أخيرًا، استفاقت صناديق الاستثمار Ethereum بعد أشهر من تجاهلها. فبعد إطلاقها في يوليو 2024 دون أي حماس يُذكر، بدأت هذه الصناديق تجني cash للأسبوع السادس على التوالي، وحققت تدفقات نقدية في ثمانية من الأسابيع التسعة الماضية.
وفقًا لـ SoSoValue، يُعد هذا أعلى مستوى من الاهتمام الثابت الذي شهدته صناديق Ethereum ETFs منذ بدء تداولها. المنتجات نفسها التي كانت تُسمى "صناديق الزومبي" في وقت سابق من هذا العام، أصبحت الآن نشطة وتجذب أموالًا حقيقية.
يأتي هذا الإقبال المتجدد في الوقت الذي تجد فيه ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية نفسها مجددًا في خضم الإجراءات التنظيمية في الولايات المتحدة. كما يولي المتداولون اهتمامًا متجددًا، بفضل التقدم الجديد في مجال العملات المستقرة، والتي تعمل في الغالب على شبكة Ethereum .
كان الحدث الرئيسي هو الطرح العام الأولي لشركة سيركل، الشركة التي تقف وراء ثاني أكبر عملة مستقرة. هذا، إلى جانب تغييرات في قيادة مؤسسة Ethereum ، يجذب المؤسسات مجددًا.
تعود المؤسسات بهدوء إلى السوق مع نمو فرص التحكيم
قال بن كورلاند، الرئيس التنفيذي لشركة الأبحاث DYOR، كبار اللاعبين يُغيّرون استراتيجياتهم. وأضاف: "ما نشهده هو إعادة تقييم مؤسسي. بعد فشل الموافقة الأولية على صندوق ETH ETH المتداول في البورصة دون ارتفاع سعره، بدأ المستثمرون الأذكياء ببناء مراكزهم بهدوء. إنهم لا يراهنون على زخم الأسعار، بل على تحديد المراكز قبل إطلاق خدمات جديدة مثل إمكانية الوصول إلى المراهنات، وإدراج الخيارات، وفي النهاية التدفقات من منصات التقاعد".
حتى الآن، بلغت تدفقات صناديق Ethereum bitcoin ، التي جمعت 36 مليار دولار في عامها الأول. لكن Ethereum بدأت تلحق بالركب. أشار كريس راين، رئيس استراتيجيات السيولة النشطة في جالاكسي ديجيتال، إلى أحد أسباب ذلك. قال كريس: "مع تزايد قبول العملات المشفرة في وول ستريت، وخاصةً الآن كوسيلة للدفع والتحويلات المالية، ينجذب المستثمرون إلى صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة".
نافذة المراجحة تُسهم أيضًا. حاليًا، يُعدّ أساس CME Ethereum- الفجوة بين أسعار العقود الآجلة والفورية - أوسع من أساس Bitcoin. هذا يُتيح للمتداولين فرصة شراء صناديق Ethereum (ETFs) وبيع العقود الآجلة، مما يُقلّل من أرباحهم. هذه الاستراتيجية بسيطة وقابلة للتكرار. كما أنها إحدى القوى الدافعة وراء التدفقات المستقرة لصناديق الاستثمار المتداولة التي نشهدها حاليًا.
على الرغم من تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، إلا أن سعر Ethereum نفسه لم يشهد أي تغير. انخفض هذا الشهر. خلال الشهر الماضي، استقر تقريبًا. على مدار العام، انخفض بنسبة 25%. وهذا ليس انخفاضًا طفيفًا. عانت Ethereum منdentهويتها. منذ آخر ترقية رئيسية لها، انخفضت الإيرادات. Solana تكتسب زخمًا. لم يعد المتداولون متأكدين من قيمة Ethereumعلى المدى الطويل.
هناك أيضًا ضغط اقتصادي كلي. كان هذا العام مليئًا بالضجيج الجيوسياسي، مما أبقى التقلبات مرتفعة في سوق العملات المشفرة. في مارس، خفض بنك ستاندرد تشارترد سعر Ethereum المستهدف بأكثر من النصف. ومع ذلك، أكد البنك على وجود فرصة لا تزال قائمة لتعافي العملة بحلول نهاية العام. وقد تباطأت بالفعل موجة التدفقات الأخيرة لصناديق الاستثمار المتداولة، لكنها لم تتراجع.
زخم Bitcoin يضيف الوقود إلى الطلب على Ethereum
بينما يحاول Ethereum اللحاق بالركب، يقوم Bitcoin بما يفعله دائمًا: تحريك السوق. بعد أن بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق في مايو، انخفض Bitcoin بنسبة 10% خلال الأيام التسعة التالية. والآن، يتعافى بشكل شبه كامل.
هذا الانتعاش مدفوعٌ بالمؤسسات والسياسات وهيكل السوق. فقد وصل صندوق IBIT ETF إلى 70 مليار دولار من الأصول في 341 يومًا فقط. وهذا أسرع بخمس مرات من الرقم القياسي لصندوق SPDR Gold ETF.
هناك أيضًا إعداد واضح على الرسوم البيانية. يشهد الرسم البياني الأسبوعي لعقود bitcoin الآجلة ارتفاعًا منذ أواخر عام ٢٠٢٢. أحد المقاييس الرئيسية، وهو متوسط النطاق الحقيقي المئوي (APTR)، يُظهر مدى تحرك السعر بمرور الوقت، كنسبة مئوية.
حاليًا، يبلغ عائد السهم السنوي لعشرة أسابيع 8.5%. هذا مستوى منخفض، وعادةً ما يحدث قبل الاختراق مباشرةً. في كل مرة ينخفض فيها عائد السهم السنوي إلى حوالي 9% أو 7%، يرتفع سعر Bitcoin .
على الرسم البياني اليومي، يتأرجح مؤشر APTR بين 3% و4% خلال جلسات التداول العشر الماضية. وهذه قراءة منخفضة أخرى. Bitcoin مستوى المقاومة 110,000 دولار أمريكي للمرة الثالثة. يتوقع بعض المتداولين اختراقًا ، مع تحديد هدف فيبوناتشي عند 135,000 دولار أمريكي.
