Это, в сочетании с глобальным охватом компании, отсутствием корпоративной документации и недостаточным корпоративным управлением, способствует стремительному росту расходов.

Приоритет кредиторов: тонкий баланс затрат

Банкротство FTX обещает быть дорогостоящим даже по стандартам крупных корпоративных банкротств. Текущие расходы составляют более 2% от заявленных активов компании в размере 5 миллиардов долларов.

Но, несмотря на высокие затраты, отчет Стадлер пришел к выводу, что разумное управление административными расходами может привести к улучшению результатов для кредиторов.

FTX, когда-то лидирующая фигура в секторе финансовых технологий, имеет дело с оценочным числом в 1 миллион потенциальных кредиторов.

Эти кредиторы, ranging от бывших клиентов и поставщиков до кредиторов, будут вынуждены конкурировать друг с другом за долю оставшихся активов FTX. Урегулирование этих требований при обеспечении справедливого распределения дополнительно увеличит расходы.

Дополнительно усложняет ситуацию федеральное обвинительное заключение против основателя FTX Сэма Бэнкмана-Фрида. Бэнкман-Фрид, который признал себя невиновным, оспорил назначение Sullivan & Cromwell в качестве адвоката закрытой биржи, сославшись на конфликт интересов из-за предыдущего сотрудничества фирмы с биржей.

Учитывая эти трудности, завершение процедур банкротства FTX кажется отдаленным. Однако этот случай служит резким напоминанием о затратах и сложностях, которые могут возникнуть в ходе процедур банкротства, особенно для компаний, работающих в нерегулируемых финансовых системах.