Экономика в ближайшие 24 часа: данные по розничным продажам в США, прибыль компаний, выступление Пауэлла

Глобальные рынки готовятся к поворотному 24-часовому периоду в среду, ожидая реакции на совокупность экономических данных и комментариев центрального банка США. В центре внимания будут данные по розничным продажам в США, данные по инфляции в Великобритании и зоне евро, а также выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Инвесторы также внимательно следят за недавним жестом президента Дональда Трампа в адрес президента Китая Си Цзиньпина. Они надеются, что предложение Трампа о возобновлении переговоров с Пекином может снизить накал тарифной войны, которая сотрясала рынки в течение двух недель.

Доходность облигаций растет, нервы рынков на пределе

Рынок облигаций США посылает предупреждающие сигналы. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла взлетел 4,6%, в то время как доходность 30-летних облигаций преодолела отметку в 5%. Эти уровни вновь вызвали опасения ужесточения финансовых условий. Скачок доходности завершил волатильный период, в течение которого долгосрочные заимствования подорожали более чем на 50 базисных пунктов только за прошлую неделю.

Рынки ожидают вмешательства Федеральной резервной системы, но центральный банк все еще «осторожен». Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер недавно признал, что существует риск падения экономики США в рецессию. Тем не менее, он не беспокоился по поводу инфляции, поскольку центральный банк может вмешаться для стабилизации финансовых условий.

Другие чиновники Федеральной резервной системы заняли более жесткую позицию, указывая на растущие краткосрочные инфляционные ожидания как на проблему. Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем предупредил, что они могут «просочиться» в долгосрочные ожидания, что может вынудить центральный банк поддерживать процентные ставки или рассмотреть дополнительные повышения.

За кулисами продолжают циркулировать вопросы о роли Китая в недавних движениях на рынке казначейских облигаций. Будучи крупнейшим иностранным держателем государственного долга США после Японии, владеющим примерно $760 млрд ценных бумаг, потенциальная распродажа казначейских облигаций США Пекином может обрушить рынки вниз.

Чжао Чэнь, главный глобальный стратег в Alpine Macro, считает, что план по продаже облигаций уже в действии. «Я думаю, что Китай уже использует свои казначейские облигации как оружие,» — Чжао в интервью CNBC. «Они продают казначейские облигации США и конвертируют выручку в евро или немецкие бунды.”

Розничные продажи и данные о производстве в фокусе, за ними последует речь Пауэлла

В среду в 12:30 по UTC будут опубликованы данные по розничным продажам и промышленному производству за март. Рыки будут уделять особое внимание розничным продажам, которые считаются мерой потребительского поведения после того, как Трамп ввел базовые тарифы в 10% на большинство импорта в США.

Эти данные предшествуют решению Белого дома приостановить действие многих дополнительных сборов на 90 дней, за исключением тех, что касаются Китая. 

Позже в тот же день Джером Пауэлл произнесет может свою речь в Экономическом клубе Чикаго. Выступление запланировано на 17:30 по UTC, это его второе выступление менее чем за две недели, и инвесторы будут следить за любыми отклонениями от его предыдущей позиции.

Последние комментарии Пауэлла 4 апреля прозвучали всего через несколько дней после того, как Трамп объявил о своих тарифах «Дня освобождения», незадолго до частичного отзыва в ответ на рыночную реакцию. В то время Пауэлл признал, что тарифы могут нарушить инфляционное давление и замедлить экономический рост, заявив, что центральному банку придется «подождать и посмотреть», как будут развиваться будущие движения ставок.

Ожидается, что речь и последующие вопросы и ответы повлияют на торговлю, особенно на рынках облигаций и акций, которые уже страдают от экстремальной волатильности, напоминающей финансовые потрясения времен пандемии.

Решения по политике центральных банков Канады и Европы 

За пределами США Банк Канады должен объявить о своем последнем решении по политике в 13:45 по UTC. Рынки в целом ожидают отсутствия изменений, но некоторые аналитики предсказывают, что Банк Канады снизит ставку на 25 базисных пунктов до 2,50%.

В Европе зона евро опубликует окончательные данные по инфляции за март в этот четверг. Никаких сюрпризов не ожидается, внимание теперь переключается с инфляции на проблемы роста, связанные с продолжающимся противостоянием между США и Китаем торговых войн. 

Аналогичным образом будут опубликованы данные по индексу потребительских цен Великобритании за март, при этом ожидается небольшое снижение инфляции. Если консенсус-прогнозы подтвердятся, Банк Англии, вероятно, пойдет на снижение процентной ставки на своем майском заседании.