Ethereum ETFs erleben nach monatelanger Ignoranz endlich einen Aufschwung. Nachdem sie im Juli 2024 ohne großes Aufsehen gestartet waren, verzeichnen diese Fonds nun die sechste Woche in Folge cash und konnten in acht der letzten neun Wochen Kapitalzuflüsse verzeichnen.
Laut SoSoValue ist dies das beständigste Interesse, Ethereum -ETFs seit ihrem Handelsstart verzeichnen konnten. Dieselben Produkte, die Anfang des Jahres noch als Zombie-Fonds galten, sind plötzlich wieder aktiv und ziehen echtes Kapital an.
Dieses erneute Interesse kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptowährung erneut im Zentrum regulatorischer Maßnahmen in den USA steht. Auch die jüngsten Entwicklungen im Bereich der Stablecoins, die größtenteils auf dem Ethereum Netzwerk basieren, lenken die Aufmerksamkeit der Händler wieder auf diese Kryptowährung.
Ein Schlüsselereignis war der Börsengang von Circle, dem Unternehmen hinter dem zweitgrößten Stablecoin. Dies, zusammen mit einem Führungswechsel bei der Ethereum Foundation, zieht institutionelle Anleger wieder an.
Institutionen kehren stillschweigend zurück, da die Arbitragemöglichkeiten zunehmen
Ben Kurland, CEO des Analysehauses DYOR, erklärte, dass große Marktteilnehmer ihre Strategie geändert hätten. „Wir beobachten eine institutionelle Neuausrichtung“, so Kurland. „Nachdem die anfängliche Genehmigung des ETH-ETFs ohne entsprechenden Kursanstieg ausblieb, begannen institutionelle Anleger still und leise Positionen aufzubauen. Sie setzen nicht auf Kursdynamik, sondern positionieren sich im Vorfeld von Vorteilen wie dem Zugang zum Staking, Optionsnotierungen und schließlich Mittelzuflüssen aus Altersvorsorgeplattformen.“
Bislang beliefen sich die Mittelzuflüsse Ethereum -ETFs bitcoin -ETFs, die im ersten Jahr 36 Milliarden US-Dollar einbrachten, verschwindend gering. Ethereum holt jedoch auf. Chris Rhine, Leiter des Bereichs Liquid Active Strategies bei Galaxy Digital, nannte einen Grund dafür: „Mit der zunehmenden Akzeptanz von Kryptowährungen an der Wall Street, insbesondere als Zahlungsmittel, interessieren sich Anleger vermehrt für ETH-ETFs.“
Das Arbitragefenster trägt ebenfalls dazu bei. Aktuell ist die CME-Basis für Ethereum– die Differenz zwischen Futures- und Spotpreisen – größer als die für Bitcoin. Dies ermöglicht Händlern, mit Ethereum -ETFs Long-Positionen einzugehen und gleichzeitig Futures zu shorten, um so Gewinne zu erzielen. Diese Strategie ist einfach und wiederholbar. Sie ist zudem einer der Gründe für die stetigen ETF-Zuflüsse, die wir derzeit beobachten.
Obwohl Geld in ETFs fließt, hat sich der Kurs von Ethereum selbst nicht bewegt. Er ist diesen Monat gefallen. Im letzten Monat stagnierte er praktisch. Im laufenden Jahr ist er um 25 % gesunken. Das ist kein geringer Rückgang. Ethereum hat mitdentzu kämpfen. Seit dem letzten großen Upgrade sind die Einnahmen gesunken. Solana gewinnt an Boden. Händler sind sich nicht mehr sicher, wie der langfristige Wert von Ethereumaussieht.
Hinzu kommt makroökonomischer Druck. Dieses Jahr war geprägt von geopolitischen Turbulenzen, was die Volatilität im Kryptobereich hoch gehalten hat. Im März senkte Standard Chartered ihr Kursziel Ethereum um mehr als die Hälfte. Trotzdem erklärte die Bank, dass die Chance auf eine Erholung des Kurses bis Jahresende noch bestehe. Der jüngste Anstieg der ETF-Zuflüsse hat sich zwar verlangsamt, ist aber noch nicht umgekehrt.
Die Dynamik Bitcoin befeuert die Nachfrage nach Ethereum
Während Ethereum versucht, den Rückstand aufzuholen, tut Bitcoin das, was es immer tut: den Markt bewegen. Nachdem Bitcoin im Mai ein Allzeithoch erreicht hatte, fiel Bitcoin in den folgenden neun Tagen um 10 %. Nun hat er sich fast vollständig erholt.
Die Erholung wird durch Institutionen, politische Maßnahmen und die Marktstruktur angetrieben. Der IBIT ETF hat bereits nach nur 341 Tagen ein Vermögen von 70 Milliarden US-Dollar erreicht. Das ist mehr als fünfmal so schnell wie der Rekord des SPDR Gold ETF.
Auch die Charts zeigen ein klares Bild. Der Wochenchart der bitcoin -Futures befindet sich seit Ende 2022 im Aufwärtstrend. Eine wichtige Kennzahl, die Average Percent True Range (APTR), gibt an, wie stark sich der Preis im Laufe der Zeit prozentual bewegt.
Der 10-Wochen-APTR liegt aktuell bei 8,5 %. Das ist niedrig und tritt üblicherweise kurz vor einem Ausbruch auf. Jedes Mal, wenn der APTR auf etwa 9 % oder 7 % fiel, stieg Bitcoin Kurs deutlich an.
Im Tageschart bewegt sich der APTR seit zehn Handelstagen zwischen 3 % und 4 %. Das ist ein weiterer Tiefstand. Bitcoin testet zum dritten Mal die Widerstandsmarke von 110.000 US-Dollar. Einige Händler erwarten einen Ausbruch und sehen ein Fibonacci-Ziel bei 135.000 US-Dollar.
