Comment effectuer des investissements crypto intelligents en utilisant l'analyse macroéconomique et fondamentale

Entreprendre un voyage à travers le monde complexe des investissements crypto nécessite une compréhension multifacette de divers cadres analytiques. Avec une augmentation massive de la popularité des devises numériques, garantir des investissements intelligents et stratégiques dans ce domaine est devenu primordial. 

Dans cet article, l'accent sera mis sur l'exploration de l'analyse fondamentale (AF) et son adaptation au domaine crypto, éclairant la multitude de métriques et de facteurs qualitatifs que les investisseurs potentiels devraient considérer avant de naviguer dans le marché crypto vibrant mais volatil.

Qu'est-ce que l'Analyse Fondamentale (AF) ?

L'analyse fondamentale (AF) sert de méthodologie par laquelle les investisseurs déterminent la valeur intrinsèque d'un actif ou d'une entreprise. Cela est réalisé en examinant une variété d'éléments internes et externes avec l'objectif principal de discerner si l'actif ou l'entité commerciale donné est sous-évalué ou surévalué par rapport à sa valeur réelle. Cette information devient ensuite cruciale pour les investisseurs afin de naviguer stratégiquement leur entrée ou sortie d'investissements.

En revanche, l'analyse technique fournit des informations précieuses pour le trading mais dégage des insights distincts. Les praticiens de l'analyse technique ont la conviction que les trajectoires de prix futures peuvent être prédites en examinant les performances historiques d'un actif. Cela est réalisé par l'identification de modèles spécifiques dans les graphiques en chandeliers et l'examen attentif des indicateurs clés.

Les analystes fondamentaux conventionnels examinent généralement les métriques commerciales pour déterminer ce qu'ils perçoivent comme étant sa valeur réelle. Les indicateurs utilisés peuvent inclure le bénéfice par action (un reflet du profit qu'une entreprise génère par chaque action disponible) ou le ratio prix/valeur comptable (l'analyse comparative de la manière dont les investisseurs valorisent l'entreprise par rapport à sa valeur comptable). Cette analyse peut être effectuée sur diverses entreprises au sein d'un secteur spécifique pour déterminer comment un investissement potentiel se compare à ses contemporains.

Défis de la réalisation de l'analyse fondamentale des cryptomonnaies

L'évaluation des réseaux de cryptomonnaies présente des défis distincts par rapport à l'évaluation traditionnelle des entreprises en raison de leurs caractéristiques uniques. Par exemple, les cryptomonnaies plus décentralisées comme le Bitcoin (BTC) ressemblent davantage à des matières premières qu'à des entreprises conventionnelles. Même en considérant les devises numériques plus centralisées – celles qui sont émises par des entités spécifiques – les indicateurs conventionnels de l'analyse fondamentale (AF) offrent des insights limités.

Par conséquent, il devient impératif d'explorer des cadres d'analyse alternatifs. La première étape consiste à identifier des métriques robustes – celles résistantes à la manipulation. Des métriques comme le nombre d'abonnés sur X (anciennement Twitter) ou les utilisateurs sur Telegram et Reddit peuvent être moins fiables car elles sont susceptibles d'être gonflées artificiellement par la création de faux comptes ou l'achat d'engagement sur les plateformes sociales.

Il est crucial de reconnaître qu'aucune métrique unique ne peut fournir une vue complète du réseau sous examen. Même si une augmentation notable des adresses blockchain actives est observée, cela ne fournit pas nécessairement d'informations substantielles. Ce pic pourrait simplement être une seule entité déplaçant des fonds entre de nouvelles adresses pour simuler de l'activité.

Quelles sont les Métriques On-Chain ?

Les métriques on-chain, dérivées des données blockchain, offrent une lentille à travers laquelle les activités sur un réseau peuvent être examinées. Bien qu'il soit réalisable d'acquérir ces données indépendamment en exécutant un nœud et en extrayant les données pour un réseau choisi, cela émerge souvent comme un effort intensif en ressources et en temps, surtout si l'objectif unique tourne autour de la prise de décision d'investissement.

Nombre de Transactions

Le nombre de transactions sert d'indicateur viable de l'activité se produisant sur un réseau. Surveiller le nombre de transactions sur des intervalles désignés (ou utiliser des moyennes mobiles) révèle les fluctuations de l'activité du réseau au fil du temps. Cependant, une prudence est de mise dans l'interprétation de cette métrique car la possibilité qu'une seule entité transfère des fonds entre ses propres portefeuilles pour simuler une activité on-chain vibrante ne peut être écartée.

