China verschärft die Kontrolle über grenzüberschreitende Yuan-Geschäfte und setzt die Herausforderung des Dollars fort

Die chinesische Zentralbank hat neue Regeln zur Überwachung grenzüberschreitender Yuan-Geschäfte zwischen Banken und zur Förderung der Verwendung des Yuan im Ausland eingeführt, mit dem Ziel, die Geldströme zu stabilisieren und die Offshore-Märkte zu unterstützen.

In einer Mitteilung zu den Vorschlägen erklärte die Chinesische Volksbank, sie plane die Einführung eines antizyklischen Instruments zur Steuerung des Interbanken- und grenzüberschreitenden Yuan-Finanzierungsverkehrs. Der Mechanismus solle Schwankungen abfedern und die Wirtschaftstätigkeit im Konjunkturzyklus lenken.

Die Zentralbank erklärte außerdem, sie wolle, dass chinesische Kreditgeber diesen Kanal stärker nutzen. Sie werde eine Obergrenze für damit verbundene Geschäfte festlegen, die dennoch „ausreichend Spielraum für Wachstum“ lasse und den Banken so die Möglichkeit zur Expansion gebe, während gleichzeitig das Gesamtrisiko kontrolliert werde.

Laut PBOCsollen die Entwurfsregeln „die grenzüberschreitende Yuan-Finanzierung durch inländische Banken weiter unterstützen, den Offshore-Yuan-Markt entwickeln und das makroprudenzielle Management grenzüberschreitender Kapitalströme verbesserndent.

Berichten zufolge besteht das Ziel darin, die Mechanismen für den grenzüberschreitenden Transfer von Yuan zu stärken und gleichzeitig die Finanzstabilität zu gewährleisten.

Die grenzüberschreitende Yuan-Finanzierung, die sowohl Kredite als auch Anleihenrückkaufvereinbarungen umfasst, ist der wichtigste Weg für inländische Banken, Liquidität in ausländische Finanzzentren zu transferieren. Durch die Bereitstellung von Mitteln für diese Märkte tragen die Kreditgeber zur Stützung der Währung im Ausland bei.

Bemühungenmatic werden fortgesetzt. Das US-Finanzministerium teilte am Donnerstag mit, dass Finanzminister Scott Bessent nächste Woche in Madrid den chinesischen Vizepremier He Lifeng und weitere hochrangige Beamte treffen wird, um die Gespräche über Handel, Wirtschaft und nationale Sicherheitsfragen fortzusetzen.

Anlegerstimmung hinsichtlich der Yuan-Aussichten optimistisch

An den Märkten sehen einige Investoren Potenzial für eine deutlichtronchinesische Währung.

Stephen Jen, CEO von Eurizon SLJ Capital, erklärte, der Yuan könne eine starke Rallye erleben, da die Behörden unter Druck stünden, eine Aufwertung zuzulassen. Die Währung habe in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um etwa 2,4 % zugelegt, sei aber gegenüber einigen anderen wichtigen Währungen gefallen, da der Dollar anderswo noch stärker an Wert verloren habe.

Das habe den Eindruck einer „opportunistischen Abwertung“ erweckt, sagte er und warnte vor möglichen Gegenreaktionen wichtiger Handelspartner. Der Yuan notierte am Montag bei etwa 7,13 Yuan pro Dollar.

„Ein Kurs um die 6 wäre sinnvoller als der jetzige“, sagte Jen und verwies auf sein Konzept des „Dollar-Lächelns“. „Ein angemessenerer Renminbi-Kurs und eine weniger aggressive Wechselkurspolitik würden China das Wohlwollen des Restes der Welt einbringen.“

Die Positionierung hat sich optimistischer entwickelt. Hedgefonds haben nach den jüngsten schwachen US-Arbeitsmarktzahlen bullische Optionen gekauft, und eine starke Aktienrallye hat Zweifel daran aufkommen lassen, wie viel weitere geldpolitische Lockerung wahrscheinlich ist – beides Faktoren, die als stützend für den Yuan angesehen werden.

Der handelsgewichtete Yuan gibt trotz Dollarschwäche weiter nach

Die Bank of America und die Deutsche Bank erwarten ebenfalls Kursgewinne, peilen jedoch für die nächsten ein bis zwei Jahre einen moderateren Kurs von 6,7 pro Dollar an.

Im März argumentierte der Dollar sei um etwa 20 % zu hoch bewertet und stehe vor einer mehrjährigen Anpassung. längste Verlustserie Laut Cryptopolitan.

Gegenüber der europäischen Gemeinschaftswährung hat der Yuan in diesem Jahr um etwa 9,6 % und gegenüber dem britischen Pfund um mehr als 5 % an Wert verloren. Handelsgewichtet betrachtet liegt der Rückgang bei rund 4,6 %.

Jen fügt hinzu, dass chinesische Unternehmen liquide Mittel im Wert von rund 2,5 Billionen US-Dollar im Ausland halten, die repatriiert werden könnten, und dass ein weiterer Kursanstieg zusätzliche Kapitalzuflüsse nach sich ziehen könnte. Der CSI 300 ist um mehr als 20 % .

„Chinas Finanzanlagen sind nach wie vor unterbewertet, aber auch unterbesetzt“, sagte er. „Eine Aufwertung des Renminbi könnte China helfen, ausländische Investitionen wieder an die Finanzmärkte zutrac.“