Китай ужесточает контроль над трансграничными сделками в юанях, продолжая бросать вызов доллару

Центральный банк Китая ввел новые правила для надзора за трансграничными сделками в юанях между банками и стимулирования использования юаня за рубежом, стремясь стабилизировать денежные потоки и поддержать офшорные рынки.

В уведомлении, outlining предложения, Народный банк Китая заявил, что планирует добавить контрциклический инструмент для управления межбанковским трансграничным финансированием в юанях. Механизм предназначен для сглаживания колебаний и направления активности через цикл.

Центральный банк также заявил, что хочет, чтобы китайские кредиторы в полной мере использовали этот канал. Он установит лимит на связанные операции, который оставит «достаточный простор для роста», давая банкам пространство для расширения, сохраняя при этом общий риск под контролем.

Согласно Народному банку Китая (PBOC), проект правил предназначен для «дальнейшей поддержки трансграничного финансирования в юанях со стороны внутренних банков, развития офшорного рынка юаней и улучшения макропруденциального управления трансграничными потоками капитала».

Сообщается, что цель состоит в том, чтобы укрепить инфраструктуру, обеспечивающую движение юаня через границы, одновременно защищая финансовую стабильность.

Трансграничное финансирование в юанях, охватывающее кредиты, а также соглашения о репо по облигациям, является основным каналом, через который внутренние банки направляют ликвидность в офшорные хабы. Предоставляя финансирование этим рынкам, кредиторы помогают поддерживать использование валюты за рубежом.

Дипломатические контакты также продолжаются. Министерство финансов США сообщило в четверг, что министр финансов Скотт Бессент встретится с вице-премьером Китая Хэ Лифэном и другими старшими должностными лицами на следующей неделе в Мадриде, чтобы продолжить переговоры по вопросам торговли, экономики и национальной безопасности.

Настроения инвесторов становятся бычьими в отношении перспектив юаня

На рынках некоторые инвесторы видят потенциал для гораздо более сильного китайского юаня.

Стивен Джен, генеральный директор Eurizon SLJ Capital, заявил, что юань может показать крупный рост, поскольку власти сталкиваются с давлением в сторону разрешения на укрепление. Валюта выросла примерно на 2,4% к доллару в этом году, но упала по отношению к нескольким другим основным валютам, поскольку падение доллара в других парах было еще более резким.

Это создало впечатление «целенаправленной девальвации», предупредил он о возможном отторжении со стороны ключевых торговых партнеров. В понедельник юань торговался на уровне около 7,13 за доллар.

"Нижние шестерки имели бы больше смысла, чем текущий уровень", — сказал Джен, отметив свою концепцию «улыбки доллара». "Более разумно оцененный юань и менее агрессивная валютная политика принесут Китаю хорошую репутацию в остальном мире".

Позиционирование стало более оптимистичным. Хедж-фонды купили бычьи опционы после недавних слабых данных по занятости в США, а резкий рост акций вызвал сомнения в том, насколько еще возможно смягчение монетарной политики, оба фактора рассматриваются как поддерживающие для юаня.

Юань в торговом взвешенном выражении все еще снижается, несмотря на слабость доллара

Bank of America и Deutsche Bank также ожидают роста, хотя их целевой уровень составляет более мягкие 6,7 за доллар в течение следующего года или около того.

В марте Jen утверждал, что доллар переоценен примерно на 20% и готов к многолетнему корректированию. Доллар США также зафиксировал свой самый длинный период убытков с апреля 2023 года, создавая благоприятный фон для юаня, как сообщалось в Cryptopolitan.

По отношению к общей валюте Европы юань упал примерно на 9,6% в этом году и более чем на 5% по отношению к британскому фунту. В торговом взвешенном выражении он снизился примерно на 4,6%.

Джен добавляет, что китайские компании хранят примерно $2,5 трлн ликвидных активов за рубежом, которые могут быть репатриированы, в то время как дальнейший рост акций может привлечь больше притоков. Индекс CSI 300 вырос более чем на 20% с апрельских минимумов.

"Финансовые активы Китая остаются недооцененными, но также недостаточно востребованными", — сказал он. "Укрепление юаня может помочь Китаю привлечь часть иностранных инвестиций обратно на финансовые рынки".