Банк Англии (BoE) сохраняет процентные ставки на фоне растущих опасений по поводу повышения инфляции

Банк Англии оставил процентные ставки без изменений на уровне 4,25%, при этом голосование 6 против 3 намекает на растущее внутреннее давление в пользу снижения. BOE подчеркнул, что политика не следует заранее заданному пути, поскольку рост цен на энергию и слабый рост усложняют перспективы на фоне снижения инфляции.

Банк Англии (BoE) решил сохранить свою ключевую ставку на двухлетнем минимуме в 4,25% в четверг, как и ожидалось. Ставка была сохранена на фоне растущих опасений, что конфликт между Израилем и Ираном эскалирует, а тарифы США дополнительно разгонят инфляцию. При уровне инфляции в Великобритании 3,4%, что выше целевого показателя BoE в 2%, регуляторы, вероятно, будут учитывать влияние на цены на нефть, которые резко выросли за последние дни до более чем $75 за баррель. Сандра Хорсфилд, экономист в Investec, сказала, что риски для цен на энергию усилились и поднялись в повестке дня из-за развития событий на Ближнем Востоке.

После объявления BoE губернатор центрального банка Эндрю Бейли намекнул на снижение ставок в будущем, что, по мнению некоторых, может произойти уже в августе. Бейли сказал, что ставки остаются на постепенном нисходящем пути, но предупредил, что мир крайне непредсказуем, и выразил обеспокоенность по поводу рынка труда и зарплат. Он также сказал, что Банк отслеживает эскалацию напряженности в страны Ближнего Востока, особенно ее влияние на рост цен на нефть и, следовательно, на инфляцию.

Бхарьер говорит, что растущая неопределенность задерживает дальнейшее снижение ставок

⚠️ Решение Банка Англии (BoE) отложено. 3 проголосовали за снижение, включая заместителя главы Рамсдена (мы уже видели это раньше: он голосует за снижение, а остальная часть MPC следует за ним). Намек на ослабление активности и рынка труда. BoE ждет, как это повлияет на ИПЦ (и оно повлияет!). Постепенное ограничение для снижения ставок начинает ослабевать $GBP pic.twitter.com/cbtfmpd2Cg

— Вирадж Пател (@VPatelFX) июня 19, 2025

Давид Бхарьер, глава отдела исследований в Британской торговой палате (BCC), заявил данные по ИПЦ за вчерашний день подтвердили, что инфляция остается упорно высокой, поэтому сегодняшнее решение Банка Англии удержать процентные ставки не стало сюрпризом. Он отметил, что бизнес по-прежнему находится под давлением резко растущих затрат. 

Бхарьер также заявил, что недавнее повышение национального страхования добавило заметного напряжения внутри страны, при этом исследования BCC показывают, что восемь из десяти компаний ожидают негативного воздействия. Он добавил, что «ошеломляющий лабиринт» меняющихся объявлений о тарифах разгоняет стоимость глобальной торговли. Он сказал, что эти факторы вместе подавляют деловую активность, которая еще не восстановилась. 

«Теперь, с дальнейшей эскалацией конфликта между Ираном и Израилем, экономические риски растут наряду с трагическими человеческими потерями. Любое серьезное нарушение ключевых судоходных маршрутов может спровоцировать повторение кризиса цепочек поставок 2021 года, который разогнал инфляцию до небес».

–Давид Бхарьер, глава отдела исследований в BCC Insights

Бхарьер подчеркнул, что бизнес и домохозяйства все больше обеспокоены необходимостью дальнейшего снижения ставок, поскольку стоимость заимствований достигла максимума с 2008 года. Он добавил, что BoE стремится к постепенному пути, но текущая волна неопределенности может замедлить этот процесс.

Бейли говорит, что инфляция, как ожидается, вернется к целевому показателю 2%

BoE’s Бейли сказал, что ожидается возвращение инфляции к целевому показателю 2%, но регуляторам потребуется увидеть больше доказательств, прежде чем принимать решения о будущих снижениях ставок. Ожидается, что экономика вырастет примерно на 0,25% во втором квартале этого года, что немного сильнее, чем в прогнозе BoE от мая, хотя банк отметил, что базовый темп остается слабым. 

BoE оставило свой прогноз по инфляции в основном без изменений на вторую половину года, видя пиковый показатель в 3,7% в сентябре и среднее значение чуть ниже 3,5% на остальную часть 2025 года. Майский показатель инфляции в Великобритании в 3,4% был выше, чем где-либо еще в Западной Европе. Регуляторы сказали, что недавний больший вклад регулируемых цен в британскую инфляцию может объяснить часть этой разницы. 

Брэд Холланд, директор по инвестиционной стратегии в Nutmeg, также отметил, что инфляция в сфере услуг и рост зарплат продолжают «быть горячими», а внешние факторы, такие как тарифы и глобальный конфликт, создают слишком много неизвестных. Однако он полагал, что снижение инфляции до более управляемого уровня критически важно для снижения процентных ставок. Он также отметил, что «нейтральная ставка», при которой экономика Великобритании, как ожидается, обеспечит ценовую стабильность, составляет около 3%.