Das Argument für die Krypto-Steuerbefreiung unter Donald Trump. Warum ist es wirtschaftlich schlecht?

Der Vorschlag von Präsident Donald Trump, die Kapitalertragssteuern auf Krypto abzuschaffen, hat in Washington, an der Wall Street und im Silicon Valley einen Sturm der Debatten ausgelöst. Vor allem, weil es eine fiskalische Pandora-Box wäre.

Nach Trumps Plan würden Kryptowährungen, die von in den USA ansässigen Unternehmen ausgegeben werden, nicht mehr der Kapitalertragssteuer unterliegen. Die Verwaltung argumentiert, dies würde Innovationen vorantreiben, internationale Unternehmen anziehen und eine freiere Krypto-Wirtschaft schaffen.

Auf der anderen Seite der Debatte sehen Skeptiker, darunter Ökonomen und Finanzanalysten, eine Reihe von Problemen, die sich unter der Oberfläche abzeichnen.

Bedenken hinsichtlich der Fairness

Im Kern stört der Plan das Prinzip der einheitlichen Besteuerung. Derzeit gelten Kapitalertragssteuern gleichermaßen für alle Anlagen – Aktien, Immobilien, Anleihen und Krypto. Trumps Befreiung für Krypto durchbricht diesen Standard und schafft, wie einige nennen, eine steuerliche Ausnahmeregelung für einen einzelnen Sektor.

„Wenn ein niedrigerer Kapitalertragsteuersatz das Ziel ist, sollte er für alle Vermögenswerte gelten“, so ein Bloomberg-Ökonom sagte. Die Isolierung von Krypto öffnet die Tür für andere Branchen, die ihre Befreiungen fordern könnten. Energieunternehmen, Tech-Startups oder sogar Immobilienentwickler könnten argumentieren, dass ihre Sektoren genauso verdient sind.

Das Ergebnis? Ein fragmentiertes Steuersystem voller Schlupflöcher, die denen zugutekommen, die die meiste Lobbyarbeit betreiben. Der US-Steuercode ist bereits komplex und voller Ausnahmen, die auf bestimmte Branchen zugeschnitten sind.

Die Hinzunahme von Krypto würde die Katastrophe vertiefen. Kritiker befürchten, dass diese selektive Bevorzugung zu einem wirtschaftlichen Schneeballeffekt führen könnte, bei dem mehr Branchen um eine ähnliche Behandlung konkurrieren.

Krypto als politisches Instrument

Die Optik von Trumps Plan wirft auch die Frage auf, ob der boomende politische Einfluss von Krypto die Politik gestaltet. Große Krypto-Firmen und ihre Führungskräfte gehörten zu den größten Spendern für Trumps Kampagne. Obwohl es keine konkreten Beweise für ein Quid-pro-quo gibt, ist der Zeitpunkt dieses Vorschlags schwer zu ignorieren.

Kritiker warnen, dass Richtlinien wie diese gefährliche Präzedenzfälle schaffen. Künftige Verwaltungen könnten Steuerbefreiungen als Belohnung für politische Spenden nutzen und die Wirtschaftspolitik in ein Instrument zur Mittelbeschaffung verwandeln. Dies untergräbt nicht nur das öffentliche Vertrauen, sondern schürt auch die Wahrnehmung, dass Steuervorteile an den Meistbietenden verkauft werden.

Für die Krypto-Branche könnte eine solche Bevorzugung mehr schaden als nützen. Sie riskiert, den Sektor mit Hintertürabsprachen und politischer Lobbyarbeit in Verbindung zu bringen und damit ihren Anspruch auf Legitimität zu untergraben. Eine Steuerbefreiung, die nach politischer Gegenleistung riecht, könnte Verbündete alienieren und Kritiker ermutigen.

Volatilität und Risiken für Anleger

Trumps Plan könnte das Profil der Krypto-Anleger in den USA verändern – und das nicht zum Positiven. Durch die Befreiung von Krypto von der Kapitalertragssteuer könnte die Politik einkommensschwächere Anleger anziehen, die nach steuerfreien Ersparnissen suchen. Während das nach einem Gewinn für die Zugänglichkeit klingt, bringt es finanziell verwundbare Personen in Gefahr.

Krypto bleibt ein volatiler Markt, berüchtigt für wilde Kursschwankungen und spekulative Blasen. Die Ermutigung unvorbereiteter Anleger, Krypto als „sichere“ steuerfreie Zuflucht zu sehen, könnte zu verheerenden Verlusten führen. Betrug, Hacks und Betrug sind in der Branche immer noch weit verbreitet. Einkommensschwächere Anleger haben weniger wahrscheinlich die Ressourcen – rechtlich oder finanziell –, um diese Risiken zu navigieren.

