L’economia nelle prossime 24 ore: GOP Cina, utili, vendite al dettaglio USA, Powell della FED parla

I mercati globali si stanno preparando per una fase cruciale di 24 ore mercoledì, in attesa di una reazione da una convergenza di rilasci di dati economici e commenti della banca centrale degli Stati Uniti. L’attenzione sarà rivolta ai dati sulle vendite al dettaglio degli Stati Uniti, ai dati sull’inflazione del Regno Unito e della zona euro e a un discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

Gli investitori stanno anche osservando attentamente la recente apertura del presidente Donald Trump verso il presidente cinese Xi Jinping. Sperano che la proposta di Trump per nuovi negoziati con Pechino possa de-escalare una guerra dei dazi logorante che ha scosso i mercati per una quindicina di giorni.

I rendimenti dei bond salgono, i nervi del mercato si agitano

Il mercato obbligazionario degli Stati Uniti sta inviando segnali di allarme. I rendimenti dei Treasury a 10 anni hanno è schizzato raggiunto il 4,6%, mentre il rendimento a 30 anni ha superato la soglia del 5%. Questi livelli hanno riacceso le paure di un restringimento delle condizioni finanziarie. L’aumento dei rendimenti corona un periodo volatile che ha visto i costi di borrowing a lungo termine aumentare di oltre 50 punti base solo la scorsa settimana.

I mercati si aspettano che la Federal Reserve intervenga, ma la banca centrale è ancora “cauta”. Il governatore della Fed Christopher Waller ha recentemente ammesso che esiste il rischio che l’America cada in una recessione. Tuttavia, non era preoccupato per l’inflazione perché la banca centrale potrebbe intervenire per stabilizzare le condizioni finanziarie.

Altri funzionari della Federal Reserve hanno assunto una posizione più hawkish, indicando le aspettative di inflazione a breve termine in aumento come una preoccupazione. Il presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem ha avvertito che questi potrebbero “filtrare” nelle aspettative a lungo termine che potrebbero costringere la banca centrale a mantenere i tassi di interesse o a considerare ulteriori aumenti.

Dietro le quinte, continuano a circolare domande sul ruolo della Cina nei recenti movimenti del mercato dei Treasury. Come il più grande detentore straniero di debito governativo degli Stati Uniti dopo il Giappone, possedendo stimati 760 miliardi di dollari in titoli, il potenziale smaltimento da parte di Pechino dei Treasury statunitensi potrebbe far scendere i mercati.

Chen Zhao, chief global strategist di Alpine Macro, crede che il piano di incassare i bond sia già in atto. “Penso che la Cina stia già usando come arma la detenzione di Treasury,” Zhao ha CNBC. “Vendono i Treasury statunitensi e convertono i proventi in Euro o bund tedeschi.”

Vendite al dettaglio e dati sulla produzione sotto i riflettori, segue il discorso di Powell

Mercoledì porterà il rilascio delle figure di marzo sulle vendite al dettaglio e sulla produzione industriale alle 12:30 UTC. I mercati presteranno particolare attenzione ai numeri al dettaglio, che sono considerati una misura del comportamento dei consumatori dopo che Trump ha imposto dazi base del 10% sulla maggior parte delle importazioni statunitensi.

I dati precedono la pausa della Casa Bianca per molti dei dazi aggiuntivi per 90 giorni, ad eccezione di quelli sulla Cina. 

Più tardi nel giorno, Jerome Powell terrà fornire il suo discorso presso l’Economic Club di Chicago. Previsto per le 17:30 UTC, l’indirizzo segna la sua seconda apparizione in meno di due settimane e gli investitori osserveranno eventuali deviazioni dalla sua posizione precedente.

Le ultime osservazioni di Powell del 4 aprile sono arrivate pochi giorni dopo che Trump aveva annunciato i suoi dazi “Liberation Day”, poco prima di un parziale ritiro in risposta alle ripercussioni sul mercato. In quel momento, Powell ha ammesso che i dazi potrebbero sovvertire le pressioni inflazionistiche e rallentare la crescita economica, dicendo che la banca centrale avrebbe dovuto “aspettare e vedere” come si muoveranno i tassi futuri.

Si prevede che il discorso e le domande e risposte che seguono influenzeranno il trading, in particolare nei mercati obbligazionari e azionari che stanno già subendo gli effetti di un’estrema volatilità simile alle interruzioni finanziarie dell’era della pandemia.

Decisioni di politica delle banche centrali in Canada ed Europa 

Fuori dagli Stati Uniti, la Bank of Canada è dovuta annunciare la sua ultima decisione di politica alle 13:45 UTC. I mercati si aspettano ampiamente zero cambiamenti, ma alcuni analisti prevedono che la BoC taglierà il suo tasso di 25 punti base al 2,50%.

In Europa, la zona euro pubblicherà i suoi numeri finali sull’inflazione di marzo giovedì prossimo. Non ci si aspettano sorprese, con l’attenzione ora spostata dall’inflazione alle preoccupazioni sulla crescita legate alla continua guerra USA-Cina guerre commerciali. 

Allo stesso modo, verrà rilasciato l’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di marzo del Regno Unito, con aspettative per una leggera moderazione dell’inflazione. Se le previsioni del consenso si mantengono, la Bank of England probabilmente procederà con un taglio del tasso di politica alla sua riunione di maggio.