Аргументы в пользу освобождения криптовалют от налогов при Дональде Трампе. Почему это экономически плохо?

Предложение президента Дональда Трампа об отмене налогов на прирост капитала для криптовалют вызвало бурю дебатов в Вашингтоне, на Уолл-стрит и в Кремниевой долине. В основном потому, что это была бы фискальная коробка Пандоры.

Согласно плану Трампа, криптовалюты, выпущенные американскими компаниями, больше не будут облагаться налогом на прирост капитала. Администрация утверждает, что это стимулирует инновации, привлечет международные компании и создаст более свободную криптоэкономику.

С другой стороны дискуссии, скептики, включая экономистов и финансовых аналитиков, видят множество проблем, назревающих под поверхностью.

Вопросы справедливости

В своей основе план нарушает принцип единообразного налогообложения. В настоящее время налоги на прирост капитала применяются одинаково ко всем инвестициям — акциям, недвижимости, облигациям и криптовалютам. Освобождение Трампа для криптовалют нарушает этот стандарт, создавая то, что некоторые называют налоговым исключением для одного сектора.

«Если целью является более низкая ставка налога на прирост капитала, она должна применяться ко всем активам», — заявил один экономист Bloomberg заявил. Выделение криптовалют открывает дверь для других отраслей, требующих своих исключений. Энергетические компании, технологические стартапы или даже застройщики недвижимости могут утверждать, что их сектора столь же заслуживают этого.

Результат? Фрагментированная налоговая система, полная лазеек, выгодных тем, у кого есть наибольшая лоббистская сила. Налоговый кодекс США уже сложен и перегружен исключениями, которые обслуживают конкретные отрасли.

Добавление криптовалюты в этот микс лишь углубит катастрофу. Критики опасаются, что такой избирательный подход может привести к экономическому эффекту снежного кома, когда другие отрасли начнут требовать аналогичного отношения.

Криптовалюта как политический инструмент

Общественный резонанс вокруг плана Трампа также вызывает вопросы о том, не формирует ли бурно растущее политическое влияние криптовалюты политику. Крупнейшие криптокомпании и их руководители входили в число главных доноров кампании Трампа. Хотя конкретных доказательств сделки «услуга за услугу» нет, совпадение во времени этого предложения трудно игнорировать.

Критики предупреждают, что подобные политики создают опасные прецеденты. Будущие администрации могут использовать налоговые льготы в качестве награды за политические пожертвования, превращая экономическую политику в инструмент для сбора средств. Это не только подрывает доверие общества, но и укрепляет восприятие того, что налоговые льготы продаются самому высокому bidder.

Для криптоиндустрии такая фаворитизм может принести больше вреда, чем пользы. Это рискует связать сектор с закулисными сделками и лоббизмом, подрывая его стремление к легитимности. Налоговая льгота, пахнущая политической расплатой, может оттолкнуть союзников и воодушевить критиков.

Волатильность и риски для инвесторов

План Трампа может изменить профиль криптоинвесторов в США — и не в лучшую сторону. Освобождение криптовалют от налога на прирост капитала может привлечь инвесторов с низким доходом, ищущих налоговые каникулы. Хотя это звучит как победа для доступности, это подвергает финансово уязвимых людей риску.

Криптовалюта остается волатильным рынком, известным своими резкими колебаниями цен и спекулятивными пузырями. Поощрение неподготовленных инвесторов воспринимать криптовалюту как «безопасное» налоговое убежище может привести к катастрофическим потерям. Схемы мошенничества, взломы и обман все еще широко распространены в отрасли. Инвесторы с низким доходом реже имеют ресурсы — юридические или финансовые — для управления этими рисками.

Тем временем, более богатые инвесторы и институты с финансовой экспертизой получат непропорционально большую выгоду. У них есть юристы, бухгалтеры и консультанты, которые могут использовать новые налоговые лазейки, управляя рисками. Налоговая льгота может расширить разрыв между теми, кто понимает криптовалюту, и теми, кто нет, оставляя самых уязвимых с убытками при обвале рынка.

Налоговый арбитраж: золотая лихорадка лазеек

Политика криптовалюты без налогов также может привести к изобретательным способам полного уклонения от налогов. Представьте мир, где традиционные инвестиции переупаковываются в крипто-токены, чтобы избежать налогообложения. Зачем держать акции компании, если можно владеть крипто-токеном, привязанным к той же доле?

Такой вид налогового арбитража уже возможен, но сложен в рамках текущего регулирования. Предложение Трампа может сделать его мейнстримом.

Критики считают, что разрешение льгот для криптовалют будет стимулировать компании манипулировать классификацией активов. Со временем границы между криптовалютой и традиционными активами размоются, усложняя контроль для регуляторов, таких как IRS.

Отслеживание и налогообложение доходов станет экспоненциально сложнее, а налоговая база сократится, поскольку больше богатства будет уходить в крипто-лазейки. Это создает новую проблему: стоимость контроля за такими схемами. IRS потребуются значительные ресурсы для эффективного аудита крипто-транзакций.

Учитывая ее существующие проблемы с персоналом и финансированием, критики задаются вопросом, сможет ли агентство справиться с дополнительной нагрузкой. Льгота может сэкономить деньги крипто-инвесторов, но какой ценой для остальной экономики?

Федеральные доходы и бюджетный дефицит

Бюджетный дефицит США достиг 1,8 триллиона долларов в 2024 году. Налоги на прирост капитала являются критической частью этого уравнения, принося миллиарды ежегодно. Освобождение криптовалют может пробить брешь в федеральных источниках доходов в то время, когда дефициты уже неустойчивы.

Сторонники плана Трампа утверждают, что экономический рост, стимулируемый криптовалютой, компенсирует эти потери. Но скептики не убеждены. Они указывают, что криптовалюта, хотя и растет быстро, остается лишь долей общей экономики.

Даже с взрывным ростом маловероятно, что она заменит доходы, потерянные от отмены налогов на прирост капитала. Чтобы восполнить нехватку, правительству придется повысить налоги в других сферах или сократить расходы на общественные услуги. Любой из этих вариантов политически сложен и может создать новые экономические проблемы.

Криптоиндустрии не нужны налоговые льготы для процветания — ей нужна ясность и последовательность регулирования. Налоговая льгота может дать временный импульс, но создает долгосрочную неопределенность. Будущие администрации могут просто отменить эту политику, погрузив отрасль в хаос.

Подход Трампа «Америка прежде всего» в отношении криптовалюты может обернуться против него на мировой арене. Криптовалюта по своей природе международна, опираясь на безграничные сети и децентрализованные системы. Политики, отдающие приоритет активам одной страны над другими, рискуют фрагментировать экосистему.