حجج مؤيدي الإعفاء الضريبي للعملات المشفرة في عهد دونالد ترامب. لماذا يُعدّ ذلك سيئاً من الناحية الاقتصادية؟

أثار اقتراحdent دونالد ترامب بإلغاء ضرائب الأرباح الرأسمالية على العملات المشفرة عاصفة من النقاشات في واشنطن وول ستريت ووادي السيليكون، وذلك لأنه سيفتح الباب أمام تداعيات مالية واسعة النطاق.

بحسب خطة ترامب، لن تخضع العملات المشفرة الصادرة عن كيانات مقرها الولايات المتحدة لضرائب أرباح رأس المال. وتزعم الإدارة أن هذا من شأنه أن يحفز الابتكار،tracالشركات الدولية، ويخلق اقتصادًا أكثر حرية للعملات المشفرة.

من جهة أخرى، يرى المتشككون، بمن فيهم الاقتصاديون والمحللون الماليون، مجموعة من المشاكل تتفاقم تحت السطح.

الاهتمام بالإنصاف

في جوهرها، تُخلّ هذه الخطة بمبدأ توحيد الضرائب. ففي الوقت الراهن، تُفرض ضرائب أرباح رأس المال بالتساوي على جميع الاستثمارات - الأسهم والعقارات والسندات والعملات الرقمية. ويُخالف استثناء ترامب للعملات الرقمية هذا المعيار، مما يُنشئ ما يُسميه البعض استثناءً ضريبياً لقطاع واحد.

"إذا كان الهدف هو خفض معدل ضريبة أرباح رأس المال، فينبغي أن يشمل ذلك جميع الأصول". خبراء الاقتصاد في بلومبيرغ قالإن استثناء العملات المشفرة يفتح الباب أمام قطاعات أخرى للمطالبة بإعفاءات مماثلة. فقد تجادل شركات الطاقة، والشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، وحتى شركات التطوير العقاري، بأن قطاعاتها تستحق الإعفاءات أيضاً.

والنتيجة؟ نظام ضريبي مجزأ مليء بالثغرات التي تُفيد أصحاب النفوذ الأكبر في جماعات الضغط. إن قانون الضرائب الأمريكي معقدٌ أصلاً، وهو مليء بالاستثناءات التي تُراعي مصالح قطاعات محددة.

إن إضافة العملات المشفرة إلى هذا المزيج من شأنه أن يزيد الكارثة سوءاً. ويخشى النقاد أن تؤدي هذه المحاباة الانتقائية إلى تأثير اقتصادي متفاقم، حيث تتنافس قطاعات أخرى للحصول على معاملة مماثلة.

العملات المشفرة كأداة سياسية

يثير الجانب الإعلامي لخطة ترامب تساؤلات حول ما إذا كان النفوذ السياسي المتزايد للعملات المشفرة يؤثر على السياسات. وكانت كبرى شركات العملات المشفرة ومسؤولوها التنفيذيون من بين أبرز المتبرعين لحملة ترامب. ورغم عدم وجود دليل قاطع على وجود صفقة مشبوهة، إلا أن توقيت هذا المقترح لا يمكن تجاهله.

يحذر النقاد من أن سياسات كهذه تُرسّخdentخطيرة. فقد تستخدم الإدارات اللاحقة الإعفاءات الضريبية كمكافأة للتبرعات السياسية، محولةً السياسة الاقتصادية إلى أداة لجمع التبرعات. وهذا لا يُقوّض ثقة الجمهور فحسب، بل يُعزز أيضاً الاعتقاد بأن الإعفاءات الضريبية تُباع لمن يدفع أكثر.

بالنسبة لقطاع العملات الرقمية، قد تُلحق هذه المحاباة ضرراً أكبر من النفع. فهي تُخاطر بربط القطاع بصفقات سرية وضغوط سياسية، مما يُقوّض مساعيه لنيل الشرعية. كما أن الإعفاء الضريبي الذي يُشبه المحسوبية السياسية قد يُنَفِّر الحلفاء ويُشجِّع المنتقدين.

التقلبات والمخاطر التي تواجه المستثمرين

قد تُغيّر خطة ترامب ملامح مستثمري العملات الرقمية في الولايات المتحدة، ولكن ليس نحو الأفضل. فمن خلال إعفاء العملات الرقمية من ضرائب أرباح رأس المال، قدtracهذه السياسة المستثمرين ذوي الدخل المنخفض الساعين إلى مدخرات معفاة من الضرائب. ورغم أن ذلك يبدو وكأنه مكسبٌ لتسهيل الوصول إلى هذه العملات، إلا أنه يُعرّض الأفراد ذوي الوضع المالي الهش للخطر.

لا يزال سوق العملات الرقمية سوقًا متقلبًا، معروفًا بتقلبات أسعاره الحادة وفقاعات المضاربة. وقد يؤدي تشجيع المستثمرين غير المستعدين على اعتبار العملات الرقمية ملاذًا آمنًا معفيًا من الضرائب إلى خسائر فادحة. ولا تزال عمليات الاحتيال والاختراقات الإلكترونية منتشرة على نطاق واسع في هذا القطاع. ويقل احتمال امتلاك المستثمرين ذوي الدخل المحدود للموارد - القانونية والمالية - اللازمة لمواجهة هذه المخاطر.

