توقعات فارلي القاسية: شركات العملات المشفرة إما أن تندمج أو تتلاشى في عملية تصفيةmatic

يتجه قطاع العملات الرقمية نحو فترة مهمة من عمليات الاندماج والاستحواذ، وفقًا لتوم فارلي، الذي يقود شركة بولش وكان يدير سابقًا بورصة نيويورك.

وفي حديثه على قناة CNBC يومالجمعة، قال فارليإنالعديد من شركات العملات المشفرة تكتشف حقيقة قاسية: ما بنوه هو منتج وليس عملاً تجارياً حقيقياً.

يعرف فارلي الكثير عن التحولات الجذرية في القطاع. فخلال فترة إدارته لبورصة نيويورك حتى عام 2018، شهد اندماجاً واسع النطاق في سوق التداول. وهو يعتقد الآن أن شيئاً مماثلاً سيحدث.

وقال للشبكة: "سيحدث الشيء نفسه بدءاً من الآن في عالم العملات المشفرة".

السوق تراجع يكشف ضعف نماذج

يكشف التراجع الأخير في السوق عن ضعف نماذج الأعمال. Bitcoin بنحو 45% عن ذروته البالغة 126,100 دولار في أكتوبر، وكان يتداول عند 69,405 دولارات عندما أجرى فارلي مقابلته. وقالإنانخفاض السعر يمحو "التفاؤل الزائف" الذي سمح للشركات الضعيفةبالبقاءبأسعار مبالغ فيها. وبينما يسود الذعر عادةً خلال هذه التصحيحات، يعتقد فارليأن هذههي اللحظة التي تُتخذ فيها أفضل القرارات طويلة الأجل.

المشكلة، بحسب فارلي، هي أن عملية التنظيف هذه كان ينبغي أن تبدأ في وقت أبكر بكثير.

وأوضح قائلاً: "كان ينبغي أن يحدث ذلك قبل عام أو عامين". ظلت الشركات تأمل في الحصول على تقييمات مماثلة لتلك التي شهدتها في عام 2020، حتى عندما لم تدعم أرقامها ذلك.

وقدّم مثالاً على الشركات التي تحقق إيرادات بقيمة 10 ملايين دولار فقط دون أي نمو، ومع ذلك فهي لا تزال تريد 200 مليون دولار للبيع.

قال فارلي: "سينتهي هذا الحلم. سيدرك الناس أنهم لا يملكون شركات، بل منتجات، وأنهم بحاجة إلى الاندماج والتوسع ، وهذا ما سيحدث ."

يحل النهج المؤسسي محل عصر

بحسب فارلي، يتجه القطاع المالي نحو الابتعاد عن "مطاردة العملات الرقمية ذات العوائد المرتفعة والرافعة المالية العالية" والتوجه نحو التمويل "على البلوكشين". وينطلق هذا التوجه من فرضية أساسية مفادها أن الأصول المالية الكبيرة ستُنقل في نهاية المطاف إلى سلاسل الكتل العامة. ونظرًا لأن هذه المؤسسات الكبيرة تتطلع إلى المستقبل لمدة تتراوح بين خمس وعشر سنوات، ولا تستجيب للتقلبات اليومية، فإنها لا تزال منخرطة في السوق رغم التقلبات السعرية الحادةmatic ولن تكون عملية الدمج سهلة.

ستستحوذ المبادرات الأكبر على المبادرات الأصغر، مما يؤدي عادةً إلى إعادة هيكلة داخلية وفقدان وظائف. ومع ذلك، تحتاج الشركات التي تخرج من هذه المرحلة إلى أن تكون أكثر استعدادًا للتعامل مع أحجام التداول الكبيرة التي تطلبها المؤسسات والالتزام بالمتطلبات التنظيمية الصارمة.

فارلي قال إن الشركات الناجية بحاجة إلى التوقف عن كونها مجرد "ميزات" وأن تصبح "مؤسسية، ملتزمة، ومحترمة". إن الفرق بين امتلاك منتج قائم على المضاربة وإدارة عمل تجاري مستدام سيحدد من سيتم شراؤه ومن سيقوم بالشراء. وهناك دلائلعلى أنالتكنولوجيا الأساسية تتمتع بالاستدامة.

حتى الشركات التقليدية مثل بورصة نيويورك أبدت اهتمامًا بوضع الأسهم على أنظمة البلوك تشين، وهو ما يعتبره فارلي دليلًا على نجاح هذه التقنية حتى في حال فشل بعض المشاريع. ويشير هذا الدعم المؤسسي إلى أنه على الرغم من احتمال تقلب أسعار العملات الرقمية الفردية، إلا أن البنية التحتية نفسها أصبحت عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه في النظام المالي العالمي الحديث.

السوق الحالي كمرشح. فمع ازدياد انتقائية المستثمرين في اختياراستثماراتهم، لن تجذب الشركات القادرة على إثبات قدرتها على الاستمرار طويلًا إلاtracأو ستنجح في البقاء. والنتيجة المرجحة هي صناعة عملات رقمية أقرب إلى التمويل التقليدي، حيث توفر حفنة من الشركات الكبيرة الخاضعة لرقابة مشددة معظم البنية التحتية.

بالنسبة للشركات القادرة على التكيف والنمو خلال هذه المرحلة الانتقالية، تُتيح موجة الاندماج فرصةً لتصبح لاعباً رئيسياً على المدى الطويل في سوق عالمية تتسم، كما يرى فارلي، بتزايد احترافيتها. ويبدو أن أيام الفوضى قد ولّت، لتحل محلها مرحلة أكثر نضجاً، حيث بات الحجم والامتثال والدعم المؤسسي أهم من الضجة الإعلامية.