Valeur des Transactions

Distinct du nombre de transactions, la valeur des transactions divulgue la somme transactée dans une période stipulée. Par exemple, si dix transactions Ethereum, chacune évaluée à 50 $, ont été exécutées en un jour, le volume quotidien des transactions serait déclaré à 500 $. Cette métrique peut être mesurée dans une devise fiduciaire comme l'USD ou dans l'unité native du protocole (ETH).

Adresses Actives

Les adresses actives désignent les adresses blockchain engagées dans des transactions dans une période spécifique. Les méthodologies pour calculer cette métrique peuvent varier, mais une approche couramment adoptée consiste à compter à la fois les entités expéditrices et réceptrices dans chaque transaction sur des intervalles prédéterminés (par exemple, quotidiens, hebdomadaires ou mensuels). Certaines analyses considèrent également le nombre d'adresses uniques de manière cumulative, suivant ainsi le total cumulé sur une période de temps.

Frais Payés

Les frais payés sur un réseau, bien que plus pertinents pour certaines cryptomonnaies que d'autres, éclairent la demande d'espace de bloc. Cela peut être envisagé comme un processus d'enchères où les utilisateurs rivalisent pour que leurs transactions soient incluses rapidement. Les enchérisseurs les plus élevés ont probablement leurs transactions confirmées plus tôt, tandis que ceux qui enchérissent moins peuvent connaître des retards.

Pour les cryptomonnaies suivant des calendriers d'émission décroissante, l'observation de cette métrique est instructive. Notamment, les grandes blockchains Proof of Work (PoW) offrent une récompense de bloc, composée dans certains cas d'une subvention de bloc et de frais de transaction. 

Alors que la subvention du bloc subit des réductions périodiques (par exemple, lors des événements de halving de Bitcoin) et que le coût de l'extraction tend généralement à augmenter au fil du temps, les frais de transaction devraient logiquement augmenter pour éviter que les mineurs ne fonctionnent à perte, ce qui pourrait compromettre la sécurité du réseau.

Taux de hachage et montant mis en jeu

Étant donné la multitude d'algorithmes de consensus utilisés par diverses blockchains, chacun avec ses propres mécanismes inhérents essentiels à la sécurité du réseau, l'analyse des données pertinentes peut être instrumentale pour l'analyse fondamentale.

Dans les cryptomonnaies basées sur la preuve de travail (PoW), le taux de hachage sert souvent d'indicateur de la santé du réseau. Un taux de hachage plus élevé non seulement augmente la difficulté d'exécution réussie d'une attaque à 51 %, mais, lorsqu'il est en hausse au fil du temps, peut également indiquer un intérêt croissant pour le minage, probablement stimulé par la réduction des coûts et l'augmentation des profits. 

À l'inverse, un taux de hachage en baisse indique que les mineurs se retirent du réseau (« capitulation des mineurs ») car il n'est plus économiquement viable pour eux.

Les coûts globaux du minage peuvent être influencés par de nombreux facteurs, y compris le prix actuel de l'actif, le volume des transactions et les frais payés, entre autres. Naturellement, les dépenses directes du minage, telles que l'électricité et la puissance de calcul, sont également des composants vitaux à prendre en compte.

À l'inverse, dans les modèles de consensus tels que la preuve d'enjeu (Proof of Stake), la mise en jeu (staking) apparaît comme un concept apparenté mais fonctionnant de manière divergente. Ici, les utilisateurs mettent en jeu leurs avoirs pour participer à la validation des blocs. Par conséquent, la quantité mise en jeu à un moment donné peut être analysée pour interpréter les niveaux d'intérêt ou de désintérêt à participer.

Évaluation des indicateurs du projet

Contrairement aux indicateurs on-chain qui se concentrent sur les données tangibles de la blockchain, les indicateurs de projet entreprennent une analyse qualitative, examinant des aspects tels que la compétence de l'équipe (si elle existe), les informations fournies par le livre blanc (whitepaper) et les développements potentiels décrits dans la feuille de route.

Le livre blanc (Whitepaper)

Tout investissement dans un projet devrait être précédé d'un examen minutieux de son livre blanc. Ce document technique fournit un aperçu complet du projet de cryptomonnaie. 

