Atraso nas tarifas da Europa não acalmará os mercados por muito tempo, alertam analistas

Os mercados foram atingidos por mais incerteza no domingo, após o presidente dos EUA, Donald Trump, concordar em adiar suas tarifas propostas de 50% sobre os bens da União Europeia.

A Casa Branca confirmou que Trump tomou a decisão após uma ligação com a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen.

Trump publicou nas redes sociais que a UE havia sido “muito difícil de lidar” e deixou claro que não está satisfeito com o andamento das negociações até o momento. Na segunda-feira, as ações europeias abriram em alta após recuarem na sexta-feira, quando a ameaça inicial de Trump abalou os investidores. 

Mas os analistas alertaram imediatamente que esse atraso não muda nada fundamental. O risco de uma guerra comercial entre os dois maiores blocos econômicos do mundo ainda está vivo, e os mercados não estão convencidos de que essa pausa significa resolução.

A abordagem surpreendente de Trump encontra a lenta resistência da Europa

Ursula von der Leyen publicou no X no fim de semana, dizendo que a UE estava pronta para “avançar nas negociações de forma rápida e decisiva”. Ela acrescentou: “Para chegar a um bom acordo, precisaríamos do tempo até 9 de julho.” 

Um funcionário da UE, falando à CNBC, supostamente disse que o Comissário Europeu do Comércio, Maros Sefcovic, se reuniria com seus homólogos americanos na segunda-feira para reiniciar as negociações estagnadas.

Holger Schmieding, Economista-Chefe da Berenberg, disse à CNBC em seu programa Europe Early Edition que seis semanas não são suficientes para resolver os detalhes, mas podem ser o suficiente para esboçar um acordo amplo.

“Deveria ser o suficiente para chegar a um acordo como o dos EUA com o Reino Unido”, disse Holger, sugerindo uma tarifa potencial de 10% sobre todas as importações da UE, retaliação mínima da Europa e alguns ajustes setoriais finais tratados após 9 de julho.

Mas Holger alertou que, se Trump aumentar a taxa para 20% ou 30%, a UE seria forçada a revidar. “A UE não teria escolha” senão impor fortes contramedidas, disse ele. Exportações farmacêuticas e até serviços poderiam ser alvo.

Holger disse que o estilo de negociação de Trump é “interessante” e descreveu sua abordagem como uma tentativa de chocar a outra parte até a submissão. Ele não acha que funcionará aqui. “A União Europeia não é uma região que pode ser assustada a apenas jogar a toalha”, disse Holger. 

Ele lembrou aos espectadores que a Europa tem seu próprio alavancagem e tamanho. “Nós importamos muito em termos econômicos para os EUA, não apenas o contrário”, acrescentou.

Investidores frustrados pela incerteza e falta de clareza

Guntram Wolff, Pesquisador Sênior do Bruegel, também falou à CNBC na segunda-feira. Ele não poupou palavras. “Essa incerteza é ruim para os negócios, é ruim para os consumidores e, francamente, é um passo desnecessário nas negociações”, disse Guntram. Ele apontou para um grande problema: ninguém realmente sabe o que Trump quer. “Está muito pouco claro o que exatamente o presidente dos EUA quer”, disse ele. “Esse é o maior obstáculo nesta fase.”

Guntram disse que a UE já fez propostas e está aguardando a resposta de Washington. Ao comparar estratégias, ele observou que o Reino Unido cedeu às demandas de Trump facilmente, enquanto a China escalou as coisas a ponto de os EUA acabarem recuando. 

A UE, disse ele, está tentando uma estratégia intermediária — nem ceder nem provocar. “A Europa tenta seguir um caminho do meio”, disse ele. Ele também apontou que a Europa tem capacidade de retaliar, especialmente com seu domínio em farmacêuticos e serviços, mas até agora escolheu não fazê-lo. “Mas, no final das contas, isso pode não ser suficiente agora”, alertou.

Do lado dos investidores, Naeem Aslam, Diretor de Investimentos da Zaye Capital Markets, disse que o atraso criou um breve surto de confiança, mas não o suficiente para mudar o risco geral. “Olhando para o futuro, a dança comercial UE-EUA é um tango de alto risco, com 9 de julho como o próximo ponto de ignição”, escreveu Naeem em um e-mail para a CNBC.

Ele disse que a UE está oferecendo reduções tarifárias faseadas e conversas baseadas em “respeito mútuo”, mas as táticas agressivas de Trump podem sabotar tudo. Naeem disse que as empresas de tecnologia e industriais estão em maior risco e que os mercados reagirão fortemente a qualquer manchete ou tweet.

“Os mercados vão se agarrar a cada tweet e sussurro de conversa comercial, com investidores apostando se esse atraso é uma genuína oliveira de paz ou apenas Trump recarregando para um confronto tarifário maior”, disse Naeem. Seu conselho aos investidores foi simples: “Preparar-se; essa viagem está longe de acabar.”