加拿大 CIRO 将加密货币基金排除在降低保证金资格之外

加拿大的股票监管机构已将加密货币基金排除在降低保证金资格之外。他们这样做是因为波动性、流动性风险和监管担忧等风险，这使得杠杆交易更加昂贵。

announcement 于 2 月 5 日发布。CIRO 发布了新的《符合降低保证金条件的证券清单》(LSERM)。这份季度清单显示了哪些股票可以享受较低的保证金率。拥有低保证金之所以重要，是因为符合较低保证金率的金融机构可以更好地利用其现金并降低交易成本。

在公告中，CIRO 表示，“在另行通知之前，加密货币基金不符合降低保证金的资格。这种资格状态也适用于交易 OCC 期权的加密货币基金。对于加密货币基金，保证金资格可根据 IDPC 规则第 5310(1) 和 5311(1) 小节规定的要求另行确定。”

这意味着交易加密货币基金的投资者需要维持更高的抵押品。与股票或 ETF 相比，加密货币投资的借贷成本更高。

此外，保证金要求较高的基金在市场下跌时更有可能被抛售。较低的保证金率使它们在被迫卖出之前拥有更多的时间。 

加拿大股票监管机构需要命名符合降低保证金资格的资产

CIRO 认为，易于买卖的资产具有较大的市值且波动性不大。这使得它们更有可能符合较低的保证金要求。 

CIRO 解释说，股票要符合资格，需要价格波动性指标，其价格波动保证金为 25% 或更低。该指标考察证券价格在特定时间内的变化程度以确定其波动性。显然，加密货币资产非常波动。

除了价格波动性外，股票还需要满足流动性要求才能符合较低的保证金资格。这包括公共流通市值超过 1 亿加元，以及在前一个季度的每个月中，平均每日交易量至少为 25,000 股。高价股票每月需要至少 100 万加元的每日交易价值。 

证券每股价值也应至少为 2 加元。此规则确保价格保持在较低水平。这通常意味着价格波动性较小。

另一项要求是证券需要在加拿大交易所上市，并可供保证金交易六个月。对于持有时间不足六个月的股票，其市场价格必须超过每股 5 加元，且公共流通市值超过 5 亿加元。它们还应属于通常价格稳定的行业。 

加拿大加密进展

加拿大并不是加密货币投资者蓬勃发展的最有利空间。2021 年，加拿大证券管理局 (CSA) 和 CIRO 表示，位于加拿大的加密货币交易平台 (CTP) 将作为有限交易商短期运作。那是一段艰难的时光，因为它们将在提供服务的同时努力获得完全批准的 CIRO 地位。

根据调查，加拿大一半的金融服务提供商为其客户提供至少一种加密货币选项。每六个月进行的研究发现，约 52% 的提供商提供加密货币交易。

然而，现货比特币 ETF 自 2021 年起已在加拿大提供。加拿大加密服务的增长源于客户的强劲需求。80% 的平台报告称，零售买家希望有更多的加密货币选项。