Analysten warnen: Europäische Zögeverzögerung wird die Märkte nicht lange beruhigen

Die Märkte wurden am Sonntag mit weiterer Unsicherheit konfrontiert, nachdem US-Präsident Donald Trump zugestimmt hatte, seine vorgeschlagenen Zölle in Höhe von 50 % auf Waren der Europäischen Union zu verschieben.

Das Weiße Haus bestätigte, dass Trump diese Entscheidung nach einem Telefonat mit der Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, getroffen hatte.

Trump postete in den sozialen Medien, dass die EU „sehr schwierig zu handhaben“ gewesen sei, und machte klar, dass er mit dem Verlauf der Gespräche nicht zufrieden ist. Am Montag stiegen die europäischen Aktienmärkte nach dem Einbruch am Freitag wieder an, als Trumps ursprüngliche Drohung die Anleger erschüttert hatte. 

Analysten warnten jedoch sofort, dass diese Verschiebung nichts Grundlegendes ändert. Das Risiko eines Handelskriegs zwischen den beiden größten Wirtschaftsblöcken der Welt besteht weiterhin, und die Märkte sind nicht überzeugt, dass diese Pause eine Lösung bedeutet.

Trumps schockierende Taktik trifft auf Europas langsamen Widerstand

Ursula von der Leyen postete am Wochenende auf X, dass die EU bereit sei, „die Gespräche schnell und entschlossen voranzutreiben“. Sie fügte hinzu: „Um ein gutes Abkommen zu erreichen, benötigen wir die Zeit bis zum 9. Juli.“ 

Ein EU-Beamter, der mit CNBC sprach, angeblich sagte, dass der europäische Handelskommissar Maros Sefcovic am Montag seine amerikanischen Kollegen treffen werde, um die gestockten Verhandlungen wieder in Gang zu setzen.

Holger Schmieding, Chefökonom bei Berenberg, sagte gegenüber CNBCs Europe Early Edition dass sechs Wochen nicht ausreichen, um die Details auszuarbeiten, aber es könnte ausreichen, um einen breiten Rahmenvertrag zu skizzieren.

„Es sollte ausreichen, um ein Abkommen wie das zwischen den USA und dem Vereinigten Königreich zu erzielen“, sagte Holger und schlug einen potenziellen Zoll von 10 % auf alle EU-Importe vor, minimale Vergeltungsmaßnahmen seitens Europas und einige abschließende sektorale Anpassungen nach dem 9. Juli.

Aber Holger warnte, dass die EU gezwungen sein würde, zurückzuschlagen, wenn Trump den Satz auf 20 % oder 30 % anhebe. „Die EU hätte keine andere Wahl“, sagte er. Pharmazeutische Exporte und sogar Dienstleistungen könnten ins Visier genommen werden.

Holger sagte, Trumps Verhandlungsstil sei „interessant“ und beschrieb seine Taktik als Versuch, die andere Partei durch Schockierung zur Unterwerfung zu bringen. Er glaubt nicht, dass dies hier funktionieren wird. „Die Europäische Union ist keine Region, die sich durch Angst dazu bringen lässt, einfach aufzugeben“, sagte Holger. 

Er erinnerte die Zuschauer daran, dass Europa seine eigenen Hebel und seine Größe hat. „Wir sind in wirtschaftlicher Hinsicht für die USA ziemlich wichtig, nicht nur umgekehrt“, fügte er hinzu.

Anleger frustriert über Unsicherheit und mangelnde Klarheit

Guntram Wolff, Senior Fellow bei Bruegel, sprach ebenfalls am Montag mit CNBC. Er sprach sich klar aus. „Diese Unsicherheit ist schlecht für die Wirtschaft, schlecht für die Verbraucher und ehrlich gesagt ein unnötiger Schritt in den Verhandlungen“, sagte Guntram. Er wies auf ein großes Problem hin: Niemand weiß wirklich, was Trump will. „Es ist sehr unklar, was der US-Präsident genau will“, sagte er. „Das ist das größte Hindernis in dieser Phase.“

Guntram sagte, die EU habe bereits Vorschläge unterbreitet und warte auf eine Antwort aus Washington. Beim Vergleich der Strategien stellte er fest, dass das Vereinigte Königreich den Forderungen Trumps leicht nachgegeben habe, während China die Dinge so weit eskaliert habe, dass die USA schließlich nachgegeben hätten. 

Die EU versuche eine mittlere Strategie – weder nachgebend noch provozierend. „Europa versucht irgendwie, einen Mittelweg zu gehen“, sagte er. Er wies auch darauf hin, dass Europa die Kapazität zur Vergeltung habe, insbesondere mit seiner Dominanz in den Bereichen Pharmazie und Dienstleistungen, dies aber bisher nicht getan habe. „Aber am Ende könnte das jetzt nicht mehr ausreichen“, warnte er.

Auf der Anlegerseite sagte Naeem Aslam, Chief Investment Officer bei Zaye Capital Markets, dass die Verschiebung einen kurzen Vertrauensschub erzeugt habe, der jedoch nicht ausreiche, um das Gesamtrisiko zu ändern. „Mit Blick auf die Zukunft ist das EU-US-Handels-Tanzen ein Tango auf hohem Niveau, wobei der 9. Juli der nächste Brennpunkt ist“, schrieb Naeem in einer E-Mail an CNBC.

Er sagte, die EU biete gestaffelte Zollsenkungen und Gespräche auf der Grundlage „gegenseitigen Respekts“ an, aber Trumps aggressive Taktiken könnten alles zunichtemachen. Naeem sagte, Tech- und Industrieunternehmen seien am stärksten gefährdet, und die Märkte würden scharf auf jede Schlagzeile oder jeden Tweet reagieren.

„Die Märkte werden jeden Tweet und jedes Flüstern über Handelsverhandlungen verfolgen, während Anleger darauf wetten, ob diese Verschiebung ein echter Olivenzweig ist oder nur Trumps Neuladen für eine größere Zollschlacht“, sagte Naeem. Sein Rat an die Anleger war einfach: „Schnallen Sie sich an; diese Fahrt ist noch lange nicht vorbei.“