ドナルド・トランプ下での暗号通貨税免除のケース。なぜそれは経済的に悪いのか？

ドナルド・トランプ大統領の暗号通貨のキャピタルゲイン税廃止提案は、ワシントン、ウォールストリート、シリコンバレーで議論の嵐を引き起こしました。主に、それが財政のパンドラの箱になるからです。

トランプの計画によると、米国のエンティティによって発行された暗号通貨は、キャピタルゲイン税の対象から外れます。行政はこのことがイノベーションを促進し、国際企業を引き付け、より自由な暗号通貨経済を生み出すと主張しています。

会話の反対側では、経済学者や金融アナリストを含む懐疑派は、表面の下で多くの問題が起きているのを見ています。

公平性への懸念

本質的に、この計画は均等課税の原則を混乱させます。現在、キャピタルゲイン税は株式、不動産、債券、暗号通貨など、すべての投資に均等に適用されます。トランプの暗号通貨への免除は、この基準を破り、一部の人が単一セクターのための税の carve-out と呼ぶものを作成します。

「低いキャピタルゲイン税率が目標であれば、それはすべての資産に適用されるべきです」と、ある Bloombergの経済学者 はは述べています。暗号通貨を単独で取り上げることは、他の業界が自らの免除を要求する扉を開きます。エネルギー会社、テックスタートアップ、さらには不動産開発者は、自らのセクターも同様に値すると主張する可能性があります。

結果として？ ロビーイング権を持つ者に利益をもたらす抜け穴でいっぱいの断片化された税制。米国の税法はすでに複雑であり、特定の業界に配慮した例外が満載です。

暗号通貨を混ぜることは、災害を深めます。批評家は、この選択的な優遇が経済的な雪だるま効果につながり、より多くの業界が同様の扱いを争うことを恐れています。

政治的ツールとしての暗号通貨

トランプの計画の光景は、暗号通貨の急成長する政治的影響力が政策を形成しているかどうかについて疑問を投げかけます。主要な暗号通貨企業とその執行役員は、トランプのキャンペーンへの最大の寄付者の一人でした。確固たる証拠はありませんが、この提案のタイミングは無視できません。

批評家は、このような政策が危険な先例を設定すると警告します。将来の行政は、政治的寄付に対する報酬として税免除を使用し、経済政策を資金調達のためのツールに変える可能性があります。これは公共の信頼を損なうだけでなく、税制優遇が最高入札者に売られているという認識を強めます。

暗号通貨業界にとって、このような優遇は害の方が大きいかもしれません。それは、業界の正当性の追求を損なう、裏取引や政治的ロビーイングと業界を関連付けるリスクがあります。政治的な報復のように見える税免除は、同盟者を疎外し、批評家を勇気づける可能性があります。

ボラティリティと投資家へのリスク

トランプの計画は、米国の暗号通貨投資家のプロファイルを変える可能性があります—そして、それは良い方向ではありません。暗号通貨をキャピタルゲイン税から免除することで、この政策は税免除の貯蓄を求める低所得の投資家を引き付ける可能性があります。それがアクセシビリティにとって勝利のように聞こえるとしても、それは財政的に脆弱な個人を危険にさらします。

暗号通貨は依然としてボラティリティの高い市場であり、激しい価格変動や投機的なバブルで有名です。準備が整っていない投資家に暗号通貨を「安全な」税免除の避難所として見るよう促すことは、破滅的な損失につながる可能性があります。詐欺、ハッキング、詐欺は業界で依然として蔓延しています。低所得の投資家は、これらのリスクをナビゲートするためのリソース（法的または財務的）を持つ可能性が低いでしょう。

一方、財務的専門知識を持つ富裕層の投資家や機関は、不均衡な利益を得るでしょう。彼らは、新しい税の抜け穴を悪用し、リスクを管理するための弁護士、会計士、アドバイザーを持っています。税免除は、暗号通貨を理解している者と理解していない者の間の格差を広げる可能性があり、市場が暴落したときに最も脆弱な人々が負担を背負うことになります。

税の裁定取引：抜け穴のゴールドラッシュ

税免除の暗号通貨政策は、税を回避するための創造的な方法につながる可能性もあります。伝統的な投資が税を逃れるために暗号通貨トークンとして再パッケージされる世界を想像してみてください。会社の株式を持つ代わりに、同じ株式に紐づいた暗号通貨トークンを持つのはなぜでしょうか？

このような税の裁定取引は、現在の規制の下では可能ですが困難です。トランプの提案は、それを主流にする可能性があります。

批評家は、暗号通貨の免除を許可することが、企業が資産分類を操作することをインセンティブ付けると考えています。時間が経つにつれて、暗号通貨と伝統的な資産の境界は曖昧になり、IRSのような規制当局の執行を複雑にします。

所得の追跡と課税は指数関数的に困難になり、より多くの富が暗号通貨の抜け穴に逃げるにつれて税収ベースは縮小します。これは新しい問題を作成します：これらのスキームを取り締まるコストです。IRSは、暗号通貨トランザクションを効果的に監査するために大幅なリソースを必要とするでしょう。

既存のスタッフ不足と資金調達の問題を考慮すると、批評家は、機関が追加の負担に対応できるかどうか疑問視しています。免除は暗号通貨投資家にお金を節約させるかもしれませんが、それは他の経済にとってどのようなコストを伴うのでしょうか？

連邦歳入と財政赤字

米国の財政赤字は2024年に1.8兆ドルに達しました。キャピタルゲイン税はこの方程式の重要な部分であり、毎年数十億ドルを貢献しています。暗号通貨を免除することは、すでに持続不可能な赤字の時期に連邦歳入の流れに穴を開ける可能性があります。

トランプの計画の支持者は、暗号通貨によって促進される経済成長がこれらの損失を相殺すると主張しています。しかし、懐疑派は納得していません。彼らは、暗号通貨は急速に成長しているものの、依然として全体の経済のごく一部であると指摘しています。

爆発的な成長があっても、キャピタルゲイン税の廃止によって失われる歳入を補うことは unlikely です。不足分を補うために、政府は他の場所で税率を上げるか、公共サービスへの支出を削減する必要があります。どちらのオプションも政治的に困難であり、新しい経済的課題を生み出す可能性があります。

暗号通貨業界が繁栄するために必要なのは、税制優遇ではなく、規制の明確さと一貫性です。税免除は一時的なブーストを提供するかもしれませんが、長期的な不確実性を作成します。将来の行政はいつでも政策を反転させることができ、業界を混乱に陥れる可能性があります。

トランプの「アメリカ・ファースト」アプローチは、暗号通貨においてグローバルな舞台で裏目に出る可能性があります。暗号通貨は本質的に国際的であり、国境のないネットワークと分散型システムに依存しています。1つの国の資産を他よりも優先する政策は、エコシステムを断片化するリスクがあります。