Приток средств в ETF на Ethereum взрывается, когда трейдеры возвращаются после месяцев молчания

ETF на Ethereum наконец-то «просыпаются» после месяцев игнорирования. Запущенные в июле 2024 года с минимальным энтузиазмом, эти фонды уже шестую неделю подряд привлекают инвестиции, а приток средств зафиксирован в восьми из последних девяти недель.

По данным SoSoValue, это самый стабильный интерес к ETF на Ethereum с момента начала их торгов. Те же самые продукты, которые в начале этого года называли «фондами-зомби», внезапно ожили и привлекают реальные деньги.

Этот renewed аппетит совпадает с тем, что вторая по капитализации криптовалюта снова оказалась в центре внимания регуляторных действий в США. Трейдеры также обращают на нее внимание благодаря новому прогрессу в области стейблкоинов, которые в основном работают в сети Ethereum.

Ключевым событием стало IPO компании Circle, стоящей за вторым по величине стейблкоином. В сочетании с кадровыми перестановками в Ethereum Foundation это привлекает институциональных инвесторов обратно.

Институциональные инвесторы тихо возвращаются по мере роста арбитражных возможностей

Бен Курланд, генеральный директор исследовательской фирмы DYOR, заявил крупные игроки меняют стратегию. «То, что мы наблюдаем, — это институциональная корректировка», — сказал Бен. «После того как первоначальное одобрение ETF на ETH не привело к скачку цены, умные деньги начали тихо накапливать позиции. Они делают ставку не на ценовой импульс, а на позиционирование перед разблокировкой полезности, такой как доступ к стейкингу, листинг опционов и, в конечном итоге, приток средств от пенсионных платформ».

На данный момент, Эфириум-ETF приток средств достиг около 3,9 млрд долларов. Это крошечная сумма по сравнению с ETF на биткоин, которые привлекли 36 млрд долларов в первый год. Но Ethereum начинает догонять. Крис Райн, возглавляющий направления ликвидных активных стратегий в Galaxy Digital, указал на одну из причин. «С ростом принятия криптовалют на Уолл-стрит, особенно теперь, когда они рассматриваются как средство для платежей и переводов, инвесторов привлекают ETF на ETH», — сказал Крис.

Также помогает арбитражное окно. В настоящее время базис CME на Ethereum — разрыв между фьючерсными и спотовыми ценами — шире, чем у биткоина. Это дает трейдерам возможность покупать ETF на Ethereum в долг и продавать фьючерсы в шорт, извлекая прибыль. Эта стратегия проста и повторяема. Она также является одной из сил, стоящих за стабильным притоком средств в ETF, который мы наблюдаем сейчас.

Несмотря на то, что деньги текут в ETF, цена самого Ethereum не изменилась. В этом месяце она снизилась. За последний месяц она практически оставалась на месте. За год она упала на 25%. Это не маленькое падение. Ethereum боролся с вопросами своей идентичности. После последнего крупного обновления доходы снизились. Solana набирает обороты. Трейдеры больше не уверены, как выглядит долгосрочная ценность Ethereum.

Существует также макроэкономическое давление. Этот год был полон геополитического шума, что поддерживало высокую волатильность на рынке криптовалют. В марте Standard Chartered снизил свой ценовой прогноз на Ethereum более чем вдвое. Даже тогда банк заявил, что у монеты все еще есть шанс восстановиться к концу года. Недавний всплеск притока средств в ETF уже замедлился, но не развернулся вспять.

Импульс биткоина подливает масла в огонь спроса на Ethereum

Пока Ethereum догоняет, биткоин делает то, что он всегда делает; двигает рынок. После достижения исторического максимума в мае биткоин упал на 10% в течение следующих девяти дней. Теперь он почти полностью восстановился.

Восстановление поддерживается институциональными инвесторами, политикой и структурой рынка. ETF IBIT уже достиг 70 млрд долларов активов всего за 341 день. Это более чем в пять раз быстрее, чем рекорд SPDR Gold ETF.

На графиках также есть четкая настройка. Недельный график фьючерсов на биткоин растет с конца 2022 года. Один из ключевых показателей, Средний процент истинного диапазона (APTR), показывает, насколько меняется цена со временем в процентном выражении.

В настоящее время 10-недельный APTR составляет 8,5%. Это низкий показатель, и он обычно возникает непосредственно перед пробоем. Каждый раз, когда APTR падал до уровня около 9% или 7%, биткоин начинал расти.

На дневном графике APTR колеблется между 3% и 4% за последние 10 торговых сессий. Это еще один низкий показатель. Биткоин в третий раз тестирует уровень сопротивления в 110 000 долларов. Некоторые трейдеры называя настраиваются на пробой, при этом цель по Фибоначчи установлена на уровне $135,000.