L'analisi avverte che il ritardo dei dazi europei non calmerà i mercati a lungo

I mercati sono stati colpiti da ulteriore incertezza domenica dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha acconsentito a ritardare le sue proposte di dazi del 50% sulle merci dell'Unione Europea.

La Casa Bianca ha confermato che Trump ha preso questa decisione dopo una telefonata con la presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen.

Trump ha pubblicato sui social media che l'UE era stata "molto difficile da trattare", e ha chiarito che non è soddisfatto di come sono andate le trattative finora. Lunedì, le azioni europee hanno aperto in rialzo dopo il calo di venerdì, quando la minaccia iniziale di Trump aveva scosso gli investitori. 

Ma gli analisti hanno immediatamente avvertito che questo ritardo non cambia nulla di fondamentale. Il rischio di una guerra commerciale tra i due più grandi blocchi economici del mondo è ancora vivo, e i mercati non sono convinti che questa pausa significhi una risoluzione.

L'approccio a sorpresa di Trump incontra il lento contrattacco dell'Europa

Ursula von der Leyen ha pubblicato su X nel weekend, dicendo che l'UE era pronta ad "avanzare nelle trattative rapidamente e in modo decisivo". Ha aggiunto: "Per raggiungere un buon accordo, avremmo bisogno del tempo fino al 9 luglio". 

Un funzionario dell'UE, parlando a CNBC, avrebbe ha detto che il commissario europeo per il commercio Maros Sefcovic si incontrerà con i suoi omologhi americani lunedì per riavviare i negoziati bloccati.

Holger Schmieding, Chief Economist di Berenberg, ha detto a CNBC's Europe Early Edition che sei settimane non sono sufficienti per risolvere i dettagli, ma potrebbero essere abbastanza per delineare un accordo di massima.

"Dovrebbe essere sufficiente per ottenere un accordo come quello tra gli Stati Uniti e il Regno Unito", ha detto Holger, suggerendo un potenziale dazio del 10% su tutte le importazioni dall'UE, una minima rappresaglia dall'Europa e alcuni aggiustamenti settoriali finali gestiti dopo il 9 luglio.

Ma Holger ha avvertito che se Trump alza il tasso al 20% o al 30%, l'UE sarebbe costretta a reagire. "L'UE non avrebbe altra scelta" che imporre forti contromisure, ha detto. Le esportazioni farmaceutiche e persino i servizi potrebbero essere presi di mira.

Holger ha detto che lo stile negoziale di Trump è "interessante" e ha descritto il suo approccio come un tentativo di scioccare l'altra parte fino alla sottomissione. Non crede che funzionerà qui. "L'Unione Europea non è una regione che può essere spaventata a gettare la spugna", ha detto Holger. 

Ha ricordato agli spettatori che l'Europa ha la propria leva e dimensione. "Contiamo molto in termini economici per gli Stati Uniti, non solo viceversa", ha aggiunto.

Gli investitori frustrati dall'incertezza e dalla mancanza di chiarezza

Guntram Wolff, Senior Fellow di Bruegel, ha anche parlato a CNBC lunedì. Non ha usato mezzi termini. "Questa incertezza è negativa per il business, è negativa per i consumatori e, francamente, è un passo inutile nelle trattative", ha detto Guntram. Ha sottolineato un grande problema: nessuno sa davvero cosa vuole Trump. "È molto poco chiaro cosa voglia esattamente il Presidente degli Stati Uniti", ha detto. "Questo è il più grande ostacolo in questa fase".

Guntram ha detto che l'UE ha già presentato proposte e sta aspettando una risposta da Washington. Confrontando le strategie, ha notato che il Regno Unito ha ceduto alle richieste di Trump facilmente, mentre la Cina ha escalato la situazione fino a quando gli Stati Uniti non hanno fatto marcia indietro. 

L'UE, ha detto, sta cercando una strategia di mezzo, né cedendo né provocando. "L'Europa cerca di prendere una via di mezzo", ha detto. Ha anche sottolineato che l'Europa ha la capacità di retaliare, specialmente con il suo dominio in farmaceutica e servizi, ma finora ha scelto di non farlo. "Ma alla fine, questo potrebbe non essere abbastanza ora", ha avvertito.

Dal lato degli investitori, Naeem Aslam, Chief Investment Officer di Zaye Capital Markets, ha detto che il ritardo ha creato un breve scoppio di fiducia ma non abbastanza da cambiare il rischio complessivo. "Guardando avanti, la danza commerciale UE-USA è un tango ad alto rischio, con il 9 luglio come prossimo punto di svolta", ha scritto Naeem in un'email a CNBC.

Ha detto che l'UE sta offrendo riduzioni tariffarie progressive e trattative basate sul "rispetto reciproco", ma le tattiche aggressive di Trump potrebbero far saltare tutto. Naeem ha detto che le aziende tecnologiche e industriali sono le più a rischio e che i mercati reagiranno fortemente a qualsiasi titolo o tweet.

"I mercati appenderanno a ogni tweet e a ogni sussurro sui negoziati commerciali, con gli investitori che scommettono se questo ritardo sia un genuino ramo d'ulivo o solo Trump che si ricarica per un confronto tariffario più grande", ha detto Naeem. Il suo consiglio agli investitori era semplice: "Preparati; questa corsa è appena iniziata".