Gleichzeitig würden wohlhabendere Anleger und Institutionen mit finanzieller Expertise unverhältnismäßig profitieren. Sie haben die Anwälte, Steuerberater und Berater, um neue Steuerschlupflöcher auszunutzen und Risiken zu managen. Eine Steuerbefreiung könnte die Kluft zwischen denen, die Krypto verstehen, und denen, die es nicht tun, vergrößern und die am verwundbarstensten zurücklassen, wenn der Markt einbricht.

Steuerarbitrage: Der Goldrausch der Schlupflöcher

Eine steuerfreie Krypto-Politik könnte auch zu kreativen Wegen führen, Steuern vollständig zu vermeiden. Stellen Sie sich eine Welt vor, in der traditionelle Anlagen als Krypto-Token verpackt werden, um der Besteuerung zu entgehen. Warum Aktien eines Unternehmens halten, wenn man ein Krypto-Token besitzen kann, das mit derselben Beteiligung verknüpft ist?

Diese Art von Steuerarbitrage ist bereits möglich, aber unter aktuellen Vorschriften schwierig. Trumps Vorschlag könnte sie zum Mainstream machen.

Kritiker glauben, dass die Erlaubnis von Krypto-Befreiungen Unternehmen dazu anreizen würde, Asset-Klassifikationen zu manipulieren. Mit der Zeit würden die Grenzen zwischen Krypto und traditionellen Vermögenswerten verschwimmen, was die Durchsetzung für Regulierungsbehörden wie die IRS erschweren würde.

Die Verfolgung und Besteuerung von Einkommen würde exponentiell schwieriger, und die Steuerbasis würde schrumpfen, da mehr Wohlstand in Krypto-Schlupflöche entweicht. Dies schafft ein neues Problem: die Kosten für die Bekämpfung dieser schemes. Die IRS müsste erhebliche Ressourcen aufwenden, um Krypto-Transaktionen effektiv zu prüfen.

Angesichts ihrer bestehenden Schwierigkeiten mit Personal und Finanzierung fragen sich Kritiker, ob die Agentur die zusätzliche Belastung bewältigen könnte. Die Befreiung könnte Krypto-Anlegern Geld sparen, aber zu welchem Preis für den Rest der Wirtschaft?

Bundesstaatliche Einnahmen und das Haushaltsdefizit

Das Haushaltsdefizit der USA belief sich 2024 auf 1,8 Billionen Dollar. Kapitalertragssteuern sind ein kritischer Teil dieser Gleichung und tragen jährlich Milliarden bei. Die Befreiung von Krypto könnte ein Loch in die bundesstaatlichen Einnahmequellen reißen, zu einer Zeit, in der Defizite bereits nicht nachhaltig sind.

Unterstützer von Trumps Plan argumentieren, dass das durch Krypto angefeuerte Wirtschaftswachstum diese Verluste ausgleichen würde. Aber Skeptiker sind nicht überzeugt. Sie weisen darauf hin, dass Krypto, obwohl es schnell wächst, nur ein Bruchteil der gesamten Wirtschaft ist.

Selbst mit explosivem Wachstum ist es unwahrscheinlich, dass es die Einnahmen ersetzt, die durch die Abschaffung der Kapitalertragssteuern verloren gehen. Um das Defizit auszugleichen, müsste die Regierung anderswo Steuern erhöhen oder die Ausgaben für öffentliche Dienstleistungen kürzen. Beide Optionen sind politisch heikel und könnten neue wirtschaftliche Herausforderungen schaffen.

Die Krypto-Branche braucht keine Steuervorteile, um zu gedeihen – sie braucht regulatorische Klarheit und Konsistenz. Eine Steuerbefreiung könnte einen vorübergehenden Schub bieten, schafft aber langfristige Unsicherheit. Künftige Verwaltungen könnten die Politik jederzeit rückgängig machen und die Branche in Chaos stürzen.

Trump’s „America First“-Ansatz mit Krypto könnte auf der globalen Bühne nach hinten losgehen. Krypto ist inhärent international und verlässt sich auf grenzenlose Netzwerke und dezentrale Systeme. Politiken, die die Vermögenswerte eines Landes über andere stellen, riskieren, das Ökosystem zu fragmentieren.