رفعت مجموعة بورصة شيكاغو التجارية هوامش الربح على الذهب إلى 8% وعلى الفضة إلى 15% بعد انخفاض حاد في الأسعار

رفعت بورصة شيكاغو التجارية (CME) متطلبات الهامش على عقود الذهب والفضة الآجلة في بورصة كومكس بعد أن شهدت الأسعار أكبر انخفاضاتها منذ عقود. وجاء هذا القرار عقب موجة بيع عنيفة أدت إلى تصفية المراكز ذات الرافعة المالية في مختلف المعادن.

انخفض سعر الذهب والفضة بشكل حاد يوم الجمعة مع تسارع المتداولين لإغلاق مراكزهم، وانتشار طلبات تغطية الهامش بسرعة. يسري هذا التغيير اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين، ويشمل العقود الآجلة للذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم.

بالنسبة للمتداولين، رسالة بورصة شيكاغو التجارية واضحة: إذا كنت ترغب في تداول المعادن في هذا السوق، فأنت بحاجة إلى cash أكبر مقدماً. ترتفع هوامش الذهب للمتداولين ذوي المخاطر المنخفضة من 6% إلى 8% من قيمةtrac.

بالنسبة للمخاطر المرتفعة، ترتفع هوامش الربح من 6.6% إلى 8.8%. وتشهد هوامش ربح الفضة ارتفاعاً أكبر. ترتفع هوامش الربح في حالة المخاطر غير المرتفعة من 11% إلى 15%، بينما ترتفع هوامش الربح في حالة المخاطر المرتفعة من 12.1% إلى 16.5%. كما ترتفع هوامش ربح البلاتين والبلاديوم أيضاً.

تؤدي زيادات الهامش إلى رفع متطلبات الضمانات بعد تقلبات حادة

يأتي رفع هامش الربح في أعقاب ما بورصة شيكاغو التجارية بأنه مراجعة دورية لتقلبات السوق لضمان تغطية كافية للضمانات. وتقوم البورصة عادةً برفع هوامش الربح عندما تشهد الأسعار تقلبات حادة، سواءً بالارتفاع أو الانخفاض.

هذه المرة، يُضيف التوقيت ضغطاً إضافياً. يواجه المتداولون الصغار الآن متطلبات cash أعلى بعد أيام قليلة من تكبدهم خسائر فادحة.

في وقت سابق من الأسبوع، رفعت بورصة شيكاغو التجارية هوامش الربح على العقود الآجلة للفضة والبلاتين والبلاديوم بعد ارتفاع الأسعار. ويأتي تحديث يوم الجمعة ليؤكد هذا التضييق.

يتعين على كل من يتداول العقود الآجلة لهذه المعادن الآن تقديم ضمانات إضافية للحفاظ على مراكزه مفتوحة والوفاء بالتزاماته. بالنسبة للعديد من الحسابات الصغيرة، قد لا تتوفر هذه cash الإضافية.

انهارت أسعار الذهب والفضة يوم الجمعة مع رد فعل الأسواق على الأخبار السياسية من واشنطن. رشحdent دونالد ترامب، الذي يشغل الآنdentالرئيس السابع والأربعين، كيفن وارش ليكون الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أدى ترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف المخاوف بشأن استقلاليته، ودفع الدولار إلى الارتفاع. كما أنtronالدولار جعلت الذهب والفضة أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب، وزادت الضغط على الأسعار.

انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 28% إلى 83.45 دولارًا للأونصة. وتراجعت العقود الآجلة للفضة بنسبة 31.4% لتستقر عند 78.53 دولارًا، وهو أسوأ يوم لها منذ مارس 1980. وانخفض سعر الذهب الفوري بنحو 9% إلى 4895.22 دولارًا للأونصة. وتراجعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 11.4% إلى 4745.10 دولارًا.