Un livre blanc bien rédigé devrait décrire les objectifs du réseau et idéalement offrir des informations sur :

• La technologie employée (est-elle open source ?)
• Le(s) cas d'utilisation ciblé(s)
• La feuille de route de développement, mettant en évidence les futures mises à jour et fonctionnalités
• Le plan d'offre et de distribution des pièces ou jetons

Les investisseurs vigilants feraient bien de valider ces informations en les recoupant avec les discussions de la communauté sur le projet, en recherchant d'éventuels signaux d'alarme et en évaluant le réalisme des objectifs.

L'équipe

Évaluer la qualité de l'équipe, s'il y en a une, derrière un réseau de cryptomonnaie implique d'examiner leurs antécédents pour déterminer s'ils possèdent les compétences requises pour réaliser le projet. 

Les questions à prendre en compte incluent : Les membres de l'équipe ont-ils déjà dirigé des initiatives réussies dans le secteur ? Ont-ils l'expertise nécessaire pour atteindre les jalons définis ? Ont-ils été impliqués dans des projets douteux ou des scandales par le passé ?

En l'absence d'une équipe spécifique, l'investigation de la communauté des développeurs devient primordiale. Vérifier le GitHub public du projet pour évaluer le nombre de contributeurs et le niveau d'activité peut être instructif. Une cryptomonnaie avec une activité de développement constante peut être plus attractive qu'une autre avec un dépôt stagnant.

Concurrents

Un livre blanc efficace devrait également élucider le cas d'utilisation ciblé par l'actif de cryptomonnaie, permettant d'identifier les projets concurrents ainsi que les infrastructures héritées qu'il entend remplacer.

L'analyse fondamentale de ces entités concurrentes devrait idéalement être tout aussi rigoureuse. Bien qu'un actif puisse sembler attrayant isolément, l'application des mêmes critères d'évaluation à des actifs crypto analogiques pourrait révéler qu'il est moins robuste que ses homologues.

Exploration de la tokenomics et de la distribution initiale

L'examen attentif de la tokenomics et du cadre de distribution initiale d'un projet éclaire des aspects cruciaux de sa viabilité et de ses risques potentiels. Parfois, des projets peuvent créer des jetons qui, malgré le potentiel du projet, n'ont pas d'utilité discernable dans leur contexte. Par conséquent, confirmer l'utilité réelle d'un jeton devient vital. Ensuite, évaluer si cette utilité sera reconnue et valorisée par le marché plus large est également crucial.

Un autre aspect pivotal à considérer est la méthodologie de la distribution initiale des fonds. A-t-elle été orchestrée via une offre initiale de pièces (ICO) ou une offre initiale sur échange (IEO), ou était-il possible pour les utilisateurs de la miner ? Dans les cas des premiers, le livre blanc devrait décrire la proportion réservée aux fondateurs et à l'équipe, ainsi que le montant mis à disposition des investisseurs. Dans les cas des seconds, une évaluation pourrait prendre en compte des preuves de pré-minage par le créateur de l'actif (minage sur le réseau avant l'annonce publique).

L'examen de la distribution est instrumental pour percevoir les risques potentiels. Par exemple, si une majorité prépondérante de l'offre est concentrée entre un nombre limité d'entités, on peut en déduire que cela représente un investissement risqué, car ces entités pourraient avoir la capacité de manipuler le marché à l'avenir. De telles informations sont essentielles pour naviguer dans le paysage complexe de l'investissement en cryptomonnaie, garantissant que les décisions sont éclairées et délibérées.

Conclusion

Dans l'écosystème en rapide évolution des cryptomonnaies, un examen minutieux par l'analyse fondamentale et macroéconomique est devenu un pilier pour prendre des décisions d'investissement éclairées. Cet article a entrepris un voyage, dévoilant les couches des indicateurs on-chain et des indicateurs de projet, et explorant les nuances subtiles et les paramètres vitaux qui ont le potentiel d'influencer la rentabilité et la durabilité des investissements crypto. 

Naviguer à travers les territoires inexplorés de l'investissement crypto avec une boussole informée, acquise grâce à une compréhension nuancée des indicateurs sous-jacents et des facteurs qualitatifs, ouvre la voie non seulement à la protection des investissements, mais aussi à la maturation du marché des actifs numériques.