استبعدت هيئة تنظيم الأسهم الكندية صناديق العملات المشفرة من شروط الهامش المخفّض. وقد فعلت ذلك بسبب مخاطر مثل التقلبات، ومخاطر السيولة، والمخاوف التنظيمية، مما يجعل التداول بالرافعة المالية أكثر تكلفة.
في صدر الإعلانالخامس من فبراير. وقد أصدرت CIRO قائمة جديدة بالأوراق المالية المؤهلة لهامش مخفّض (LSERM). تُظهر هذه القائمة ربع السنوية الأسهم التي يمكن أن تتمتع بهامش أقل. تكمن أهمية الهامش المنخفض في أن المؤسسات المالية المؤهلة له enjcashcash cashcashcashcash cashcash وتكاليف تداول أقل.
أعلنت شركة CIRO في بيانها: "حتى إشعار آخر، لا يحق لصناديق العملات المشفرة الاستفادة من الهامش المخفّض. وينطبق هذا الشرط أيضاً على صناديق العملات المشفرة التي يتم تداول خيارات OCC مقابلها. أما بالنسبة لصناديق العملات المشفرة، فيمكن تحديد أهلية الهامش وفقاً للشروط المنصوص عليها في البندين الفرعيين 5310(1) و5311(1) من قواعد IDPC."
هذا يعني أن المستثمرين الذين يتداولون صناديق العملات الرقمية سيحتاجون إلى الاحتفاظ بضمانات أعلى. وتُعدّ الأموال المقترضة أكثر تكلفةً للاستثمار في العملات الرقمية مقارنةً بالأسهم أو صناديق المؤشرات المتداولة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الصناديق ذات متطلبات الهامش الأعلى أكثر عرضة للبيع أثناء انخفاضات السوق. أما معدلات الهامش المنخفضة فتمنحها مزيداً من الوقت قبل الاضطرار إلى البيع.
ما يحتاجه منظمو سوق الأسهم في كندا لتحديد الأصول المؤهلة لهامش مخفّض
يرى معهد إدارة المخاطر (CIRO) أن الأصول سهلة البيع والشراء تتمتع بقيمة سوقية كبيرة وتقلبات منخفضة، مما يجعلها أكثر عرضة للتأهل لمتطلبات هامش أقل.
أوضحت شركة CIRO أنه لكي تتأهل الأسهم، يجب أن يكون لديها مقياس لتقلبات الأسعار بهامش تقلبات سعرية لا يتجاوز 25%. يقيس هذا المقياس مدى تغير سعر الورقة المالية خلال فترة زمنية محددة لتحديد تقلباتها. ومن الواضح أن الأصول المشفرة شديدة التقلب.
إضافةً إلى تقلبات الأسعار، يجب أن تستوفي الأسهم متطلبات السيولة للتأهل لهوامش ربح أقل. يشمل ذلك قيمة تداول عامة تتجاوز 100 مليون دولار كندي، ومتوسط حجم تداول يومي لا يقل عن 25,000 سهم خلال كل شهر من الربع السابق. أما الأسهم ذات الأسعار الأعلى، فيجب أن يكون حجم تداولها اليومي مليون دولار كندي على الأقل شهريًا.
يجب أن تبلغ قيمة السهم الواحد دولارين كنديين على الأقل. يضمن هذا الشرط بقاء السعر عند مستوى منخفض، مما يعني عادةً انخفاض تقلبات الأسعار.
من الشروط الأخرى أن تكون الأوراق المالية مدرجة في بورصة كندية ومتاحة للتداول بالهامش لمدة ستة أشهر. أما بالنسبة للأسهم المحتفظ بها لأقل من ستة أشهر، فيجب أن يتجاوز سعرها السوقي 5 دولارات كندية للسهم الواحد، وأن تتجاوز قيمتها السوقية المتداولة 500 مليون دولار كندي. كما يُفضل أن تنتمي إلى قطاع يتميز عادةً باستقرار الأسعار.
التقدم في مجال العملات المشفرة في كندا
لم تكن كندا بيئةً مواتيةً لازدهار مستثمري العملات الرقمية. ففي عام 2021، أعلنت هيئة الأوراق المالية الكندية (CSA) وهيئة تنظيم صناعة العملات الرقمية الكندية (CIRO) أن منصات تداول العملات الرقمية الكندية ستعمل كمتداولين محدودين لفترة وجيزة. وقد شكّل ذلك تحديًا كبيرًا، إذ كان على هذه المنصات تقديم خدماتها بالتزامن مع سعيها للحصول على اعتماد CIRO الكامل.
تشير الدراسات الاستقصائية إلى أن نصف المؤسسات المالية في كندا توفر خياراً واحداً على الأقل من خيارات تداول العملات الرقمية لعملائها. وقد أظهرت الأبحاث التي تُجرى كل ستة أشهر أن حوالي 52% منها توفر خدمة تداول العملات الرقمية.
مع ذلك، تُطرح صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin (ETFs) في كندا منذ عام 2021. ويعود نمو خدمات العملات الرقمية في كندا إلى الطلبtronمن العملاء، حيث أفادت 80% من المنصات أن المشترين الأفراد يرغبون في المزيد من خيارات العملات الرقمية.
