Канадский CIRO исключил крипто-фонды из числа имеющих право на сниженную маржу

Регулятор фондового рынка Канады исключил крипто-фонды из числа имеющих право на сниженную маржу. Это было сделано из-за рисков, таких как волатильность, риски ликвидности и регуляторные опасения, которые делают торговлю с плечом более дорогой.

Объявление было сделано 5 февраля. CIRO представила новый список ценных бумаг, имеющих право на сниженную маржу (LSERM). Этот ежеквартальный список показывает, какие акции могут иметь более низкие маржинальные ставки. Причина, по которой важно иметь низкую маржу, заключается в том, что финансовые институты, qualifying for lower margin rates, пользуются лучшим использованием своих денежных средств и сниженными торговыми издержками.

В объявлении CIRO заявила, «До дальнейшего уведомления крипто-фонды не имеют права на сниженную маржу. Этот статус применимости также распространяется на крипто-фонды, по которым торгуются опционы OCC. Для крипто-фондов применимость маржи может определяться иным образом в соответствии с требованиями, изложенными в подпунктах 5310(1) и 5311(1) Правил IDPC».

Это означает, что инвесторы, торгующие крипто-фондами, должны поддерживать более высокий уровень обеспечения. Заемные средства обходятся дороже для крипто-инвестиций, чем для акций или ETF.

Кроме того, фонды с более высокими требованиями к марже с большей вероятностью будут распроданы во время падений рынка. Более низкие маржинальные ставки дают им немного больше времени перед необходимостью продажи. 

Что регуляторам фондового рынка Канады необходимо назвать активы, имеющие право на сниженную маржу

CIRO утверждает, что активы, которые легко покупать и продавать, имеют большую рыночную стоимость и не очень волатильны. Это делает их более вероятными кандидатами для снижения требований к марже. 

CIRO объяснила, что для акций, чтобы соответствовать требованиям, они должны иметь показатель волатильности цены с маржей волатильности цены 25% или ниже. Этот показатель оценивает, насколько меняется цена ценной бумаги за определенный период времени, чтобы определить ее волатильность. Очевидно, что крипто-активы очень волатильны.

Помимо ценовой волатильности, акции должны соответствовать требованиям ликвидности для получения права на более низкие маржи. Это включает значение свободного обращения (public float) более 100 млн CA$ и средний дневной объем торгов не менее 25 000 акций в день в течение каждого месяца предыдущего квартала. Акции с более высокой ценой должны иметь дневной объем торгов не менее 1 млн CA$ в месяц. 

Стоимость ценной бумаги также должна составлять не менее 2 CA$ за акцию. Это правило гарантирует, что цена остается на низком уровне. Обычно это означает, что будет меньше ценовой волатильности.

Еще одним требованием является то, что ценные бумаги должны быть листированы на канадской бирже и быть доступными для маржи в течение шести месяцев. Для акций, удерживаемых менее шести месяцев, они должны иметь рыночную цену более 5 CA$ за акцию и значение свободного обращения более 500 млн CA$. Они также должны принадлежать к отрасли, которая обычно имеет стабильные цены. 

Прогресс Канады в сфере крипто

Канада не была самым благоприятным пространством для процветания крипто-инвесторов. В 2021 году Канадские администраторы ценных бумаг (CSA) и CIRO заявили, что канадские платформы крипто-торговли (CTP) будут работать как ограниченные трейдеры в течение короткого времени. Это было трудное время, так как они будут предоставлять услуги, одновременно работая над получением полного статуса одобрения CIRO.

Согласно опросам, половина финансовых услуг в Канаде предоставляет хотя бы одну крипто-опцию для своих клиентов. Исследования, проводимые каждые шесть месяцев, показали, что около 52% предоставляют крипто-торговлю.

Однако спотовые Bitcoin ETFs предлагаются в Канаде с 2021 года. Рост крипто-услуг в Канаде обусловлен сильным спросом со стороны клиентов. 80% платформ сообщают, что розничные покупатели хотят больше крипто-опций.