Приготовьтесь к большему падению фондового рынка, расширению кредитных спредов и рецессии — Goldman Sachs

Goldman Sachs обеспокоен тем, что падение цен на акции ухудшится. Экономисты Goldman Sachs, вероятно, пересмотрят свой базовый сценарий в сторону рецессии, если тарифы будут реализованы, как обещал президент Трамп. 

Доминик Уилсон из компании заявил, “«Мы думаем, что высока вероятность того, что мы продолжим двигаться к полной оценке рецессии, что подразумевает более слабые акции, более широкие кредитные спреды, более глубокий цикл снижения ставок ФРС и более высокую долгосрочную волатильность акций».

Рынок все еще не оценивает среднюю рецессию

Уже произошло большое изменение в циклическом ценообразовании. Однако, Goldman Sachs’s упражнения по бенчмаркингу роста показывают, что рынок все еще не оценивает среднюю рецессию. 

Сравнение прошлых событий с настоящим временем показывает, что более крупные падения акций обычно сопровождаются рецессиями. Это не все. Рецессии сопровождаются гораздо более крупными падениями ставки по федеральным фондам, чем заложено в текущих оценках.

Доминик Уилсон сказал, «Среди общих индикаторов рецессии только VIX находится на уровнях, связанных с прошлыми пиками рецессии: долгосрочная волатильность акций, кредитные спреды и кривая доходности не находятся на таких уровнях».

Кроме того, Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, сказал в понедельник, что многие бизнес-лидеры считают, что экономика США уже находится в большом спаде. Он добавил, что многие генеральные директора, с которыми он разговаривал, считают, что мы уже находимся в рецессии.

Он также сказал, что считает, что политика президента Трампа в отношении тарифов может привести к росту цен и затруднить Федеральному резерву снижение процентных ставок. Это то, что центральный банк обычно делает во время рецессий.

Экономисты предупреждают, что тарифы Трампа могут толкнуть США в рецессию — Goldman Sachs теперь оценивает вероятность в 45%, а JPMorgan прогнозирует ещё более высокий показатель — 60%. pic.twitter.com/41Ex2N1fzu

— NowThis Impact (@nowthisimpact) апреля 8, 2025

Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, сказал в среду, что считает, что экономика США, вероятно, войдет в рецессию. Эксперты JPMorgan считают, что валовой внутренний продукт США упадет на 0,3% в этом году. Это умеренный прогноз рецессии, но он следует за годом сильного роста.

Рынки стабильны, пока нации продолжают принимать политики

Тревога по поводу введения тарифов заставила акции падать четыре дня подряд. Вторник был еще более волатильным. В какой-то момент S&P 500 вырос более чем на 4%, но к концу дня он потерял 1,6%. 

На пике дня 30-акционный Dow вырос на 3,9%, но к концу дня он упал на 0,8%. Он почти на 19% ниже своего исторического максимума. 

Сегодня S&P 500 вырос, так как трейдеры искали дно на рынке после нескольких дней волатильности. Он приобрела 0,4% к среднему показателю широкого рынка. Было небольшое увеличение на 67 пунктов, или 0,2%, в Индексном промышленном среднем Доу Джонса. Nasdaq Composite вырос на 1,2% в то же время.

Однако Китай и ЕС объявили о налогах на товары США в ответ на объявление США. Это последнее развитие событий в глобальной торговой войне. Вскоре после открытия рынка в среду президент Дональд Трамп призвал инвесторов сохранять спокойствие в посте на Truth Social. Трамп также добавил, «это отличное время для покупки».

Китай заявил, что введет 84% налог на товары США, начиная с четверга. Это произошло после того, как 104% налоги на китайские товары вступили в силу в США сразу после полуночи. ЕС также одобрил введение тарифов на товары, поступающие из США, впервые, что начнется 15 апреля.

Кроме того, вступили в силу тарифы на товары, поступающие в США из других стран. Канада снова заявила во вторник, что введет 25% тарифы на автомобили, произведенные в США, в качестве ответа. Это включает автомобили, которые не соответствуют правилам соглашения USMCA. Кроме того, включены части полностью собранных автомобилей, соответствующих USMCA, которые были ввезены в Канаду из США и не являются канадскими или мексиканскими.