Жестокий прогноз Фэрли: криптокомпании должны объединиться или погибнуть в драматической чистке

Сектор цифровых валют движется к значительному периоду слияний и поглощений, согласно Тому Фэрли, который возглавляет Bullish и ранее управлял Нью-Йоркской фондовой биржей.

Выступая на CNBC Friday, Фэрли заявил, что многие криптокомпании обнаруживают суровую правду: то, что они построили, является продуктом, а не настоящим бизнесом.

Фэрли хорошо знает о потрясениях в отрасли. Во время своего руководства NYSE до 2018 года он наблюдал, как биржевой бизнес прошел через массовую консолидацию. Теперь он думает, что произойдет нечто подобное.

«То же самое произойдет прямо сейчас в крипто», — сказал он сети.

Рынок спада подвергают слабые бизнес-модели модели

Недавнее падение рынка выявляет слабые бизнес-модели. Биткоин упал примерно на 45% от своего пика в 126 100 долларов в октябре и торговался по цене 69 405 долларов когда Фэрли давал свое интервью. Он заявил, что падение цен смывает «ложный оптимизм», позволявший слабым компаниям выживать с завышенными оценками. Хотя люди часто паникуют во время таких коррекций, Фэрли считает, что именно сейчас принимаются лучшие долгосрочные решения.

Проблема, по словам Фэрли, заключается в том, что эта чистка должна была начаться гораздо раньше.

«Это должно было произойти год или два назад», — объяснил он. Компании продолжали надеяться, что они все еще могут получить оценку, как в 2020 году, даже когда их показатели не подтверживали этого.

Он привел пример компаний, приносящих всего 10 миллионов долларов выручки без роста, которые все еще хотели продать компанию за 200 миллионов долларов.

«Эта мечта закончится», — сказал Фэрли. «Люди поймут, что у них нет бизнеса, у них есть продукты, и им нужно объединиться, и им нужно масштабироваться, и это произойдет.”

Институциональный подход заменяет эпоху спекуляций эпоха

По словам Фэрли, отрасль отходит от «погони за frog-монетами и 100-кратным кредитным плечом» к «ончейн» финансам. Фундаментальная предпосылка заключается в том, что значительные финансовые активы в конечном итоге будут переведены на публичные блокчейны. Поскольку они смотрят на пять-десять лет вперед и не реагируют на ежедневные колебания, крупные институциональные игроки продолжают оставаться вовлеченными, несмотря на драматические изменения цен. Процесс консолидации не будет простым.

Крупные проекты будут приобретать мелкие, что обычно приводит к внутренним реорганизациям и сокращению штата. Однако компании, которые выйдут из этого этапа, должны быть лучше подготовлены к обработке высоких торговых объемов, требуемых институтами, и соблюдению строгих регуляторных требований.

Фэрли заявил, что выжившие компании должны перестать быть просто «функциями» и стать «институциональными, соответствующими нормам и уважаемыми». Разница между наличием спекулятивного продукта и ведением устойчивого бизнеса определит, кто будет куплен, а кто будет покупать. Есть знаки того, что базовая технология обладает устойчивостью.

Даже традиционные компании, такие как NYSE, проявили интерес к размещению акций в блокчейн-системах, что Фэрли рассматривает как доказательство того, что технология работает, даже если отдельные проекты терпят неудачу. Эта институциональная поддержка предполагает, что, хотя отдельные токены могут колебаться, сама инфраструктура становится неоспоримым элементом современной глобальной финансов.

Текущий рынок действует как фильтр. По мере того как инвесторы становятся более избирательными в том, куда они вкладывают деньги, только компании, которые могут доказать, что они созданы для долгосрочной работы, привлекут покупателей или выживут самостоятельно. В результате, вероятно, индустрия криптовалют будет больше похожа на традиционные финансы, с несколькими крупными, строго регулируемыми компаниями, предоставляющими большую часть инфраструктуры.

Для компаний, которые могут адаптироваться и расти в период перехода, волна консолидации предлагает шанс стать законными долгосрочными игроками на том, что Фэрли видит как все более профессиональном глобальном рынке. Дни «Дикого Запада» заканчиваются, уступая место более зрелой фазе, где размер, соблюдение нормативных требований и институциональная поддержка важнее, чем хайп.