Аналитики предупреждают: задержка введения тарифов в Европе не успокоит рынки надолго

Рынки столкнулись с новой неопределенностью в воскресенье после того, как президент США Дональд Трамп согласился отложить предложенные им тарифы в размере 50% на товары Европейского союза.

Белый дом подтвердил, что Трамп принял это решение после разговора с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен.

Трамп написал в социальных сетях, что с ЕС было «очень трудно иметь дело», и дал понять, что недоволен тем, как пока идут переговоры. В понедельник европейские акции открылись в росте после падения в пятницу, когда первоначальная угроза Трампа вызвала панику среди инвесторов. 

Но аналитики сразу предупредили, что эта задержка ничего фундаментально не меняет. Риск торговой войны между двумя крупнейшими экономическими блоками мира по-прежнему сохраняется, и рынки не уверены, что эта пауза означает разрешение конфликта.

Шоковая тактика Трампа встречает медленное сопротивление Европы

Урсула фон дер Ляйен опубликовала в выходные пост в X, заявив, что ЕС готов «быстро и решительно продвигать переговоры». Она добавила: «Для достижения хорошей сделки нам нужно время до 9 июля». 

Официальный представитель ЕС, выступая в эфире CNBC, предположительно заявил, что комиссар ЕС по торговле Марош Шефчович встретится со своими американскими коллегами в понедельник, чтобы возобновить зашедшие в тупик переговоры.

Хольгер Шмиддинг, главный экономист Berenberg, в эфире программы Europe Early Edition на CNBC заявил, что шести недель недостаточно для проработки деталей, но этого может хватить для набросков широкого соглашения.

«Должно хватить для достижения соглашения, подобного тому, которое заключили США и Великобритания», — сказал Хольгер, предположив возможный тариф в 10% на все импортируемые из ЕС товары, минимальные ответные меры со стороны Европы и некоторые окончательные корректировки по секторам после 9 июля.

Но Хольгер предупредил, что если Трамп повысит ставку до 20% или 30%, ЕС будет вынужден ответить. «У ЕС не будет выбора», — сказал он, добавив, что под удар могут попасть фармацевтические экспортные поставки и даже сектор услуг.

Хольгер сказал, что стиль переговоров Трампа «интересен» и описал его подход как попытку шокировать другую сторону, чтобы заставить ее подчиниться. Он не считает, что это сработает здесь. «Европейский Союз — это регион, который нельзя запугать, чтобы он просто сдался», — сказал Хольгер. 

Он напомнил зрителям, что у Европы есть свои рычаги влияния и масштаб. «Мы имеем большое значение в экономических отношениях для США, не только наоборот», — добавил он.

Инвесторы разочарованы неопределенностью и отсутствием ясности

Гунтрам Вольф, старший научный сотрудник Bruegel, также выступил в эфире CNBC в понедельник. Он не стал смягчать формулировок. «Эта неопределенность вредна для бизнеса, вредна для потребителей и, откровенно говоря, является ненужным шагом в переговорах», — сказал Гунтрам. Он указал на одну большую проблему: никто на самом деле не знает, чего хочет Трамп. «Очень неясно, чего именно хочет президент США», — сказал он. «Это главное препятствие на данном этапе».

Гунтрам сказал, что ЕС уже внес предложения и ждет ответа от Вашингтона. Сравнивая стратегии, он отметил, что Великобритания легко пошла на уступки требованиям Трампа, в то время как Китай эскалировал ситуацию до такой степени, что США в итоге отступили. 

ЕС, по его словам, пытается занять среднюю позицию — ни сдаваться, ни провоцировать. «Европа пытается занять среднюю позицию», — сказал он. Он также отметил, что Европа обладает потенциалом для ответных мер, особенно благодаря своему доминированию в фармацевтике и сфере услуг, но пока предпочитает этого не делать. «Но в конечном итоге этого может оказаться недостаточно», — предупредил он.

Со стороны инвесторов Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets, сказал, что задержка создала кратковременный всплеск уверенности, но этого недостаточно, чтобы изменить общую картину рисков. «Взгляд в будущее показывает, что торговый танец ЕС и США — это танго на высоких ставках, где 9 июля станет следующей точкой кипения», — написал Наим в электронном письме для CNBC.

Он сказал, что ЕС предлагает поэтапное снижение тарифов и переговоры, основанные на «взаимном уважении», но агрессивная тактика Трампа может сорвать все. Наим сказал, что под наибольшим риском находятся технологические и промышленные компании, и рынки резко отреагируют на любые заголовки или твиты.

«Рынки будут вешаться на каждое твит и шепот о торговых переговорах, а инвесторы будут делать ставки на то, является ли эта задержка искренним оливковым ветвлением или просто переоснащением Трампа для более масштабного тарифного противостояния», — сказал Наим. Его совет инвесторам был прост: «Пристегнитесь; эта поездка еще далеко не закончена».