La banque centrale chinoise a introduit de nouvelles règles pour superviser les transactions transfrontalières en yuans entre les banques et stimuler l'utilisation du yuan à l'étranger, dans le but de stabiliser les flux monétaires et de soutenir les marchés offshore.
Dans un communiqué détaillant ses propositions, la Banque populaire de Chine a annoncé son intention d'ajouter un instrument contracyclique pour gérer les financements interbancaires et transfrontaliers en yuans. Ce mécanisme vise à atténuer les fluctuations et à encadrer l'activité tout au long du cycle économique.
La banque centrale a également indiqué souhaiter que les établissements de crédit chinois exploitent davantage ce canal. Elle fixera un plafond pour les activités connexes, tout en laissant une marge de croissance suffisante, permettant ainsi aux banques de se développer tout en maîtrisant le risque global.
Selon la Banque populaire de Chine (PBOC) , le projet de règlement vise à « soutenir davantage le financement transfrontalier en yuans par les banques nationales, à développer le marché offshore du yuan et à améliorer dent des flux de capitaux transfrontaliers ».
Selon certaines sources, l'objectif serait de consolider les infrastructures permettant les transferts transfrontaliers de yuans tout en préservant la stabilité financière.
Le financement transfrontalier en yuans, qui englobe les prêts et les opérations de rachat d'obligations, est le principal moyen pour les banques locales d'injecter des liquidités dans les places financières internationales. En finançant ces marchés, les établissements de crédit contribuent à soutenir l'utilisation du yuan à l'étranger.
matic se poursuivent. Le Trésor américain a annoncé jeudi que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, rencontrerait la semaine prochaine à Madrid le vice-Premier ministre chinois He Lifeng et d'autres hauts responsables afin de poursuivre les discussions sur le commerce, l'économie et les questions de sécurité nationale.
Les investisseurs deviennent optimistes quant aux perspectives du yuan
Sur les marchés, certains investisseurs entrevoient un potentiel de tron important du yuan .
Stephen Jen, directeur général d'Eurizon SLJ Capital, a déclaré que le yuan pourrait connaître une forte appréciation, les autorités étant soumises à des pressions pour autoriser son développement. La devise s'est appréciée d'environ 2,4 % face au dollar cette année, mais elle a reculé face à plusieurs autres grandes devises, la baisse du dollar ayant été encore plus marquée ailleurs.
Cela a donné l'impression d'une « dévaluation opportuniste », a-t-il déclaré, mettant en garde contre d'éventuelles réactions de la part de partenaires commerciaux clés. Le yuan s'échangeait lundi à environ 7,13 pour un dollar.
« Un taux de change inférieur à 6 serait plus judicieux que la situation actuelle », a déclaré Jen, faisant référence à son concept de « sourire du dollar ». « Un renminbi plus abordable et une politique de change moins prédatrice permettraient à la Chine de gagner la confiance du reste du monde. »
Le positionnement est devenu plus optimiste. Les fonds spéculatifs ont acheté des options haussières suite aux récents chiffres décevants de l'emploi aux États-Unis, et la forte hausse des actions a suscité des doutes quant à l'ampleur probable d'un nouvel assouplissement monétaire, deux facteurs considérés comme favorables au yuan.
Le yuan, alourdi par les échanges commerciaux, reste en baisse malgré la faiblesse du dollar
Bank of America et Deutsche Bank anticipent également des gains, même si elles visent un taux plus modéré de 6,7 par dollar au cours de la prochaine année.
En mars, Jen estimait que le dollar était surévalué d'environ 20 % et qu'il était voué à un ajustement pluriannuel. Le dollar américain a également enregistré sa plus longue série de pertes depuis avril 2023, ce qui soutient le yuan, comme l'a rapporté Cryptopolitan .
Face à l'euro, le yuan a perdu environ 9,6 % de sa valeur cette année et plus de 5 % face à la livre sterling. Pondéré par les échanges commerciaux, il affiche une baisse d'environ 4,6 %.
Jen ajoute que les entreprises chinoises détiennent environ 2 500 milliards de dollars d'actifs liquides à l'étranger qui pourraient être rapatriés, et qu'une nouvelle hausse des cours boursiers pourrait attirer davantage de capitaux. L'indice CSI 300 a progressé de plus de 20 % depuis ses plus bas d'avril.
« Les actifs financiers chinois restent sous-évalués, mais aussi insuffisamment détenus », a-t-il déclaré. « L'appréciation du renminbi pourrait aider la Chine àtracune partie des investissements étrangers vers ses marchés financiers. »
