L’économie dans les prochaines 24 heures : Républicains chinois, résultats trimestriels, ventes au détail aux États-Unis, Powell de la Fed prend la parole

Les marchés mondiaux se préparent à une période pivot de 24 heures mercredi, attendant une réaction face à un ensemble de publications de données économiques et de commentaires de la banque centrale américaine. Le projecteur sera braqué sur les chiffres des ventes au détail aux États-Unis, les données d’inflation au Royaume-Uni et dans la zone euro, ainsi qu’un discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Les investisseurs surveillent également de près l’approche récente du président Donald Trump envers le président chinois Xi Jinping. Ils espèrent que la proposition de Trump de reprendre les négociations avec Pékin pourrait désamorcer une guerre tarifaire brutale qui a secoué les marchés pendant une quinzaine de jours.

Les rendements obligataires bondissent, les nerfs des marchés sont ébranlés

Le marché obligataire américain envoie des signaux d’alerte. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont a bondi atteint 4,6 %, tandis que le rendement à 30 ans a franchi la barre des 5 %. Ces niveaux ont ravivé les craintes d’un resserrement des conditions financières. Le bond des rendements couronne une période de forte volatilité au cours de laquelle les coûts d’emprunt à long terme ont augmenté de plus de 50 points de base rien que la semaine dernière.

Les marchés s’attendent à ce que la Réserve fédérale intervienne, mais la banque centrale reste « prudente ». Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a récemment admis qu’il existait un risque que l’Amérique tombe en récession. Cependant, il ne s’inquiétait pas de l’inflation, car la banque centrale pourrait intervenir pour stabiliser les conditions financières.

D’autres responsables de la Réserve fédérale ont adopté une position plus hawkish, soulignant les attentes d’inflation à court terme en hausse comme une source de préoccupation. Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a mis en garde contre le fait que ces dernières pourraient « s’infiltrer » dans les attentes à long terme, ce qui pourrait contraindre la banque centrale à maintenir les taux d’intérêt ou à envisager des hausses supplémentaires.

Dans les coulisses, des questions continuent de planer sur le rôle de la Chine dans les récents mouvements du marché des bons du Trésor. En tant que plus grand détenteur étranger de la dette gouvernementale américaine après le Japon, possédant environ 760 milliards de dollars de titres, un éventuel délestage de bons du Trésor américains par Pékin pourrait faire baisser les marchés.

Chen Zhao, stratège mondial principal chez Alpine Macro, estime que le plan de cession des obligations est déjà en cours. « Je pense que la Chine arme déjà ses positions de bons du Trésor, » Zhao à CNBC. «Ils vendent des bons du Trésor américains et convertissent les produits en euros ou en bunds allemands.”

Les ventes au détail et les données de production sous les projecteurs, le discours de Powell suit

Mercredi apporte la publication des chiffres des ventes au détail et de la production industrielle de mars à 12 h 30 UTC. Les marchés prêteront une attention particulière aux chiffres des ventes au détail, considérés comme une mesure du comportement des consommateurs après que Trump a imposé des tarifs de base de 10 % sur la plupart des importations américaines.

Ces données précèdent la pause par la Maison Blanche de nombreuses surtaxes supplémentaires pendant 90 jours, à l’exception de celles concernant la Chine. 

Plus tard dans la journée, Jerome Powell prononcera offrir son discours au Economic Club of Chicago. Prévu à 17 h 30 UTC, cette allocution marque sa deuxième apparition en moins de deux semaines, et les investisseurs surveilleront tout écart par rapport à sa position antérieure.

Les dernières remarques de Powell le 4 avril sont intervenues quelques jours après que Trump a annoncé ses tarifs du « Jour de la Libération », peu avant un retrait partiel en réponse aux réactions du marché. À ce moment-là, Powell a admis que les tarifs pourraient bouleverser les pressions inflationnistes et ralentir la croissance économique, déclarant que la banque centrale devrait « attendre de voir » comment évolueraient les taux futurs.

Le discours et la séance de questions-réponses qui suivent devraient influencer les échanges, en particulier sur les marchés obligataires et actions déjà éprouvés par une volatilité extrême rappelant les perturbations financières de l’ère de la pandémie.

Décisions de politique des banques centrales au Canada et en Europe 

Hors des États-Unis, la Banque du Canada est censée annoncer sa dernière décision de politique monétaire à 13 h 45 UTC. Les marchés s’attendent largement à aucun changement, mais certains analystes prévoient que la BoC baissera son taux de 25 points de base à 2,50 %.

En Europe, la zone euro publiera ses chiffres finaux de l’inflation de mars ce jeudi. Aucun surprise n’est attendue, l’attention se tournant désormais de l’inflation vers les préoccupations de croissance liées à la guerre commerciale États-Unis-Chine en cours guerre commerciale. 

De même, l’indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni pour mars sera publié, avec des attentes d’une légère modération de l’inflation. Si les préconsensus se confirment, la Banque d’Angleterre devrait probablement procéder à une baisse du taux directeur lors de sa réunion de mai.