في الوقت نفسه، سيستفيد المستثمرون الأثرياء والمؤسسات ذات الخبرة المالية بشكل غير متناسب. فهم يمتلكون المحامين والمحاسبين والمستشارين القادرين على استغلال الثغرات الضريبية الجديدة مع إدارة المخاطر. وقد يؤدي الإعفاء الضريبي إلى اتساع الفجوة بين من يفهمون العملات الرقمية ومن لا يفهمونها، مما يجعل الفئات الأكثر ضعفاً تتحمل العبء الأكبر عند انهيار السوق.

المراجحة الضريبية: حمى البحث عن الثغرات القانونية

قد تُفضي سياسة العملات الرقمية المعفاة من الضرائب إلى ابتكار طرقٍ للتهرب الضريبي تمامًا. تخيّل عالمًا تُعاد فيه صياغة الاستثمارات التقليدية في صورة عملات رقمية للتهرب من الضرائب. لماذا تمتلك أسهمًا في شركة ما بينما يمكنك امتلاك عملة رقمية مرتبطة بنفس الأسهم؟

هذا النوع من التحايل الضريبي ممكن بالفعل ولكنه صعب في ظل اللوائح الحالية. وقد يجعل اقتراح ترامب منه أمراً شائعاً.

يرى النقاد أن السماح باستثناءات العملات المشفرة سيشجع الشركات على التلاعب بتصنيفات الأصول. ومع مرور الوقت، ستتلاشى الحدود بين العملات المشفرة والأصول التقليدية، مما يعقد عملية إنفاذ القوانين بالنسبة للهيئات التنظيمية مثل مصلحة الضرائب الأمريكية.

سيصبح Tracالدخل وفرض الضرائب عليه أكثر صعوبة بشكل كبير، وستتقلص القاعدة الضريبية مع هروب المزيد من الثروات إلى ثغرات العملات المشفرة. وهذا يخلق مشكلة جديدة: تكلفة مراقبة هذه المخططات. ستحتاج مصلحة الضرائب الأمريكية إلى موارد كبيرة لتدقيق معاملات العملات المشفرة بفعالية.

بالنظر إلى الصعوبات التي تواجهها الوكالة حاليًا في توفير الموظفين والتمويل، يتساءل النقاد عما إذا كانت قادرة على تحمل العبء الإضافي. قد يوفر هذا الإعفاء المال لمستثمري العملات المشفرة، ولكن ما هو الثمن الذي سيدفعه باقي الاقتصاد؟

الإيرادات الفيدرالية defiالميزانية

بلغ defiفي الميزانية الأمريكية 1.8 تريليون دولار في عام 2024. وتُعدّ ضرائب أرباح رأس المال جزءًا أساسيًا من هذه المعادلة، إذ تُساهم بمليارات الدولارات سنويًا. وقد يُؤدي إعفاء العملات المشفرة من هذه الضرائب إلى تقليص إيرادات الحكومة الفيدرالية بشكل كبير، في وقتٍ بات فيه defiالمالي غير مستدام أصلًا.

يزعم مؤيدو خطة ترامب أن النمو الاقتصادي الذي سيحفزه قطاع العملات الرقمية سيعوض هذه الخسائر. لكن المتشككين غير مقتنعين، إذ يشيرون إلى أن العملات الرقمية، رغم نموها السريع، لا تزال تمثل نسبة ضئيلة من الاقتصاد الكلي.

حتى مع النمو المتسارع، من غير المرجح أن يعوض ذلك الإيرادات المفقودة نتيجة إلغاء ضرائب أرباح رأس المال. ولتغطية هذا النقص، ستحتاج الحكومة إلى رفع الضرائب في قطاعات أخرى أو خفض الإنفاق على الخدمات العامة. وكلا الخيارين محفوف بالمخاطر السياسية وقد يخلق تحديات اقتصادية جديدة.

لا يحتاج قطاع العملات الرقمية إلى إعفاءات ضريبية ليزدهر، بل يحتاج إلى وضوح واستقرار في الأنظمة والقوانين. قد يوفر الإعفاء الضريبي دفعة مؤقتة، ولكنه يخلق حالة من عدم اليقين على المدى الطويل. فبإمكان الإدارات اللاحقة إلغاء هذه السياسة، مما يُدخل القطاع في حالة من الفوضى.

قد تأتي استراتيجية ترامب "أمريكا أولاً" فيما يتعلق بالعملات الرقمية بنتائج عكسية على الساحة العالمية. فالعملات الرقمية بطبيعتها دولية، وتعتمد على شبكات عابرة للحدود وأنظمة لا مركزية. والسياسات التي تُعطي الأولوية لأصول دولة ما على حساب غيرها تُهدد بتفتيت هذا النظام البيئي.