Los analistas advierten que la demora en los aranceles europeos no calmará los mercados por mucho tiempo

Los mercados se vieron afectados por más incertidumbre el domingo después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, acordara retrasar sus aranceles propuestos del 50% sobre los bienes de la Unión Europea.

La Casa Blanca confirmó que Trump tomó la decisión después de una llamada con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.

Trump publicó en redes sociales que la UE había sido "muy difícil de tratar" y dejó claro que no está satisfecho con cómo han ido las conversaciones hasta ahora. El lunes, las bolsas europeas abrieron con fuerza después de caer el viernes, cuando la amenaza inicial de Trump sacudió a los inversores. 

Pero los analistas advirtieron de inmediato que este retraso no cambia nada fundamental. El riesgo de una guerra comercial entre los dos mayores bloques económicos del mundo sigue vivo, y los mercados no están convencidos de que esta pausa signifique una resolución.

El enfoque sorpresa de Trump se encuentra con la lenta resistencia de Europa

Ursula von der Leyen publicó en X durante el fin de semana, diciendo que la UE estaba lista para "avanzar en las conversaciones de manera rápida y decisiva". Añadió: "Para llegar a un buen acuerdo, necesitaríamos el tiempo hasta el 9 de julio". 

Un funcionario de la UE, hablando con CNBC, dijo: "Don es un inversor pasivo en American Ventures y no tiene participación operativa en la empresa." El portavoz también dijo: "No se comunica con el gobierno federal en nombre de ninguna empresa en la que invierte o asesora." dijo que el Comisario de Comercio Europeo, Maros Sefcovic, se reuniría con sus homólogos estadounidenses el lunes para reanudar las negociaciones estancadas.

Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg, dijo a CNBC en su programa Edición Temprana de Europa que seis semanas no son suficientes para resolver los detalles, pero podrían ser suficientes para esbozar un acuerdo amplio.

"Debería ser suficiente para llegar a un acuerdo como el que hay entre EE. UU. y el Reino Unido", dijo Holger, sugiriendo un arancel potencial del 10% sobre todas las importaciones de la UE, una retaliación mínima de Europa y algunos ajustes sectoriales finales manejados después del 9 de julio.

Pero Holger advirtió que si Trump sube la tasa al 20% o 30%, la UE se vería obligada a responder. "La UE no tendría más opción" que imponer contramedidas fuertes, dijo. Las exportaciones farmacéuticas e incluso los servicios podrían ser blanco.

Holger dijo que el estilo de negociación de Trump es "interesante" y describió su enfoque como intentar asustar a la otra parte para que se someta. No cree que funcione aquí. "La Unión Europea no es una región que pueda asustarse para simplemente tirar la toalla", dijo Holger. 

Recordó a los espectadores que Europa tiene su propio poder de negociación y tamaño. "Importamos mucho en términos económicos para EE. UU., no solo al revés", añadió.

Inversores frustrados por la incertidumbre y la falta de claridad

Guntram Wolff, investigador principal en Bruegel, también habló con CNBC el lunes. No anduvo con rodeos. "Esta incertidumbre es mala para los negocios, es mala para los consumidores y, francamente, es un paso innecesario en las negociaciones", dijo Guntram. Señaló un gran problema: nadie sabe realmente qué quiere Trump. "Está muy poco claro qué quiere exactamente el presidente de EE. UU.", dijo. "Ese es el mayor obstáculo en esta etapa".

Guntram dijo que la UE ya ha hecho propuestas y está esperando que Washington responda. Al comparar estrategias, señaló que el Reino Unido cedió ante las demandas de Trump fácilmente, mientras que China escaló las cosas hasta el punto de que EE. UU. finalmente retrocedió. 

La UE, dijo, está intentando una estrategia intermedia: ni ceder ni provocar. "Europa intenta tomar un camino intermedio", dijo. También señaló que Europa tiene la capacidad de retaliar, especialmente con su dominio en la industria farmacéutica y de servicios, pero hasta ahora ha elegido no hacerlo. "Pero al final del día, eso podría no ser suficiente ahora", advirtió.

Por parte de los inversores, Naeem Aslam, director de inversiones en Zaye Capital Markets, dijo que el retraso creó un breve estallido de confianza, pero no suficiente para cambiar el riesgo general. "Mirando hacia adelante, el baile comercial UE-EE. UU. es un tango de alto riesgo, con el 9 de julio como el próximo punto de inflexión", escribió Naeem en un correo electrónico a CNBC.

Dijo que la UE está ofreciendo reducciones arancelarias por fases y conversaciones basadas en el "respeto mutuo", pero las tácticas agresivas de Trump podrían desbaratar todo. Naeem dijo que las empresas tecnológicas e industriales son las más vulnerables y que los mercados reaccionarán con fuerza ante cualquier titular o tuit.

"Los mercados se aferrarán a cada tuit y susurro de las conversaciones comerciales, con inversores apostando a si este retraso es una rama de olivo genuina o solo Trump recargando para un enfrentamiento arancelario mayor", dijo Naeem. Su consejo a los inversores fue simple: "Abrochaos los cinturones; este viaje está lejos de terminar".