Analysten warnen: Verzögerung der europäischen Zölle wird die Märkte nicht lange beruhigen

Die Märkte wurden am Sonntag mit weiterer Unsicherheit konfrontiert, nachdem US-dent Donald Trump einer Verschiebung seiner geplanten 50-prozentigen Zölle auf Waren der Europäischen Union zugestimmt hatte.

Das Weiße Haus bestätigte, dass Trump die Entscheidung nach einem Telefonat mit der Präsidentin der Europäischen Kommissiondent von der Leyen, getroffen hat.

Trump postete in den sozialen Medien, die EU sei „sehr schwierig im Umgang“ gewesen, und machte deutlich, dass er mit dem bisherigen Verlauf der Gespräche unzufrieden ist. Am Montag eröffneten die europäischen Aktienmärktetron, nachdem sie am Freitag nachgegeben hatten, als Trumps erste Drohung die Anleger verunsicherte. 

Analysten warnten jedoch umgehend, dass diese Verzögerung nichts Grundlegendes ändere. Die Gefahr eines Handelskriegs zwischen den beiden größten Wirtschaftsblöcken der Welt bestehe weiterhin, und die Märkte seien nicht überzeugt, dass diese Pause eine Lösung bedeute.

Trumps Schockstrategie stößt auf schleppenden Widerstand in Europa

Ursula von der Leyen postete am Wochenende auf X, die EU sei bereit, „die Gespräche zügig und entschlossen voranzutreiben“. Sie fügte hinzu: „Um ein gutes Abkommen zu erzielen, bräuchten wir die Zeit bis zum 9. Juli.“ 

gegenüber CNBC soll erklärt haben, dass der EU-Handelskommissar Maros Sefcovic sich am Montag mit seinen amerikanischen Amtskollegen treffen werde, um die ins Stocken geratenen Verhandlungen wieder aufzunehmen.

Holger Schmieding, Chefökonom bei Berenberg, sagte gegenüber CNBC Europe Early Edition , dass sechs Wochen nicht ausreichen, um die Details auszuarbeiten, aber möglicherweise ausreichen, um eine grobe Übereinkunft zu entwerfen.

„Es sollte genügen, ein Abkommen wie das zwischen den USA und Großbritannien zu erzielen“, sagte Holger und deutete einen möglichen 10-prozentigen Zoll auf alle EU-Importe, minimale Vergeltungsmaßnahmen von Europa und einige abschließende Branchenanpassungen an, die nach dem 9. Juli vorgenommen werden.

Holger warnte jedoch, dass die EU gezwungen wäre, Gegenmaßnahmen zu ergreifen, sollte Trump den Zollsatz auf 20 oder 30 Prozent anheben. „Die EU hätte keine andere Wahl“, sagte er, „alstronGegenmaßnahmen zu ergreifen.“ Pharmaexporte und sogar Dienstleistungen könnten ins Visier genommen werden.

Holger bezeichnete Trumps Verhandlungsstil als „interessant“ und beschrieb dessen Vorgehen als Versuch, die Gegenseite durch Schock zur Kapitulation zu zwingen. Er glaubt nicht, dass dies hier funktionieren wird. „Die Europäische Union ist keine Region, die sich durch Angst einfach zum Aufgeben bewegen lässt“, sagte Holger. 

Er erinnerte die Zuschauer daran, dass Europa über beträchtliche Einflussmöglichkeiten und eine eigene Größe verfügt. „Wir sind für die USA wirtschaftlich sehr wichtig, und nicht nur umgekehrt“, fügte er hinzu.

Anleger sind frustriert über Unsicherheit und mangelnde Klarheit

Guntram Wolff, Senior Fellow bei Bruegel, äußerte sich am Montag ebenfalls gegenüber CNBC. Er nahm kein Blatt vor den Mund. „Diese Unsicherheit ist schlecht für die Wirtschaft, schlecht für die Verbraucher und ehrlich gesagt ein unnötiger Schritt in den Verhandlungen“, sagte Wolff. Er wies auf ein großes Problem hin: Niemand weiß wirklich, was Trump will. „Es ist völlig unklar, was genau der US-Präsidentdent “, sagte er. „Das ist das größte Hindernis in dieser Phase.“

Guntram erklärte, die EU habe bereits Vorschläge unterbreitet und warte nun auf eine Antwort aus Washington. Im Vergleich der Strategien merkte er an, dass Großbritannien Trumps Forderungen bereitwillig nachgegeben habe, während China die Situation so weit eskaliert habe, dass die USA schließlich nachgegeben hätten. 

Die EU, so sagte er, verfolge eine Mittelwegstrategie – weder Nachgeben noch Provozieren. „Europa versucht gewissermaßen, einen Mittelweg einzuschlagen“, sagte er. Er wies auch darauf hin, dass Europa die Möglichkeit zur Vergeltung habe, insbesondere aufgrund seiner dominanten Stellung im Pharma- und Dienstleistungssektor, bisher aber darauf verzichtet habe. „Doch am Ende könnte das jetzt nicht mehr ausreichen“, warnte er.

Auf Investorenseite erklärte Naeem Aslam, Chief Investment Officer bei Zaye Capital Markets, die Verzögerung habe zwar kurzfristig das Vertrauen gestärkt, aber nicht ausreichend, um das Gesamtrisiko zu verändern. „Mit Blick auf die Zukunft ist der Handelsstreit zwischen der EU und den USA ein riskantes Unterfangen, dessen nächster kritischer Zeitpunkt der 9. Juli sein wird“, schrieb Aslam in einer E-Mail an CNBC.

Er sagte, die EU biete schrittweise Zollsenkungen und Gespräche auf der Grundlage von „gegenseitigem Respekt“ an, doch Trumps aggressive Taktik könne alles zum Scheitern bringen. Naeem erklärte, Technologie- und Industrieunternehmen seien am stärksten gefährdet und die Märkte würden auf jede Schlagzeile oder jeden Tweet heftig reagieren.

„Die Märkte werden an jedem Tweet und jedem Gerücht über Handelsgespräche hängen, denn die Anleger spekulieren darauf, ob diese Verzögerung ein echtes Friedensangebot ist oder ob Trump sich nur auf einen größeren Zollkrieg vorbereitet“, sagte Naeem. Sein Rat an die Anleger war einfach: „Anschnallen; das ist noch lange nicht vorbei.“