Как совершать разумные криптоинвестиции с использованием макроэкономического и фундаментального анализа

Путешествие по запутанному миру криптоинвестиций требует многогранного понимания различных аналитических框架. С огромным ростом популярности цифровой валюты обеспечение умных и стратегических инвестиций в этой области стало первостепенной задачей. 

В этой статье основное внимание будет уделено изучению фундаментального анализа (FA) и его адаптации к крипто-домену, освещая множество метрик и качественных факторов, которые потенциальные инвесторы должны учитывать перед навигацией в ярком, но волатильном крипто-рынке.

Что составляет фундаментальный анализ (FA)?

Фундаментальный анализ (FA) служит методологией, с помощью которой инвесторы определяют внутреннюю стоимость актива или компании. Это достигается путем тщательного изучения различных внутренних и внешних элементов с основной целью определить, переоценен или недооценен данный актив или бизнес-сущность. Эта информация становится ключевой для инвесторов, чтобы стратегически ориентироваться при входе или выходе из инвестиций.

Напротив, технический анализ предоставляет ценную торговую информацию, но дает иные выводы. Практики технического анализа придерживаются мнения, что будущие ценовые траектории можно предсказать, анализируя историческую производительность актива. Это достигается за счет выявления конкретных паттернов на свечных графиках и тщательного изучения ключевых индикаторов.

Традиционные фундаментальные аналитики обычно изучают бизнес-метрики, чтобы определить то, что они считают его реальной стоимостью. Используемые индикаторы могут включать прибыль на акцию (отражение прибыли, которую генерирует компания на каждую доступную акцию), или коэффициент цена/балансовая стоимость (сравнительный анализ того, как инвесторы оценивают компанию по сравнению с ее балансовой стоимостью). Этот анализ может проводиться по различным компаниям в конкретном секторе, чтобы определить, как prospective investment соотносится с его современниками.

Проблемы проведения фундаментального анализа криптовалют

Оценка криптовалютных сетей представляет собой особые трудности по сравнению с традиционной оценкой бизнеса из-за их уникальных характеристик. Например, более децентрализованные криптовалюты, такие как биткоин (BTC), больше похожи на товары, чем на традиционные бизнесы. Даже при рассмотрении более централизованных цифровых валют — тех, которые выпускаются конкретными сущностями, традиционные индикаторы фундаментального анализа (FA) предлагают ограниченные выводы.

Следовательно, становится необходимым исследовать альтернативные рамки анализа. Первый шаг заключается в определении надежных метрик — тех, которые устойчивы к манипуляциям. Метрики, такие как количество подписчиков в X (ранее Twitter) или пользователей в Telegram и Reddit, могут быть менее надежными, так как они подвержены искусственному завышению через создание фальшивых аккаунтов или покупку активности на социальных платформах.

Важно признать, что ни одна отдельная метрика не может обеспечить всеобъемлющий взгляд на анализируемую сеть. Даже если наблюдается значительное увеличение активных адресов блокчейна, это не обязательно предоставляет существенную информацию. Этот всплеск может быть просто результатом действий одной сущности, перемещающей средства между новыми адресами для имитации активности.

Что такое ончейн-метрики?

Ончейн-метрики, полученные из данных блокчейна, предлагают линзу, через которую можно scrutinize деятельность в сети. Хотя приобретение этих данных самостоятельно путем запуска узла и извлечения данных для выбранной сети возможно, это часто оказывается ресурсоемким и трудоемким предприятием, особенно если единственная цель заключается в принятии инвестиционных решений.

Количество транзакций

Количество транзакций служит жизнеспособным индикатором активности, происходящей в сети. Мониторинг количества транзакций в определенные интервалы (или использование скользящих средних) выявляет колебания активности сети с течением времени. Однако следует проявлять осторожность при интерпретации этой метрики, так как нельзя исключать возможность того, что одна сущность переводит средства между своими собственными кошельками для имитации живой ончейн-активности.

Стоимость транзакций

В отличие от количества транзакций, стоимость транзакций раскрывает сумму, переведенную в установленный период. Например, если за один день было выполнено десять транзакций Ethereum, каждая стоимостью $50, дневной объем транзакций будет объявлен как $500. Этот метрику можно измерить в фиатной валюте, такой как USD, или в нативной единице протокола (ETH).

Активные адреса

Активные адреса обозначают адреса блокчейна, участвующие в транзакциях в течение определенного периода времени. Методологии вычисления этой метрики могут варьироваться, но общепринятый подход включает подсчет как отправляющих, так и получающих сторон в каждой транзакции в predetermined интервалах (например, ежедневно, еженедельно или ежемесячно). Некоторые анализы также учитывают количество уникальных адресов в кумулятивном порядке, тем самым отслеживая кумулятивный итог в течение определенного периода времени.

Оплаченные комиссии

Комиссии, оплаченные в сети, хотя и более актуальны для некоторых криптовалют, чем для других, проливают свет на спрос на место в блоке. Это можно представить как процесс торгов на аукционе, где пользователи соревнуются друг с другом, чтобы их транзакции были включены promptly. Более высокие ставки, скорее всего, приведут к более быстрому подтверждению транзакций, в то время как те, кто делает более низкие ставки, могут столкнуться с задержками.

Для криптовалют, следующих по графику уменьшающейся эмиссии, наблюдение за этой метрикой является информативным. Примечательно, что крупные блокчейны Proof of Work (PoW) предоставляют вознаграждение за блок, состоящее в некоторых случаях из субсидии за блок и комиссий за транзакции. 

По мере того как субсидия за блок подвергается периодическим сокращениям (например, во время событий халвинга биткоина), а стоимость майнинга в целом имеет тенденцию к росту с течением времени, комиссии за транзакции логически должны возрастать, чтобы избежать убытков майнеров, что может поставить под угрозу безопасность сети.

