CME Group повысила маржу по золоту до 8%, а по серебру до 15% после резкого падения цен

CME повысила маржинальные требования по фьючерсам на золото и серебро на бирже Comex после того, как цены резко упали за последние десятилетия. Это решение было принято после резкого обвала, который обнулил позиции с использованием заемных средств по всем металлам.

В пятницу цены на золото и серебро резко упали, поскольку трейдеры бросились закрывать позиции, а требования о внесении дополнительного обеспечения быстро распространились. Изменения вступают в силу с закрытия торгов в понедельник и касаются фьючерсов на золото, серебро, платину и палладий.

Для трейдеров послание от CME предельно ясно. Если вы хотите торговать металлами на этом рынке, вам потребуется больше cash авансом. Маржинальная ставка по золоту для компаний с невысоким уровнем риска увеличивается с 6% до 8% от стоимостиtrac.

Для профилей повышенного риска маржа увеличивается с 6,6% до 8,8%. Маржа для серебра увеличивается сильнее. Маржа для обычных рисков возрастает с 11% до 15%, а для повышенных рисков — с 12,1% до 16,5%. Маржа для платины и палладия также повышается.

Повышение маржинального обеспечения увеличивает требования к залоговому обеспечению после экстремальной волатильности

Увеличение маржи последовало за тем, что CME описала как обычный анализ волатильности рынка для обеспечения достаточного залогового покрытия. Биржа часто увеличивает маржу, когда цены резко колеблются, как вверх, так и вниз.

На этот раз фактор времени создает дополнительное давление. Мелкие трейдеры теперь сталкиваются с более высокими потребностями cash всего через несколько дней после крупных убытков.

Ранее на этой неделе CME уже повысила маржу по фьючерсам на серебро, платину и палладий после роста цен. Обновление, опубликованное в пятницу, расширяет это ужесточение.

Теперь всем, кто торгует фьючерсами на эти металлы, необходимо вносить больше залога для поддержания открытых позиций и выполнения обязательств. Для многих небольших компаний эти дополнительные cash могут оказаться недоступными.

Цены на золото и серебро рухнули в пятницу на фоне политических новостей из Вашингтона.dent Дональд Трамп, занимающий пост 47-гоdent, выдвинул Кевина Уорша на должность председателя Федеральной резервной системы.

Назначение нового члена ФРС ослабило опасения по поводу независимости организации и привело к росту курса доллара.tronдоллара сделало золото и серебро дороже для зарубежных покупателей и усилило давление на цены.

Цена на спотовое серебро упала на 28% до 83,45 доллара за унцию. Фьючерсы на серебро обвалились на 31,4% и закрылись на отметке 78,53 доллара, показав худший результат с марта 1980 года. Цена на спотовое золото упала примерно на 9% до 4895,22 доллара за унцию. Фьючерсы на золото снизились на 11,4% до 4745,10 доллара.

«Ситуация выходит из-под контроля», — сказал Мэтт Малей, стратег по акциям в Miller Tabak. После этого первого упоминания, по словам Мэтта, большая часть продаж выглядела надуманной. Он отметил, что серебро стало излюбленным активом для краткосрочных и внутридневных трейдеров, что привело к увеличению кредитного плеча. Когда цены рухнули, быстро последовали требования о внесении дополнительного обеспечения.

Рост доллара и фиксация прибыли на рынке сланцевых металлов и связанных с ними активов

Давление со стороны продавцов усиливалось в течение торговой сессии в США, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после длительных ралли. Золото и серебро резко выросли к 2025 году, при этом золото подорожало на 66%, а серебро — на 135% за год. Быстрый рост цен привел кtracкрупных позиций. Когда цены развернулись, поток покупателей резко увеличился.

Индекс доллара в ходе последних торгов вырос примерно на 0,8%, что усилило давление. Металлы также потеряли поддержку из-за идеи о том, что золото и серебро могут заменить доллар в качестве мировой резервной валюты.

Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета, считался главным кандидатом на замену Джерому Пауэллу.

Однако в последние дни рынки прогнозов сместились в сторону Уорша. Кришна Гуха, вице-председатель Evercore ISI, написал, что рынки торгуют Уоршем как сторонником жесткой линии. После первого упоминания Кришна заявил, что этот выбор может помочь стабилизировать доллар и противостоять сделкам, связанным с обесцениванием, которые оказывали давление на металлы. Он также предостерег от чрезмерного увлечения этой стратегией и сказал, что Уорш — прагматик, а не идеологический ястреб.

Геополитические факторы оказали положительное влияние на цены на металлы в начале года. Клаудио Вевел, валютный стратег J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, заявил, что сочетание различных факторов подтолкнуло цены вверх. После первого упоминания Клаудио указал на захват Николаса Мадуро Соединенными Штатами и угрозы применения военной силы США в Гренландии и Иране. Он также отметил, что недавние спекуляции по поводу председателя ФРС также повлияли на цены на металлы.

Распродажа затронула не только фьючерсы. Акции Coeur Mining упали на 17%. ETF ProShares Ultra Silver снизился более чем на 62%. ETF iShares Silver Trust потерял 31%. Оба фонда пережили худшие дни за всю свою историю.

Кэти Стоувс, инвестиционный менеджер компании Mattioli Woods, заявила, что падение, по всей видимости, свидетельствует о переоценке риска концентрации на рынке в целом. После первого упоминания Кэти отметила, что сделки с большим количеством участников могут быстро распасться, когда все занимают одинаковые позиции.

Тони Медоуз, руководитель инвестиционного отдела BRI Wealth Management, заявил, что рост цен на золото до 5000 долларов произошел слишком легко. После первого упоминания Тони отметил, что покупки центральных банков поддерживали цены, но в последние месяцы замедлились.

Тони отметил, что диверсификация резервов остается актуальной темой, особенно с учетом того, что торговая политика и внешнеполитические действия Трампа вызывают у некоторых стран опасения по поводу хранения американских активов. По его словам, серебро, как правило, следует за золотом.