CME Group повышает маржу на золото до 8% и серебро до 15% после резкого падения цен

CME повысила требования к марже на фьючерсы на золото и серебро Comex после того, как цены испытали самые резкие падения за десятилетия. Решение было принято после бурной распродажи, которая уничтожила позиции с кредитным плечом на рынках металлов.

Золото и серебро рухнули в пятницу, так как трейдеры спешили закрыть позиции, и маржин-коллы распространились быстро. Изменения вступят в силу с закрытия торгов в понедельник и будут применяться к фьючерсам на золото, серебро, платину и палладий.

Для трейдеров сообщение от CME предельно ясно. Если вы хотите торговать металлами на этом рынке, вам нужно больше наличных денег upfront. Маржа на золото для профилей с неусиленным риском повышается с 6% до 8% от стоимости контракта.

Для профилей с усиленным риском маржа повышается с 6,6% до 8,8%. Маржа на серебро растет сильнее. Маржа для профилей с неусиленным риском повышается с 11% до 15%, а для профилей с усиленным риском — с 12,1% до 16,5%. Маржа на платину и палладий также увеличивается.

Повышение маржи увеличивает требования к залогу после экстремальной волатильности

Повышение маржи следует за тем, что CME описала как обычный обзор рыночной волатильности для обеспечения достаточного покрытия маржой. Биржа часто повышает маржу, когда цены сильно колеблются, как вверх, так и вниз.

На этот раз тайминг добавляет давления. Мелкие трейдеры теперь сталкиваются с более высокими требованиями к наличным деньгам всего через несколько дней после крупных потерь.

Ранее на неделе CME уже повысила маржу на фьючерсы на серебро, платину и палладий после того, как цены пошли вверх. Обновление в пятницу расширяет это ужесточение.

Любой, кто торгует фьючерсами на эти металлы, теперь должен размещать больше залога, чтобы держать позиции открытыми и выполнять обязательства. Для многих мелких счетов эти дополнительные деньги могут быть недоступны.

Цены на золото и серебро рухнули в пятницу, так как рынки отреагировали на политические новости из Вашингтона. Президент Дональд Трамп, ныне занимающий пост 47-го президента, выдвинул кандидатуру Кевина Варша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы.

Выдвижение кандидатуры сняло опасения по поводу независимости ФРС и отправило доллар вверх. Более сильный доллар сделал золото и серебро дороже для зарубежных покупателей и оказал давление на цены.

Серебро по споту упало на 28% до $83,45 за унцию. Фьючерсы на серебро рухнули на 31,4%, закрывшись на уровне $78,53, худший день с марта 1980 года. Золото по споту упало примерно на 9% до $4 895,22 за унцию. Фьючерсы на золото снизились на 11,4% до $4 745,10.

«Это становится безумием», — сказал Мэтт Мали, стратег по акциям в Miller Tabak. После первого упоминания Мэтт сказал, что большая часть продаж выглядела вынужденной. Он заявил, что серебро стало любимой торговлей для краткосрочных трейдеров и дей-трейдеров, что создало высокое кредитное плечо. Когда цены рухнули, маржин-коллы последовали быстро.

Ралли доллара и фиксация прибыли обрушивают металлы и связанные активы

Давление продаж усиливалось в течение торговых часов в США, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после длительных ралли. Золото и серебро выросли в течение 2025 года, при этом золото выросло на 66%, а серебро — на 135% за год. Быстрый рост привлек тяжелое позиционирование. Когда цены развернулись, выходы стали тесными.

Индекс доллара в последний раз торговался примерно на 0,8% выше, добавляя давления. Металлы также потеряли поддержку от идеи, что золото и серебро могут заменить доллар в качестве резервной валюты мира.

Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета, рассматривался как фаворит на замену Джерому Пауэллу.

Но рынки предсказаний в последние дни сместились в сторону Варша. Кришна Гуха, вице-президент Evercore ISI, написал, что рынки торгуют Варша как ястреба. После его первого упоминания Кришна сказал, что выбор может помочь стабилизировать доллар и оспорить сделки по обесцениванию, что оказало давление на металлы. Он также предостерег от чрезмерного использования этой сделки и сказал, что Варш — прагматик, а не идеологический ястреб.

Геополитика ранее помогала металлам в начале года. Клодио Вевел, стратег по валютным парам в J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, сказал, что идеальный шторм напряженности поднял цены. После первого упоминания Клодио указал на захват Николаса Мадуро США и угрозы США применить военную силу в Гренландии и Иране. Он сказал, что недавние спекуляции вокруг председателя ФРС также повлияли на металлы.

Распродажа распространилась за пределы фьючерсов. Coeur Mining упала на 17%. ETF ProShares Ultra Silver упал более чем на 62%. ETF iShares Silver Trust потерял 31%. Оба фонда направлялись к своим худшим дням в истории.

Кэти Стоувс, управляющая инвестициями в Mattioli Woods, сказала, что падение выглядело как общерыночная переоценка риска концентрации. После первого упоминания Кэти сказала, что тесные сделки могут быстро развернуться, когда все находятся в одинаковых позициях.

Тони Мидоуз, глава инвестиций в BRI Wealth Management, сказал, что рост золота к $5 000 произошел слишком легко. После первого упоминания Тони сказал, что покупки центральными банками поддерживали цены, но в последние месяцы замедлились.

Тони сказал, что диверсификация резервов остается темой, особенно когда торговая политика Трампа и действия за рубежом вызывают у некоторых стран беспокойство по поводу владения активами США. Серебро, по его словам, следует за золотом.