Хешрейт и сумма в стейкинге

Учитывая множество алгоритмов консенсуса, используемых различными блокчейнами, каждый со своими собственными внутренними механизмами, имеющими решающее значение для безопасности сети, погружение в соответствующие данные может быть полезным для фундаментального анализа.

В криптовалютах PoW хешрейт часто служит индикатором здоровья сети. Более высокий хешрейт не только увеличивает сложность успешного выполнения атаки 51%, но и, при тенденции к росту с течением времени, может указывать на растущий интерес к майнингу, вероятно, вызванный снижением накладных расходов и увеличением прибыли. 

Напротив, уменьшающийся хешрейт указывает на то, что майнеры покидают сеть («капитуляция майнеров»), так как это перестает быть экономически целесообразным для них.

Общие затраты на майнинг могут влиять множество факторов, включая текущую цену актива, объем транзакций и оплаченные комиссии, среди прочего. Естественно, прямые расходы на майнинг, такие как электроэнергия и вычислительная мощность, также являются важными компонентами для рассмотрения.

Напротив, в моделях консенсуса, таких как Proof of Stake, стейкинг emerges как связанная, но функционально отличная концепция. Здесь пользователи стейкают свои активы для участия в валидации блоков. Следовательно, количество стейкаемых активов в любой данный момент может быть проанализировано для интерпретации уровней интереса или незаинтересованности в участии.

Оценка метрик проекта

В отличие от ончейн-метрик, которые фокусируются на осязаемых данных блокчейна, метрики проекта проводят качественный анализ, изучая такие аспекты, как компетентность команды (если она есть), выводы, предоставленные в whitepaper, и перспективные разработки, outlined в дорожной карте.

Whitepaper

Инвестиции в любой проект должны предшествовать тщательному обзору его whitepaper. Этот технический документ предоставляет всеобъемлющий обзор криптовалютного проекта. 

Эффективно составленный whitepaper должен delineate цели сети и, в идеале, предлагать insights в:

• Используемую технологию (является ли она open-source?)
• Целевые use case(s)
• Дорожную карту разработки, выделяющую будущие обновления и функции
• План предложения и распределения монет или токенов

Внимательные инвесторы поступят мудро, если проверят эту информацию путем перекрестного сравнения с обсуждениями сообщества о проекте, scrutinizing на наличие потенциальных red flags и оценивая реалистичность целей.

Команда

Оценка качества команды, если она есть, стоящей за криптовалютной сетью, включает оценку их track records, чтобы определить, обладают ли они необходимыми навыками для реализации проекта. 

Вопросы, которые следует рассмотреть: Руководили ли члены команды успешными инициативами в секторе ранее? Обладают ли они экспертизой, необходимой для достижения outlined milestones? Были ли они вовлечены в какие-либо dubious проекты или скандалы в прошлом?

В отсутствие конкретной команды investigation developer community становится первостепенной. Проверка публичного GitHub проекта для оценки количества контрибьюторов и уровня активности может быть информативной. Криптовалюта с постоянной деятельностью разработки может быть более привлекательной, чем та, у которой stagnant repository.

Конкуренты

Эффективный whitepaper также должен elucidate use case, targeted криптовалютным активом, позволяя идентифицировать конкурирующие проекты, а также legacy infrastructures, которые он намеревается supplant.

Фундаментальный анализ этих конкурирующих сущностей, в идеале, должен быть столь же строгим. Хотя актив может казаться привлекательным изолированно, применение тех же evaluative criteria к аналогичным крипто-активам может выявить, что он менее robust, чем его counterparts.

Изучение токеномики и первоначального распределения

Тщательный анализ токеномики и структуры первоначального распределения проекта позволяет выявить ключевые аспекты его потенциальной жизнеспособности и рисков. Иногда проекты выпускают токены, которые, несмотря на потенциал самого проекта, могут не иметь очевидной полезности в его контексте. Поэтому подтверждение реальной полезности токена становится жизненно важным. Далее также критически важно оценить, будет ли эта полезность признана и оценена более широким рынком.

Еще одним важным аспектом для размышления является методология первоначального распределения средств. Было ли это организовано через первичное предложение монет (ICO) или первичное предложение на бирже (IEO), или же пользователи могли добыть их майнингом? В случаях с первым вариантом в белой книге должен быть указан процент, зарезервированный для основателей и команды, а также сумма, доступная инвесторам. В случаях со вторым вариантом оценка может учитывать доказательства предварительного майнинга создателем актива (майнинг в сети до публичного объявления).

Изучение распределения помогает выявить потенциальные риски. Например, если подавляющее большинство предложения сосредоточено в руках ограниченного числа лиц, можно предположить, что это представляет собой рискованную инвестицию, поскольку эти лица могут обладать возможностью манипулировать рынком в будущем. Такие знания необходимы для навигации в сложном ландшафте криптовалютных инвестиций, обеспечивая информированный и обдуманный характер решений.

Заключение

В быстро развивающейся экосистеме криптовалют тщательный анализ через призму фундаментального и макроэкономического анализа стал основой для принятия обоснованных инвестиционных решений. В этой статье мы совершили путешествие, раскрывая слои ончейн- и проектных метрик, а также исследуя тонкие нюансы и важные параметры, которые могут повлиять на прибыльность и устойчивость криптоинвестиций. 

Навигация по неизведанным территориям криптоинвестирования с информированным компасом, полученным благодаря нюансированному пониманию базовых метрик и качественных факторов, прокладывает путь не только к защите инвестиций, но и к созреванию рынка цифровых активов.