قال مات مالي، استراتيجي الأسهم في شركة ميلر تاباك: "الأمور تزداد سوءًا". بعد تلك الإشارة الأولى، قال مات إن معظم عمليات البيع بدت مفتعلة. وأضاف أن الفضة أصبحت خيارًا مفضلًا لدى المتداولين على المدى القصير والمتداولين اليوميين، مما أدى إلى زيادة الرافعة المالية. وعندما انهارت الأسعار، تلت ذلك طلبات تغطية الهامش بسرعة.

ارتفاع الدولار وجني الأرباح يؤديان إلى انخفاض أسعار المعادن والأصول ذات الصلة

ازداد ضغط البيع خلال ساعات التداول الأمريكية مع جني المستثمرين للأرباح بعد ارتفاعات طويلة. وشهد الذهب والفضة ارتفاعاً ملحوظاً حتى عام 2025، حيث ارتفع الذهب بنسبة 66% والفضة بنسبة 135% خلال العام. وقد شجعت هذه المكاسب السريعة على عملياتtracمكثفة. وعندما انعكست الأسعار، ازدحمت عمليات البيع.

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.8% في آخر تداول، مما زاد الضغط على السوق. كما فقدت المعادن دعمها من فكرة إمكانية استبدال الذهب والفضة بالدولار كعملة احتياط عالمية.

كان يُنظر إلى كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، على أنه المرشح الأوفر حظاً لخلافة جيروم باول.

لكن أسواق التنبؤات تحولت نحو تأييد وارش في الأيام الأخيرة. كتب كريشنا غوها، نائب رئيس مجلس إدارة إيفركور آي إس آي، أن الأسواق كانت تتداول وارش على أنه متشدد. بعد ذكره لأول مرة، قال كريشنا إن هذا التوقع قد يساعد في استقرار الدولار ومواجهة عمليات التداول التي تهدف إلى خفض قيمته، والتي أثرت سلبًا على أسعار المعادن. كما حذر من المبالغة في هذا التوقع، وقال إن وارش براغماتي وليس متشددًا أيديولوجيًا.

ساهمت الأوضاع الجيوسياسية في دعم أسعار المعادن في وقت سابق من هذا العام. وأوضح كلاوديو ويول، استراتيجي العملات الأجنبية في شركة جيه. سافرا ساراسين لإدارة الأصول المستدامة، أن مجموعة من التوترات المتصاعدة دفعت الأسعار إلى الارتفاع. وبعد إشارته الأولى، أشار كلاوديو إلى اعتقال الولايات المتحدة لنيكولاس مادورو، وتهديداتها باستخدام القوة العسكرية في جرينلاند وإيران. وأضاف أن التكهنات الأخيرة حول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أثرت أيضاً على أسعار المعادن.

امتدت موجة البيع لتشمل أسواقاً أخرى غير العقود الآجلة. فقد انخفض سهم شركة كوير للتعدين بنسبة 17%، وتراجع مؤشر بروشيرز ألترا سيلفر المتداول في البورصة بأكثر من 62%، وخسر مؤشر آيشيرز سيلفر تراست المتداول في البورصة 31%. ويتجه كلا الصندوقين نحو أسوأ أيامهما على الإطلاق.

قالت كاتي ستوفز، مديرة الاستثمار في ماتيولي وودز، إن الانخفاض يبدو وكأنه إعادة تقييم شاملة لمخاطر التركيز في السوق. وأضافت كاتي، بعد حديثها الأول، أن الصفقات المزدحمة قد تتلاشى بسرعة عندما يكون الجميع في نفس الوضع.

قال توني ميدوز، رئيس قسم الاستثمار في شركة BRI لإدارة الثروات، إن صعود الذهب نحو 5000 دولار كان سهلاً للغاية. وبعد ذكره الأول، قال توني إن مشتريات البنوك المركزية دعمت الأسعار لكنها تباطأت في الأشهر الأخيرة.

قال توني إن تنويع الاحتياطيات لا يزال موضوعاً مهماً، لا سيما وأن سياسات ترامب التجارية وتصرفاته الخارجية تجعل بعض الدول تشعر بالقلق إزاء الاحتفاظ بالأصول الأمريكية. وأضاف أن الفضة تميل إلى اتباع مسار الذهب.